淨利最高預增158%，微創腦科學股價迎來觸底大反彈？

原創

7月24日，微創腦科學（02172.HK）跳空高開，收漲7.44%，目前報7.8港元/股，市值45.45億港元。

消息面，昨日微創腦科學發佈正面盈利預告。疊加7月初公司發佈的中期業績預告，投資者可以一窺公司上半年靓麗的「成績單」。

公告顯示，2024年上半年，微創腦科學預計實現營收在4.0億元（人民幣，下同）至4.1億元之間，同比增長約34%至37%。對於增長的原因，微創腦科學表示，海外業務實現突破性進展，同比提升約70%至90%。

面對機遇廣闊的海外市場，「走出去」已成為醫療器械產業的共識。

有分析師認為，隨著國内集採等政策的實施，企業加速出海也能夠降低對單一市場的依賴，分散經營風險。

此外，公司旗下顱内動脈粥樣硬化狹窄產品市場份額持續提升，彈簧圈產品的集採中標，以及多款急性缺血性腦卒中及通路類產品加速醫院準入和臨床使用，均貢獻了收入增量。

在營收增長的同時，公司推動各項成本優化，提升運營效率，「開源節流」的背景下，微創腦科學2024年上半年錄得淨利潤約為人民幣1.3億元至人民幣1.5億元之間，同比大幅增長約124%至158%。

事實上，微創腦科學去年就已交出一份漂亮的年報，2023年，公司實現營收6.66億元，同比增長約21.6%，實現淨利潤1.35億元，成功扭虧為盈，公司今年上半年業績增長持續，或進一步夯實投資者的信心。

只不過，受前期估值較高，行業集採及醫療器械板塊持續下挫等因素影響，去年以來微創腦科學股價表現拉胯，與持續增長業績反其道而行之，年内股價累計下跌35.7%。

展望未來，隨著微創腦科學旗下產品的逐步商業化及放量，疊加在業界所處的優勢地位，其業績的可持續性有望得到持續加強。

據弗若斯特沙利文統計，按2023年銷售收入計算，微創腦科學在中國神經介入醫療器械市場的市場份額躍升至第四位，長年穩居國產品牌第一。

在人口老齡化的大背景下，神經介入手術需求增長，國内神經介入手術量快速增長。數據顯示，2020年我國神經介入手術量約為16.1萬台，2026年手術量有望達74.1萬台，2020至2026年的復合增長率為28.9%。

由於集採與國產化率提升，單價或面臨下降，對應2020至2026年，中國神經介入市場規模由58億元提升至175億元，市場規模復合增長率為20%，而微創腦科學作為行業龍頭，長期有望充分受益於行業的高景氣度。