【美股解碼】股價創新高！沃爾瑪接棒美國科技股？

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在美股「七姐妹」蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜、Meta和英偉達進入高位震蕩調整之際，沃爾瑪（WMT.US）股價卻一路高走，創出新高。

8月15日（當地時間），沃爾瑪高開放量大漲6.58%，股價直接創出了新高，年内已累漲40.22%。

從消息面來看，除美國公佈的7月零售銷售數據超預期外，沃爾瑪的股價大漲還和最新披露的亮眼業績有關。

二季度營收超預期，中國市場增速亮眼

公告顯示，2025財年上半年，沃爾瑪實現總營收3308億美元，同比增長5.4%；實現歸母淨利潤96億美元，同比增長0.4%。其中，二季度沃爾瑪實現營收入達1693億美元，同比增長4.8%，超出市場預期。

二季度，沃爾瑪美國業務部門的收入同比增長4.1%至1153億美元，同店銷售額增長4.2%，主要反映了門店和電子商務渠道的交易數量和單位量的強勁增長。

進一步細分，Walmart Connect（沃爾瑪廣告業務）收入增長30%；電子商務勢頭強勁，增長22%。另外，沃爾瑪美國部門庫存下降 2.6%，同時保持健康的庫存水平。

二季度，沃爾瑪國際業務部門的收入同比增長7.1%至296億美元，門店和電子商務貢獻均衡。其中，電子商務收入增長18%，在各市場的滲透率均有所上升；廣告業務增長了23%，旗下Flipkart和Walmex表現領先。

按品類分，食品和消費品業務增長強勁，日用百貨業務增長改善。

按市場劃分，二季度沃爾瑪國際業務部門的收入增長主要得益於墨西哥沃爾瑪和中國。其中，沃爾瑪在中國市場的收入為46億美元，同比增長17.7%，增速已經連續兩年持續擴大。

二季度，山姆俱樂部業務部門的收入同比增長4.7%至229億美元，山姆會員數量也創下了新高。

淨利潤大幅下滑，業績指引好於預期

利潤端，GAAP口徑下，歸母淨利潤為45億美元，同比下滑43.0%，這是因為上年同期沃爾瑪獲得了巨額的投資收益。

值得一提的是，沃爾瑪的CEO表示，公司並未受到消費環境整體疲軟的嚴重影響，各收入層次的消費者都能在沃爾瑪這里找到合適的商品。

另外，低價策略也是沃爾瑪在二季度實現業績超預期的原因所在。

沃爾瑪的CEO稱，沃爾瑪的雜貨銷售佔其總銷售額的一半以上，價格比傳統超市低約25%。公司還對7200種精選商品進行了臨時降價，不僅門店，連山姆會員店的總體價格較去年同期都略有下降。

展望未來，沃爾瑪預計將繼續吸引尋求優惠的購物者，並且公司還上調了業績指引。據悉，固定貨幣下，沃爾瑪預期第三季度的收入將增長3.25%至4.25%，營業利潤將增長3.0%至4.5%。

對於2025財年，固定貨幣下，沃爾瑪預計收入將增長3.75%至4.75%，調整後的營業利潤將增長6.5%至8.0%。

沃爾瑪的股價顯著上漲，除了得益於公司業績超出預期之外，亦與美國零售數據超出預期的表現有所關聯。

8月15日（當地時間），美國人口調查局公佈數據顯示，7月零售銷售環比增長1%，為2023年2月以來最高水平，遠超過預期0.4%，前值從0%下修至-0.2%。

疊加近日發佈的美國初請失業金數降至7月來最低，美國經濟「軟著陸」議論聲再起，打消了部分投資者對經濟衰退的擔憂，提振了消費信心，這對零售概念股起到了刺激作用。

8月15日（當地時間），不僅是沃爾瑪在漲，梅西百貨（M.US）、塔吉特（TGT.US）、亞馬遜（AMZN.US）、美妝股Ulta Beauty （ULTA.US）也都錄得跳空上漲。