狂飙30%！超微電腦「危機」全面解除？

原創

12月2日（以下均為當地時間），美股市場的納指、標普500指數再創歷史新高，板塊方面科技股表現亮眼，其中蘋果（AAPL.US）上漲0.95%，市值達到新高，特斯拉（TSLA.US）、Meta、台積電（TSM.US）等多股上漲。

不過，科技股中更值得關注的還是超微電腦（SMCI.US），其股價放量跳漲了28.68%，並在盤後再漲3.93%。

從消息面來看，超微電腦的突然大漲和此前的「造假疑雲」調查取得進展有關。

據了解，超威電腦此前被市場視為AI明星，股價一度持續飙升，但在今年3月創下新高後便迎來快速回落，其中一項重要因素在於做空機構興登堡研究（Hindenburg Research）在今年8月發佈了針對超微電腦的做空報告，指稱其存在會計操縱。

超微電腦還延遲了截至2024年6月末止財政年度以及9月財季報告的發佈時間。納斯達克交易所向其發函，指超微電腦延遲發佈已審計業績將違反其上市規則，須在60天内提交計劃才能延續其上市地位。

然而，在這個關鍵時刻，安永會計師事務所卻辭去了超微電腦的審計工作。

根據超微電腦10月30日發佈的公告可以得知，安永辭去超微電腦的審計工作，是因為對超微電腦治理、透明度、通信完整性以及財務報告内部控制方面存在擔憂，並對超微電腦在誠信和道德方面的承諾提出了質疑。此外，安永還表示超微電腦年度報告準時提交存在重大風險。

在辭職信中，安永稱：「我們因近期獲得的信息而決定辭職，該信息使我們無法依賴管理層和審計委員會的陳述，也不願與管理層編制的財務報表產生關聯。經過結論後，我們無法在符合相關法律或專業義務的情況下繼續提供審計服務。」

受上述消息的影響，10月30日，超威電腦暴跌近33%，一夕之間市值跌去三成。

不過，在11月5日，超微電腦宣佈特别委員會的調查初步發現，審計委員會獨立行事，沒有證據表明管理層或董事會存在欺詐或不當行為。特别委員會的最終調查結果支持這些初步調查結果，公司現在正在披露審查的細節以及特别委員會建議的措施。

12月2日，超威電腦發佈公告稱，特别委員會已完成了全面審查，並確認安永會計師事務所辭職時所提出的結論「與審查中發現的事實不符」。

另外，董事會採納了特别委員會的建議，任命曾任財務副總裁的Kenneth Cheung將成為超威電腦新的首席會計官。

超威電腦還表示，正在「加速尋找」新的首席財務官、首席合規官（CCO）和首席法律顧問，公司還在擴展其培訓項目，以改善財務控制和合規流程。

對於美股上市企業而言，財務造假的指控無疑是非常嚴重的。而超威電腦最新的聲明公告似乎打消了一些資金的疑慮，這也是其股價得以連續反彈，並在12月2日大漲的原因所在。

然而，儘管針對超微電腦的財務造假指控的風波已經平息，公司仍面臨著持續的基本面挑戰。

在財華社此前《超微電腦績後大跌，AI要涼？》一文中，已經指出超微電腦第4財季業績表現不如預期；毛利率下降；最近華爾街開始擔心AI高投入未必能產生高收益。

另一個更棘手的問題是，最近有傳言指英偉達的Blackwell或存在散熱問題，這可能進一步延遲英偉達AI芯片的交付。超微電腦於11月18日宣佈推出性能更高的SuperCluster——一款採用英偉達Blackwell平台的端到端AI數據中心解決方案，若Blackwell延遲交付，超微電腦的高成本庫存將進一步積壓，將影響到其營收狀況和利潤前景。

為解決相關問題，英偉達或與台積電（TSM.US）加緊優化生產流程，若配置更改影響到超微電腦解決方案的適用性，或招致更高的成本和風險，超微電腦的危機或尚未過去。