鏈上數據專題：坎昆升級後，Layer2變得更好了嗎？

作者：Jason Jiang, OKG Research

坎昆升級後，以太坊L2的交易費用降低明顯且吞吐量有所提升，但整體生態並沒有迎來想象中的繁榮景象，L2敘事動力在升級後仍顯不足。除Base、Arbitrum等少數外，大部分L2項目由于以太坊及加密生態自身流動性分散且應用創新匮乏等現實問題在升級後的數據層面上表現相對疲軟。

1、超過60%的 L2 交易發生在Base、Arbitrum鏈上

坎昆升級最直接的影響就是降低L2網絡的交易費用。市場此前普遍預期坎昆升級會使L2的交易費用降低90%，目前基本達成預期目標。OKLink數據顯示，升級後L2的日均手續費出現大幅下降，Arbitrum、Optimism和StarkNet等項目手續費都下降超過90%。Arbitrum的日均手續費降幅最大，從升級前的0.62美元降至如今0.01美元左右，降幅高達97.01%。但ZK Rollup 系平均成本對比Optimistic Rollup系還是相對偏高，Linea、Scroll、Polygon zkEVM等交易成本仍保持在0.5美元以上，降幅均在5成以下。

交易費降低的同時，多個L2項目的交易吞吐量也有所提升，Arbitrum和Base提升最為顯著。Base網絡TPS從升級前的個位數激增至近期平均35筆/秒以上，增長超過6.3倍，更在6月28日創下有史以來的單日最高TPS值。

實際TPS增長的背後，L2上的交易活動較升級前也更為活躍。OKLink數據顯示，L2 整體交易數在坎昆升級後明顯增加，近期單日處理交易數超過700萬筆，較此前提升40%以上。而據L2Beat數據，目前L2處理的交易數已達到以太坊主網的20倍以上。

除Linea 和 zkSync外，其他 L2 的日交易數在升級前均未突破 100 萬筆；但L2 交易格局在升級後發生了改變：Base、Arbitrum成為L2交易的主要發生地，超60%的交易發生在這兩條鏈上。其中，Base現在每天處理的交易數已超過300萬筆，Arbitrum日均交易數也已突破200萬。

2、坎昆升級後，L2有變得更好嗎？

值得注意的是，在L2交易變得更活躍的同時，交易體量並沒有出現明顯增長。OKLink數據顯示，L2 交易量在升級完成後確實在一段時間内有過上升趨勢，但5月9日之後出現疲軟迹象，目前已基本回落至升級前水平。

分析單個項目的鏈上交易量，會有更直觀的感受。從下圖對比中不難看出：升級後增長最明顯的項目是Base，盡管目前日均交易量較3-4月的高峰期已出現大幅回落，較升級前仍增長了3倍以上。但除Base外，Arbitrum、Optimism、Linea等項目的交易量升級後均未出現明顯上漲，zkSync和Manta甚至出現交易量萎縮的情況。

從TVB數據的變化情況，我們也可以看出坎昆升級對L2整體吸引力的提升並不顯著：每日從以太坊轉移到各L2的ETH數量較升級前反而有下降趨勢。即便此前表現相對強勢的Base，近期TVB也逐漸走低，與升級前水平相差無幾；反倒是Polygon近期屢有亮眼表現。

基于上述數據的變化情況，不難發現：

1）坎昆升級效果顯著，不僅大幅降低了L2交易成本，還一定程度提升了交易吞吐量，但目前並未改變L2存量競爭的情況，反而進一步加劇競爭，並加速了L2交易格局的改變；

2） 從交易數和交易量的變化情況可以看出，L2在交易成本降低後確實吸引了更多類型的投資者，特別是較小額的投資者也能通過L2快速完成交易，這將有助于鞏固L2作為行業基礎設施的作用。

盡管坎昆升級後L2生態並沒有迎來爆發式增長，多個項目的數據表現相對疲軟，價格走勢也令人難以接受，但筆者認為長期來看L2技術依舊擁有價值。現階段導致L2敘事動力不足的原因有兩點：首先是作為L1的以太坊本周期内表現不佳，鏈上活躍度和創新度都不樂觀，無法為L2提供更多流動性；其次是L2的應用生態尚未爆發，導致交易需求並不強烈；加上L2項目日益增多，在存量競爭中進一步分散了流動性，使L2敘事缺乏持續增長的動力。

改變L2的不利現狀，最簡單的辦法是等待以太坊生態複蘇，但更直接和更主動的選擇是加速構建更多L2應用。但這都並不容易。隨著過去數年的「基建運動」，加密行業如今的基礎設施不僅相對完善，反而出現了過剩迹象。導致這種基建過剩的原因一方面是因為過去投入過多，另一方面則是由于應用生態沒能跟上。在未來較長時間内，不僅是L2，整個加密市場改變現狀的關鍵都會在于應用的探索與構建。

内容来源：PANews