广告业务亮眼！腾讯一季度利润同比大增62%

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5月14日，腾讯控股（00700.HK）公布2024年第一季度业绩，亮点不少。

财报显示，一季度腾讯控股收入为1595.01亿元（单位人民币，下同），同比增长6%，环比增长3%；毛利838.7亿元，同比增长23%，环比增长8%；归母净利润418.89亿元，同比增长62%，环比增长55%；毛利率为53%，同比提升8个百分点。

可以看到，腾讯控股一季度的毛利和经营盈利的增幅都远远超过收入增幅。对此，腾讯解释称，主要受到公司微信视频号及搜一搜广告、小游戏平台服务费及视频号商家技术服务费的推动。

公告显示，第一季度，腾讯视频号总用户使用时长同比增长超80%；小程序总用户使用时长同比增长超20%。其中，非游戏类小程序的日均使用次数同比实现双位数百分比增长，小游戏流水同比增长30%。

腾讯的核心业务收入来源包括：1）增值服务收入，例如，游戏业务、腾讯视频、腾讯音乐的订阅收入；2）网络广告，例如，广告主在腾讯社交平台、网页投放广告等费用收入；3）金融科技与企业服务，主要为腾讯云、商业支付活动、企业微信等相关服务收入。

具体来看，一季度，增值服务收入同比下降0.9%至786亿元，收入占比由上一年同期的53%下滑至49%，这主要是部分游戏和社交网络业务拖了后腿。

其中，本土市场游戏收入同比下降2%至345亿元。腾讯称，《王者荣耀》受去年同高基数影响，收入同比有所下降；《和平精英》也因为商业化内容较弱而同比下滑。社交网络收入下降2%至305亿元，主要由于音乐直播及游戏直播服务收入下降。

网络广告业务，是腾讯第一季度收入增长的主要引擎。期内，该业务收入同比增长26%至265亿元，占比提升3个百分点至17%。

这主要受微信视频号、小程序、公众号及搜一搜的增长拉动，乃由于用户参与度的提升，以及不断升级的AI驱动的广告技术平台所推动。腾讯称，除汽车行业外的所有主要行业的广告开支均有所增长，其中游戏、互联网服务及消费品行业的广告开支显著增长。

金融科技服务则收入523亿元，同比仅增长7%。这主要由于线下消费支出增长放缓及提现收入减少，而理财服务收入增长强劲。企业服务业务收入实现十几个点的同比增长率，乃由于云服务收入及视频号商家技术服务费增长。

从盈利角度分析，网络广告业务依旧是腾讯利润大增的大功臣。期内，该业务毛利同比大增66%，毛利率从上年同期的42%提升至55%。

其次是金融科技服务，期内毛利同比增长42%，毛利率同比增加12个百分点至46%；相较于上述两大业务，增值服务毛利和毛利率的增长幅度则较弱，仅为单位数。