【美股解碼】業績實現扭虧！遊戲驿站為何在盤後暴跌？

原創

2021年時，在「帶頭大哥」Keith Gill的推動及帶領下，美國散戶在遊戲驿站（GME.US）這只股票上抱團大敗華爾街空頭，甚至逼得知名做空機構香橼黯然離場。於是，遊戲驿站也獲得了「散戶集中營」之稱。

今年5月13日（當地時間），沉寂許久的「帶頭大哥」再度回歸，在X發佈了一張别有深意的圖片，圖片顯示的是一個人打遊戲時身體前傾認真起來的姿態。

受此消息刺激，遊戲驿站的股價在5月14日一度攀升至64.83美元的歷史巅峰，不過遊戲驿站本身的成色談不上多麽亮眼，在資金的熱情消退後便遭遇了大幅回落，在9月10日（當地時間）下跌3.30%後，其股價現在僅為23.45美元。

而在9月10日（當地時間）盤後，遊戲驿站又大跌了10.45%，而這或許是因為公司最新披露的業績。

業績報告顯示，於2025財年第二財季，遊戲驿站的營收同比下降31%至7.98億美元，弱於市場預期。

從業務端來看，硬件和配件（全新和二手硬件、配件、硬件套裝、互動遊戲玩偶、策略指南、移動和消費電子產品）的收入同比下降25%至4.51億美元；軟件部門（全新和二手視頻遊戲軟件、數字軟件和電腦娛樂軟件）的收入同比暴降48%至2.08億美元；收藏品的收入也同比下降了18.1%至1.39億美元。

可見，第二財季遊戲驿站的三項業務遭遇全線下滑，情況比較嚴峻。

不過，在營收大減的同時，遊戲驿站的成本、營業費用、銷售和管理費用亦在同步下降，再加上第二財季内取得了3950萬美元的利息收入。

於是，第二財季，遊戲驿站在營收下降的同時竟然實現了同比扭虧為盈，淨利潤達到了1480萬美元；每股收益為0.01美元，要好於市場預期。

值得一提的是，第二財季之所以能取得大量利息收入，這要歸功於遊戲驿站賬上的現金流非常充裕。數據顯示，截至第二財季末，遊戲驿站的現金、現金等價物和可交易證券高達42.04億美元。

而遊戲驿站擁有如此充足的現金儲備。很大程度上，因為公司在今年6月份通過發行股票籌集了巨額資金，有效增加了手里的現金儲備。

綜合來看，雖然遊戲驿站在第二財季實現了同比扭虧，但這主要是因為在股價高位時籌集了大量資金，其實公司本身的主業相當不理想，處於全線下滑狀態。

當然充足的現金儲備有利於後續發展業務，但這里面的不確定性過高，僅憑這一點顯然無法說服市場。

另外，遊戲驿站已經好幾個季度沒有召開財報電話會議，也沒有發佈財務指引，這一點對於美股投資者而言也並不友好。

總的來看，遊戲驿站的股價在盤後遭遇暴跌並不奇怪，不過作為「散戶集中營」，其股價很容易遭到資金炒作，這一點值得關注。