大劫已過？「藥明系」飙漲帶飛CXO板塊！

原創

3月4日，醫藥外包板塊開盤強勢拉升，截至收盤，板塊收漲9.53%，領漲大市！

個股中，藥明康德（02359.HK）漲12.54%，藥明生物（02269.HK）上漲11.7%，康龍化成（03759.HK）漲9.56%，泰格醫藥（03347.HK）漲5.14%。

據外媒消息，美國總統拜登於上周簽署了一項行政命令，可能會限制基因公司在美國的活動，但同時減輕美國國會民主黨人支持針對中國合同研發和制造企業（如藥明康德（WuXi AppTec）和藥明生物（WuXI Biologics））的立法的壓力。

這與此前在市場廣外流傳的《生物安全法案》提案不同的是，該行政命令並不針對特定的公司，它指示行政機構在保護美國公民隱私的同時，儘量減少對商業活動的幹擾。

據該命令規定，拜登政府將避免「旨在使美國與其他國家的實質性消費者、經濟、科學和貿易關系更廣泛地脫鈎的措施」。

回顧往昔，自1月下旬以來，美國的《生物安全法案》（Biosecure Act）提案就在市場流傳，因該提案指控了華大基因 (300676.SZ)、藥明康德等企業會對美國國家安全造成威脅，導致CXO板塊發生了巨大震蕩，以藥明康德為代表的藥明系跌幅兇猛。

此後，2月中旬，美國眾議院和參議院的四名議員紛紛致函美國商務部、財政部、國防部，敦促上述部門將藥明康德、藥明生物列入制裁名單，伴隨「制裁風波」發酵，又一次將藥明系推上風口浪尖。

從「提案風波」開始至「制裁風波」不斷發酵，相關公司亦多次發佈澄清公告，直指草案中與中國CXO企業相關的内容失實，指控無根據，故以草案當前公開的内容和狀態立法的可能性低。

即便如此，CXO板塊的暴跌行情還是難以遏制。據富途牛牛數據顯示，於1月25日至2月15日期間，CXO板塊累計大跌超4成。

當前行政命令的簽署已釋放一部分風險，刺激相關概念股股價大漲。

據美國參議院官網獲悉，美國時間3月6日，美參議院將舉行聽證會，《生物安全法》（S.3558）等提案在討論範圍之内。

美銀美林分析師指出，由於立法環節諸多，周期冗長，後續還需通過眾議院表決、參議院表決、總統簽署的程序才能成為法律，在程序上還存在較大不確定性。

中信證券認為，美國國會立法流程較長，且需要參議兩院就法案細節完全達成一致，通過概率較低。且此次與國内生物科技企業相關的草案仍處於立法的初步階段，後續仍有待審議與修改。

長期來看，機構依舊「唱多」中國CXO企業。

中信證券認為，中國CXO企業已深度嵌入全球生物醫藥產業鏈，賦能全球新藥的研發與生產，與全球藥企客戶實現共赢，造福於患者。短期海外政策的波動並不影響中國CXO企業的長期基本面邏輯，我們仍看好全球CRDMO龍頭的卓越地位，預計未來將繼續保持穩健發展。

東北證券指出，當前階段，海外CXO業績表現分化明顯，臨床CRO、CDMO公司業績表現較好，而臨床前CRO相對壓力較大，該類資產受到投融資不利影響更大。該行認為，隨著美聯儲進入降息周期，前期受到該因素負面影響的公司將會迎來業務修復階段。