冬季供暖保衛戰打響！燃氣股反復活躍

原創

11月28日，港A兩市燃氣概念股再度集體走高。

其中，南京公用（000421.SZ）表現尤為搶眼，成功錄得4天3板；東方環宇（603706.SH）早盤一度封板，截至發稿，其漲幅仍維持在8.09%的高位；維爾利（300190.SZ）也上漲了5.99%，大眾公用（600635.SH）漲3.86%，長春燃氣（600333.SH）、輝豐股份（002496.SZ）也均有不俗表現，漲幅分别為4.24%、3.20%。

港股方面，部分燃氣股同樣活躍，大眾公用(01635.HK)盤中最高漲幅達24.74%，截至發稿前，漲幅為10.82%；中裕能源（03633.HK）、新天綠色能源（00956.HK）跟漲。

消息面上，近期，受氣溫快速下降，供暖需求增加影響，歐洲天然氣庫存快速消耗，拉動國際天然氣價格持續上漲。

此外，烏克蘭與俄羅斯天然氣工業股份公司的合同將在2025年1月1日到期，這一情況也加劇了人們對歐洲冬季天然氣供應的擔憂，進一步推高了天然氣價格。

高盛分析師稱，如果今年冬季歐洲天然氣供應緊張，亞洲液化天然氣價格可能會飙升至超過20美元/百萬英熱。

在國内，隨著冬天供暖模式開啓，天然氣需求旺季到來，近期全國多地對非居民用管道天然氣銷售價格進行了調整，這也為燃氣板塊帶來更多的正面催化。

例如，11月15日，北京市發改委發佈通知，非居民用管道天然氣銷售價格自2024年11月15日-2025年3月15日，上浮0.47元/立方米；自2025年3月16日起，取消上浮。

此外，鄭州、湖南、西安、沈陽等地也都相繼了發佈通知，按照各地《關於完善天然氣上下遊價格聯動機制的通知》有關規定，啓動氣價聯動機制。

所謂氣價聯動機制，即指的保持氣源採購平均成本和用戶終端銷售價格之間的聯動。此前，我國城燃公司銷售價是由地方政府監管、定價的，很難及時調整，容易出現成本倒掛現象。

為疏解這一難題，國家發展改革委推出了天然氣上下遊價格聯動。當上遊氣源的採購成本發生變化時，下遊的終端銷售價格將會相應調整，從而保障天然氣價格鏈的連貫性與穩定性。

此次全國多地上調天然氣價格，理由就是國際天然氣價格大漲，上遊企業供氣價格上浮，為了保障天然氣市場穩定，所以實行價格聯動。

市場分析表示，隨著全國各地燃氣順價政策的持續推進，有利於國内城燃企業盈利指標得到改善。

在資本市場上，這一政策「春風」掀起了掀起了不小的波瀾，燃氣股反復活躍。自11月以來，長春燃氣（600333.SH）累計漲幅已達50%；東方環宇（603706.SH）、南京公用（000421.SZ）也都累漲逾35%。

有機構表示，隨著冬季供暖需求的持續增長和天然氣市場的進一步規範發展，這場由供暖需求點燃的市場熱情，或還將繼續燃燒。且燃氣板塊普遍具備業績穩健、現金流強勁及高分紅的特徵，長期配置價值凸顯。