李达志：美国进入减息周期 不会影响香港金融及货币稳定

9月19日，署理香港金融管理局总裁李达志发文表示，美国联邦储备局(美联储)联邦公开市场委员会经过一连两天的会议后，在香港时间今天清晨公布减息50基点，即下调联邦基金利率目标区间至4.75-5厘。金管局按既定机制，下调贴现窗基本利率至5.25厘，即时生效。

美联储这次加息周期从2022年3月开始，至2023年7月，累积加息共5.25厘。经过一段时间的反复，目前美国通胀已大体确认回落，而近期劳动市场亦出现放缓迹象，因此，今次美联储决定减息50基点，大致符合市场预期。

今次会后发表的点阵图(dot plot)显示，美联储有可能于今年内再减息共50基点，明年亦可能减息共100基点。然而，未来的减息步伐仍有不少变数，视乎美国通胀会否持续处于较低水平、劳动市场情况的走势、经济对于减息的反应等。预料市场对各项经济数据和政治经济风险的反应会高度敏感，投资者应注意环球市场波动的风险。

香港方面，金融及货币市场运作维持畅顺，市场流动性平稳。港元汇率稳定，于兑换范围内窄幅上落。至于港元拆息，在联系汇率制度下，整体上趋近美元息率，特别是较长期限的拆息，而较短期限的拆息就同时受本地市场港元资金供求影响，例如季节性因素及资本市场活动等。

整体而言，当美息下调，在联汇制度下，本地市场利率有回落的空间，对经济会有正面影响。至于存贷利率的调整，银行一般会考虑同业市场资金供求、拆息水平、本身的资金成本结构等因素。无论如何，减息周期刚开始，预期在可见的一段时间内，利率仍然会处于较高水平，市民在作出置业、按揭或其他借贷决定时，应继续小心考虑及管理利率风险。

美国进入减息周期，不会影响香港金融及货币稳定。然而，目前各主要经济体的货币政策环境未必完全同步，因此不能排除环球金融市场出现波动的可能性，8月初全球金融市场波动便是近期较明显的例子。金管局会继续密切监察市场变化，包括美元及其他主要货币的息口走势对环球市场资金进出香港金融市场的影响，确保香港的金融及货币稳定。