【美股解碼】十月最後一個交易周，全球資產怎麽看？

原創

踏入多事之秋，全球政經局勢也變得復雜起來。十月份最後一個交易周，率先開盤的日股迎來戲劇性變化。

日元再起風雲

石破茂領導的執政聯盟（自民黨和公明黨組成）在日本第50屆眾議院選舉中，合共獲得215個席位，未能達到眾議院合共465個席位中的過半數，即233席，或失去對眾議院的控制權。政治的不確定性，以及由此可能導致日本央行的加息前景不明，導致日元兌美元大幅下挫。日元兌美元已跌破153.5，也是三個月低位。

見下圖，曲線越往上，日元兌美元的匯價越低。

據悉，這是執政聯盟自2009年以來首次未能赢得國會多數席位，儘管這在市場普遍預期之内，但不可否認的是，這將進一步增加了政經不確定性，也讓日本央行的正常化計劃變得崎岖。

日本央行計劃在本周四（即10月31日）確定貨幣政策，預計會維持政策利率不變。日元匯價走弱已導致上周日本央行官員提出新的口頭幹預，如果日元進一步跌至160的心理價位，將會增加央行幹預的可能性。

與此同時，美國最新的數據顯示，密歇根大學將10月份美國消費者情緒指數由初值68.9向上修正至70.5，也是連續第三個月上升，並達到6個月高位，經濟狀況和預期均得到向上調整，尤其耐用品訂單的需求見適度改善，或主要得益於降息。

但大選前景或影響到消費者預期。全年通脹預期維持在2.7%不變，低於初步估計的2.9%，而五年期通脹預期則小幅降至3%，與最初發佈的預期相符。

這些數據或顯示美國的經濟表現強勁，這或令美聯儲11月份大幅度降息的預期降溫。

在日本央行加息不確定性增加，而美聯儲大幅降息可能性降低的情況下，日元兌美元的匯價前景不太樂觀，日元匯價下挫利好日本的出口股，日股於10月28日早上低開後大幅反彈。

據Wind數據，日經225指數當日收盤漲1.82%，報38605.53點：豐田汽車（7203.T）漲4.12%，優衣庫母公司迅銷（9983.T）漲1.16%，軟銀（9984.T）漲2.95%，重要的半導體上遊設備供應商東京電子（Tokyo Electron）（8035.T）漲2.76%。

但是，需要注意的是，日股反彈或許難以持續，因當前的政經不確定性將可能導致日本的經濟政策的可行性，從而影響到企業盈利表現。另一方面，當前的日元匯價波動將引發資產價格波動。

美國10年期國債息率與日本10年期國債息率差距從9月時的低位反彈。

見下圖，因為日元通常被用作套利工具，日元利率低企或短期内沒有加息的威脅，或引發資金借入日元抛售，融得美元資金購買收益更高的美元資產，而進一步增加日元下跌的壓力，引發日元資產的大幅波動。

金油同跌

中東局勢稍見緩和，以色列避開了能源基礎設施或核設施，能源供應沒有中斷，能源供應端或陷於緊張的疑慮暫時消除，油價回落。同時，資金也短暫從不產生利息的避險資產黃金出走，以尋求較高收益。

與此同時，美國經濟強勁為美元提供支持，美元匯價強勢，也在一定程度上拖低以美元計價的油價和黃金價格。

金價曾一度跌破每盎司2,730美元，但隨後有所回升，現報2,736美元；佈倫特原油期貨價已跌破73美元/桶，現報72.58美元。

美股攻防戰

接下來的一周，美國將公佈GDP、就業數據和PCE（個人消費支出物價指數）通脹數據，市場普遍預期美國第3季GDP增幅為3%，與第2季相符。

隨著九月份消費者收入和支出增長加快，市場預計9月份PCE的增速將可能加快，按月增幅或達到0.2%，高於8月份的0.1%；此外，市場還預計，受飓風和波音（BA.US）裁員影響，美國10月份非農新增職位數或降至14萬個，低於9月份的25.4萬；ISM制造業PMI（採購經理指數）預計會維持在狹窄區間，但降幅有望輕微改善。

當前，美股主要受到已經拉開帷幕的企業9月財季業績期的影響，企業最新季度表現或成為引領華爾街資金流向的風向標。

10月最後一個交易周，谷歌（GOOGL.US）、美國超微公司（AMD.US）、微軟（MSFT.US）、Meta（META.US）、Coinbase（COIN.US）、亞馬遜（AMZN.US）、英特爾（INTC.US）、蘋果（AAPL.US）都將公佈業績。

近日，英偉達（NVDA.US）的AI芯片和設備屢傳捷報，也帶動了其股價表現，當前其市值已達3.47萬億美元，在短暫超越蘋果市值後，又被蘋果反超，估計本周蘋果的季機會對其市值帶來影響，從而對兩大巨頭的市值差距帶來啓示。

此外，減肥藥巨頭禮來（LLY.US）也將在本周公佈業績，其新款減肥藥的季銷以及海外擴張備受關注，將影響到禮來能否在科技巨頭雲集的市值前排爭得一席之地。

石油股雪佛龍（CVX.US）和埃克森美孚（XOM.US）將於本周後期公佈業績，油價將繼續受到美元匯價、中國需求前景、中東局勢的影響，兩家石油巨頭公佈業績或也將影響到油股的表現。

不過接下來，全球各類資產價格或將出現大幅波動，因為11月份會成為許多不明朗因素的終點，11月份有眾多大事值得關注：美國大選，美聯儲11月議息決定，中東局勢進展等，都將對全球資金流向帶來影響。