黃金股再度集體調整！金價走向何方？

原創

4月23日，黃金股再度集體調整，板塊指數現兩連跌。截至發稿前，靈寶黃金（03330.HK）跌3.24%，中國黃金國際（02099.HK）跌3.54%，山東黃金（01787.HK）跌2.26%，招金礦業（01818.HK）跌1.8%，紫金礦業（02899.HK）跟跌。

消息面上，持續強勢的黃金驚現跳水行情。當地時間4月22日，現貨黃金跌逾65美元/2.7%，創近兩年最大單日跌幅，報2329美元/盎司；COMEX 6月黃金期貨收跌2.79%，報2346.4美元/盎司。

黃金作為一種避險資產，其價格走勢往往受到全球地緣政治、避險需求、美聯儲貨幣政策、央行購金等因素影響。

據報道，上周，以色列和伊朗之間的衝突引發了對中東爆發全面戰爭的擔憂，避險情緒升溫，金價迎來歷史性大漲，一度突破每盎司2400美元。

但進入本周後，隨著中東緊張局勢緩解，加之市場普遍預計美聯儲將推遲降息，美債收益率近期反彈勢頭迅猛，市場對金價追漲的情緒也隨之降溫，金價出現回調。

瑞銀研報中表示，雖然有些投資者擔心獲利了結時期過早，但鑒於黃金價格的大幅上漲，市場參與者最終可能會傾向於出售部分持倉，以鎖定利潤。瑞銀預計，除非地緣政治風險升級，否則黃金可能會進入一個盤整期。

從目前來看，多機構對黃金後市看法依舊維持看漲立場。

瑞銀表示，如果地緣政治緊張有所緩和，黃金市場的焦點可能會轉向黃金價格的整固期。不過儘管市場預期黃金價格將進入整固期，但瑞銀認為任何價格回調都是投資者增持黃金的機會，地緣政治風險的持續存在可能會在長期内為黃金市場提供支撐。

瑞銀稱，黃金價格的健康回調表明市場能夠在更高的水平上形成支撐基礎，這將有助於增強投資者對黃金長期牛市的信心。

資深黃金分析師Mark Mead Baillie也認為，黃金短期内非常超買，但長期仍然被嚴重低估。鑒於IMF近期再度提到「美國的債務水平不可持續」，而且會對全球造成影響，有些東西「必須付出代價」，所以近期對黃金的負面認識長期來看可能都沒有意義。

華泰期貨亦表示，近期中東局勢的緩解，以及市場對於超預期通脹數據的消耗或許會在短期内削弱市場對貴金屬的配置熱情。但就黃金而言，即便未來高利率維系時間較長，但利率大概率已經見頂，未來名義利率下降為大勢所趨。因此在美聯儲真正開始採取降息舉措前，黃金仍建議以逢低買入套保為主。