大劫已过？“药明系”飙涨带飞CXO板块！

原創

3月4日，医药外包板块开盘强势拉升，截至收盘，板块收涨9.53%，领涨大市！

个股中，药明康德（02359.HK）涨12.54%，药明生物（02269.HK）上涨11.7%，康龙化成（03759.HK）涨9.56%，泰格医药（03347.HK）涨5.14%。

据外媒消息，美国总统拜登于上周签署了一项行政命令，可能会限制基因公司在美国的活动，但同时减轻美国国会民主党人支持针对中国合同研发和制造企业（如药明康德（WuXi AppTec）和药明生物（WuXI Biologics））的立法的压力。

这与此前在市场广外流传的《生物安全法案》提案不同的是，该行政命令并不针对特定的公司，它指示行政机构在保护美国公民隐私的同时，尽量减少对商业活动的干扰。

据该命令规定，拜登政府将避免“旨在使美国与其他国家的实质性消费者、经济、科学和贸易关系更广泛地脱钩的措施”。

回顾往昔，自1月下旬以来，美国的《生物安全法案》（Biosecure Act）提案就在市场流传，因该提案指控了华大基因 (300676.SZ)、药明康德等企业会对美国国家安全造成威胁，导致CXO板块发生了巨大震荡，以药明康德为代表的药明系跌幅凶猛。

此后，2月中旬，美国众议院和参议院的四名议员纷纷致函美国商务部、财政部、国防部，敦促上述部门将药明康德、药明生物列入制裁名单，伴随“制裁风波”发酵，又一次将药明系推上风口浪尖。

从“提案风波”开始至“制裁风波”不断发酵，相关公司亦多次发布澄清公告，直指草案中与中国CXO企业相关的内容失实，指控无根据，故以草案当前公开的内容和状态立法的可能性低。

即便如此，CXO板块的暴跌行情还是难以遏制。据富途牛牛数据显示，于1月25日至2月15日期间，CXO板块累计大跌超4成。

当前行政命令的签署已释放一部分风险，刺激相关概念股股价大涨。

据美国参议院官网获悉，美国时间3月6日，美参议院将举行听证会，《生物安全法》（S.3558）等提案在讨论范围之内。

美银美林分析师指出，由于立法环节诸多，周期冗长，后续还需通过众议院表决、参议院表决、总统签署的程序才能成为法律，在程序上还存在较大不确定性。

中信证券认为，美国国会立法流程较长，且需要参议两院就法案细节完全达成一致，通过概率较低。且此次与国内生物科技企业相关的草案仍处于立法的初步阶段，后续仍有待审议与修改。

长期来看，机构依旧“唱多”中国CXO企业。

中信证券认为，中国CXO企业已深度嵌入全球生物医药产业链，赋能全球新药的研发与生产，与全球药企客户实现共赢，造福于患者。短期海外政策的波动并不影响中国CXO企业的长期基本面逻辑，我们仍看好全球CRDMO龙头的卓越地位，预计未来将继续保持稳健发展。

东北证券指出，当前阶段，海外CXO业绩表现分化明显，临床CRO、CDMO公司业绩表现较好，而临床前CRO相对压力较大，该类资产受到投融资不利影响更大。该行认为，随着美联储进入降息周期，前期受到该因素负面影响的公司将会迎来业务修复阶段。