歐舒丹61%高溢價要約，私有化進程正式開啟

國際領先的護膚品集團L'Occitane International歐舒丹（973.HK）於2024年7月1日發布綜合文件，根據文件，股東可於2024年7月2日至7月23日間接受要約，要約價格為每股34.00港元。同時，要約人在公告中聲明此價格將不會進一步上漲。獨立董事及獨立財務顧問認為要約屬公平合理，建議股東接納此價格下的現金選擇。交易所文件顯示，要約人作為歐舒丹的控股股東，目前已擁有該公司72.63%的股份，若想要達成私有化，至少需要收購無利害關係股東所持要約股份的至少90%。股東如需進一步了解詳情，可查閱綜合文件中文版第13頁的聯絡方式與公司代表取得聯繫。

2010年，歐舒丹集團以15.08港元定價在香港聯交所主板掛牌上市。隨著更多新國際及本地品牌加入市場，全球護膚品及化妝品行業的競爭持續加劇，歐舒丹的核心品牌L'OCCITANE en Provence也面臨增長放緩及經營溢利下降等挑戰。同時，集團旗下的ELEMIS 和 Sol de Janeiro等品牌需要更多投入。在綜合考量下，集團認為私有化可讓其更有效及高效實施長期可持續增長的重要策略，以更好地應對挑戰。針對此次私有化這一決定，歐舒丹集團在其披露的公告中表示: 促成這次私有化進程的原因主要是行業發展趨勢以及上市公司所面對的經營壓力，私有化使公司在作出長期商業決策時擁有更大靈活度。

受要約推動，復牌後歐舒丹股價創新高至33.50港元/股，截至6月28日，歐舒丹報收33.20港元/股。市場對於私有化成功率可預見性較高，並且已經有38.06%的無利害關係股東做出不可撤銷承諾接受此次要約，及9.60%的無利害關係股東已承諾向其客戶建議要約或提供不具約束力的支持函件接納要約。對小股東而言，此次私有化有可能是他們解鎖變現的良機。根據中金公司的研究報告，2023年港股市場上的私有化案例平均溢價為29%，而歐舒丹是次的最終要約價34.00港元，相當於股份於截至不受干擾日(包括該日)止連續30個及60個交易日的平均收市價分別約每股22.68港元及每股21.14港元溢價約49.91%及60.83%，結合歐舒丹歷史最高股價33.6港元，此次私有化於股東而言，確不失為一個良機。今年3月14日，香港恒生指數大跌1022.13點或4.97%，創下近6年新低，2023年的日均成交量僅有2021年的6成左右。港股持續低迷讓越來越多港股公司選擇私有化。2023年公告且已完成私有化的51家公司中，有5家公司最後宣告私有化失敗，而一旦私有化失敗則可能引發股價下跌。