業績超預期卻難擋市場憂慮？AI芯片巨頭股價大跌！

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今年以來，在AI浪潮之下，軟銀旗下的芯片設計公司ARM（ARM.US）一度成為華爾街的寵兒，樂觀的預測帶動其股價狂飙，由60美元/股衝上164美元/股高點，實現了翻倍增長。

不過，自站上高點之後，ARM股價便開始陷入調整。就於昨日，儘管ARM交出了一份超預期的第四季度「答卷」，並且全年業績刷新歷史記錄，但這些利好消息並未能有效支撐其股價。

在5月8日盤後交易中，ARM大跌近9%，引發市場廣泛熱議。

據悉，作為全球領先的半導體知識產權(IP)供應商，ARM 在芯片設計領域扮演著舉足輕重的角色。其設計的芯片架構因其高能效比和靈活性，被廣泛應用於智能手機、平板電腦以及其他多種智能設備中，包括物聯網(IoT)設備、智能電視、汽車電子系統等。

2024財年第四季度（2023年12月至2024年3月），在特許權使用收入創新高，以及許可收入強勁增長帶動下，ARM實現營收入達9.28 億美元，同比增長47%，超分析師預期的8.804億美元；調整後運營利潤為3.91億美元，高於分析師預期的3.559億美元。

放眼全年看，2024財年（2023年4月至2024年3月），ARM的總營收首次邁過30億美元大關，達32.33億美元，同比增長21%；全年非公認會計準則營業利潤為14.08億美元，同比增長80%，非公認會計準則營業利潤率為43.6%。

報告期内，ARM的特許權使用業務和許可業務收入雙雙創下歷史新高。其中，特許權使用業務收入增長8%至18.02億美元，許可業務收入增長43%至14.31億美元。

這些成績的取得，離不開ARM在技術創新、市場策略等多方面努力。

首席執行官雷内·哈斯表示：「我們在財政年度結束時首次實現了超過30億美元的收入，隨著人工智能推動所有終端市場對基於ARM的技術的需求增加，FYE25 迎來了強勁的順風。從雲到邊緣，所有的人工智能軟件模型，從GPT到Llama，都依賴於ARM計算平台並在其上運行。隨著這些模型變得更大、更智能，它們對更多計算和更高能效的要求只能通過 ARM 來實現。」

針對2025財年第一季度，ARM表示樂觀的預期，其預計營收為8.75億至9.25億美元，高於分析師預期的8.68億美元。預計調整後EPS為每股收益0.32至0.36美元，高於分析師預期的0.31美元。運營開支預計為4.75億美元，基本符合市場預期的4.776億美元。

不過，展望2025財年，ARM卻給出了疲軟的業績指引。ARM預計年收入38億至41億美元，區間中點甚至略低於分析師預期的40.1億美元。預計全年調整後EPS為每股收益1.45至1.65美元，分析師預期為1.53美元。

市場人士指出，ARM給出的2025財年全年收入指引「僅」處於市場預估區間的中部，屬於「不溫不火的年度預測」，令人們擔心科技行業的人工智能支出熱潮正在放緩。