降息預期不明朗，機構預警：股市或受拖累

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在美國今年前三個月通脹數據持續高於市場預期的背景下，市場對於年内能否順利實現三次降息的預期開始產生質疑。

目前，市場主流觀點認為政策對數據具有較大依賴，因此在當前情況下並未顯示出急迫的降息需求。

就在本周二，美聯儲主席鮑威爾進一步打擊市場的降息預期。鮑威爾表示，「最近的數據顯示，經濟增長穩健，勞動力市場繼續保持強勁，但今年迄今為止，實現2%通脹目標缺乏進一步進展。」

鮑威爾稱，近期數據顯然沒有讓聯儲增強降低通脹的信心，可能需要更長時間才能對通脹有信心，讓高利率政策在更長時間内發揮作用可能是適宜的。

目前，地緣政治的不確定性、利率上升、美聯儲立場偏鷹和對通脹的沮喪結合在一起，讓空頭暫時佔據主導地位。

在預期不明朗之下，美股繼續受到美債利率上行的壓制，截至美東時間2024年4月17日（周三）收盤，本周以來，美股三大指數集體表現不佳，標普、納指雙雙四連跌，道指同樣趨於跌勢，指數連續8天收陰線，顯示空頭壓力佔主導。美債亦然，周二美債收益率集體大漲，刷新近幾月新高之後，周三繼續在高位震蕩。

對於降息預期不明朗，不少機構及分析師預警，股市或受拖累。

全球最大資產管理公司的研究機構——貝萊德的高級投資策略師Petersen也預計，未來五年美國的利率將接近4%，歐元區的利率將在2%左右。她表示：「我們已經進入了一個新的宏觀市場機制，而該機制的基石之一是結構性加息。」

但持續的高利率也給股市敲響了「警鍾」。專業機構們預警，主要經濟體利率將維持在相對高位，股市需小心「利率衝擊」。

目前，全球股市仍接近紀錄高位，年内全球股市累計漲幅約4%，3月份創下歷史新高。全球第二大基金管理公司Vanguard表示，根據長期利率預測，標普500指數的定價比公允價值高出32%。

貝萊德的高級投資策略師Petersen認為，如果利率繼續攀升，全球股市將遭受估值拖累。

歐洲最大的資產管理公司Amundi稱，未來10年美國股市將落後於全球。該公司預計，高增長的印度、礦產豐富的智利和印尼等發展中國家企業的股票和債券將表現出色。

PGM Global策略師Richard Dias表示，如果市場從認為美聯儲將降息兩次變為降息一次，甚至再變為預測加息，那麽股市將很難挺過去。