原材料業逆襲成功，港股最佳表現竟非資訊科技行業？

原創

財華社訊，近日，恒生指數公司（以下簡稱「恒指公司」）發佈了《恒生綜合指數：檢閱今年以來各行業的表現》報告。

該報告顯示，香港股票市場年初至今上揚，雖然近期略見回落，但曾於5月升至近10個月高位。恒指公司指出，年初至今升幅約44%以恒生綜指為代表的港股大市於2024年首四周錄得近13%的累計跌幅後，隨之迎來強勁反彈，並於2024年5月20日升至近10個月高位後才出現調整。

過去4個月的升勢收復1月時的失地，並帶動恒生綜指年内重返正回報（圖1）。

截至2024年5月28日，恒生綜指年初至今錄得10%的升幅。恒指公司認為，主要是由於内地出台利好政策，加上股票互聯互通機制持續錄得淨流入，利好市場氣氛。

在該報告中，恒生綜指下設兩個指數系列，分别是恒生綜合市值指數和恒生綜合行業指數，前者由3項市值指數組成，後者則有12項行業指數。以年初至今的表現而言，12個行業當中有9個錄得升幅，升幅介乎0.6%至44%，而4個下跌的行業錄得介乎1.6%至22.2%之間的跌幅。

值得留意的是，原材料業為今年表現最佳行業，年初至今升幅高達44%，能源業則以43.8%的升幅緊隨其後，而資訊科技業則上升18.1%（圖2）。

恒指公司認為，原材料業的卓越表現主要是受惠於原材料價格上揚，例如銅價年初至今已錄得20%升幅。至於資訊科技業方面，升幅雖沒有原材料業及能源業高，但資訊科技業在大市氣氛好轉下，自1月低點以來已反彈逾34%。

恒指公司還指出，醫療保健業則是表現最差行業，年初至今跌幅達22.2%，主要是由於地緣政治風險持續為行業表現帶來壓力。

恒指公司補充到，長期來看，能源業為表現最佳行業，3年年化回報達26%，波動率則為25.9%（圖3），相對恒生綜指3年年化回報為-14.7%，波動率只略低於能源業，達25.7%，而醫療保健業過去三年的年化跌幅則為34.4%。以波動率計，電訊業過去三年的年化波動率最低，僅16.2%，資訊科技業則錄得43.5%的最高波動率。