【美股解码】业绩实现扭亏！游戏驿站为何在盘后暴跌？

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2021年时，在“带头大哥”Keith Gill的推动及带领下，美国散户在游戏驿站（GME.US）这只股票上抱团大败华尔街空头，甚至逼得知名做空机构香橼黯然离场。于是，游戏驿站也获得了“散户集中营”之称。

今年5月13日（当地时间），沉寂许久的“带头大哥”再度回归，在X发布了一张别有深意的图片，图片显示的是一个人打游戏时身体前倾认真起来的姿态。

受此消息刺激，游戏驿站的股价在5月14日一度攀升至64.83美元的历史巅峰，不过游戏驿站本身的成色谈不上多么亮眼，在资金的热情消退后便遭遇了大幅回落，在9月10日（当地时间）下跌3.30%后，其股价现在仅为23.45美元。

而在9月10日（当地时间）盘后，游戏驿站又大跌了10.45%，而这或许是因为公司最新披露的业绩。

业绩报告显示，于2025财年第二财季，游戏驿站的营收同比下降31%至7.98亿美元，弱于市场预期。

从业务端来看，硬件和配件（全新和二手硬件、配件、硬件套装、互动游戏玩偶、策略指南、移动和消费电子产品）的收入同比下降25%至4.51亿美元；软件部门（全新和二手视频游戏软件、数字软件和电脑娱乐软件）的收入同比暴降48%至2.08亿美元；收藏品的收入也同比下降了18.1%至1.39亿美元。

可见，第二财季游戏驿站的三项业务遭遇全线下滑，情况比较严峻。

不过，在营收大减的同时，游戏驿站的成本、营业费用、销售和管理费用亦在同步下降，再加上第二财季内取得了3950万美元的利息收入。

于是，第二财季，游戏驿站在营收下降的同时竟然实现了同比扭亏为盈，净利润达到了1480万美元；每股收益为0.01美元，要好于市场预期。

值得一提的是，第二财季之所以能取得大量利息收入，这要归功于游戏驿站账上的现金流非常充裕。数据显示，截至第二财季末，游戏驿站的现金、现金等价物和可交易证券高达42.04亿美元。

而游戏驿站拥有如此充足的现金储备。很大程度上，因为公司在今年6月份通过发行股票筹集了巨额资金，有效增加了手里的现金储备。

综合来看，虽然游戏驿站在第二财季实现了同比扭亏，但这主要是因为在股价高位时筹集了大量资金，其实公司本身的主业相当不理想，处于全线下滑状态。

当然充足的现金储备有利于后续发展业务，但这里面的不确定性过高，仅凭这一点显然无法说服市场。

另外，游戏驿站已经好几个季度没有召开财报电话会议，也没有发布财务指引，这一点对于美股投资者而言也并不友好。

总的来看，游戏驿站的股价在盘后遭遇暴跌并不奇怪，不过作为“散户集中营”，其股价很容易遭到资金炒作，这一点值得关注。