请输入关键字:

热门搜寻:

锂电股跌跌不休,行业供需失衡下如何突围?
原創

日期:2024年1月30日 下午6:48作者:遥远 編輯:Anna
锂电股跌跌不休,行业供需失衡下如何突围?

2023年锂电市场的关键词是什么?“结构性产能过剩”、“去库存”,这两大关键词成为锂电企业在过去一年中绕不过的坎。

而这些问题的出现,成为碳酸锂价格和锂电池价格持续下探的导火索。在国内新能源汽车市场“价格战”日趋激烈的今天,锂电企业们则是受到产品价格探底的打击,和新能源车企受到的伤害程度并无二致。

锂电池价格探底,概念股集体下挫

过去几年,锂电池厂商站在了新能源汽车市场的肩膀上,吃足了市场带来的巨大红利。特别是在2020年及2021年,国内头部锂电池厂商产销两旺,量价齐升,直接将股价推向了“山顶”之上。

然而,2022年下半年以来,锂电股高处不胜寒,股价持续回调。进入2024年,锂电股股价加速下行,其中宁德时代(300750.SZ)、国轩高科(002074.SZ)、中创新航(03931.HK)和亿纬锂能(300014.SZ)股价于近日均下探至过去几年以来的新低,市场人气大不如前。

锂电产业链供需失衡,锂电池价格由盛转衰,厂商们卖不出“好价钱”,成为锂电股股价跌跌不休的背后因素。

鑫椤资讯数据显示,于2024年1月25日,磷酸铁锂方形动力电芯均价为0.38元/瓦时,已逼近二三线厂商的成本线,三元方形动力电芯0.475元/瓦时,均较去年同期腰斩,并且处于历史以来最低点。上游领域的碳酸锂价格也因为产能过剩而出现大幅下降,同花顺金融数据显示,国内电池级碳酸锂平均价在1月25日跌至9.8万元/吨,为2021年8月以来新低。

锂电股跌跌不休,行业供需失衡下如何突围?

碳酸锂是锂电池的核心原材料,在下游主要应用在新能源汽车及储能等领域。锂价涨势已去的根本原因,在于新能源汽车锂电池行业供大于求的局面正在扩大,并且这种局面在短期内很难出现根本性转变。

产能过剩下,诸多负面因素来袭

与二级市场“全线飘绿”不同,国内各锂电厂商内卷加剧,在产能扩张上“一路长虹”。在过去一两年,我国动力电池企业投资扩产热情高涨,大批项目快速上马,产能大规模释放,致使新能源汽车行业已从过去“少电、缺电、贵电”转换到如今的电池产能过剩时代。

但另一方面,受新能源汽车国家补贴退坡、油车降价促销等因素影响,我国下游新能源汽车销量增速在放缓,2023年销量同比增长37.9%,远低于2022年93.4%的增速。

动力电池产能严重过剩,导致国内的动力电池装机量明显低于企业产量。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据,2023年我国动力电池和其他电池全年合计产量为778.1GWh,但动力电池销量为616.3GWh,出口量和装车量合计约为515GWh。装车量和销量、产量之间存在的差距越来越大,说明行业产能过剩问题也越来越严重,产品库存也在增长。

锂电股跌跌不休,行业供需失衡下如何突围?

因锂电全产业链呈现去库存状态,导致行业开工率处于较低位。GGII数据显示,2023年1-10月国内动力电池平均产能利用率不足60%,而2022年则超过75%。在2022年,动力电池龙头宁德时代电池产能利用率为83.4%,到了2023年上半年则大幅降至60.5%。

在此背景下,锂电厂商面对着近些年来最充满挑战的环境,一方面,锂价的下跌挫伤了不少企业的存货价值,企业为清库存和抢占市场份额而大打价格战;另一方面,产品售价下降直接导致企业的利润出现缩水。

2023年第三季度,宁德时代的净利润同比增长10.66%至104.3亿元,较前三季77.05%的增速明显收窄;动力电池装机量排行第三的中创新航在2023年上半年增收不增利,净利润下降12.1%,由于存货拨备大幅上涨,中创新航其他亏损净额从2022年同期的0.92亿元提升至3.21亿元;受计提存货跌价准备影响,行业老四亿纬锂能2023年第三季度净利润下滑2.53%,与上半年实现近60%的正增长形成鲜明的对比。

不过对于锂电池头部企业来说,市场环境生变亦带来益处,这些市场重压将加快出清落后产能,从而提升市场集中度,马太效应将更加明显。如今,已有部分中小型动力电池厂商倒下,近日中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示,2023年全年,我国新能源汽车市场实现装车配套的动力电池企业有52家,较2022年减少5家,意味着这5家企业被淘汰出局。

此外,也有一些厂商迫于压力退出锂电池产业,如跨界锂电行业不到一年的有机颜料厂商百合花(603823.SH)在去年7月终止了锂电池生产项目,光伏消费类产品生产商珈伟新能(300317.SZ)在去年2月宣布锂电池制造项目停产,不再将锂电池生产作为未来发展方向。

产能过剩周期将延续,企业如何逆势高歌?

国内锂电池市场供需失衡周期还会维持多久?这是很多投资者关注的话题。

当下,不管是上游锂盐还是中游的锂电池赛道,产能扩张仍未停歇。特别是锂电池方面,不只是头部企业,不少二三线厂商新建产能还在陆续落地,并且有很多项目仍处于建设中,预计未来几年将会持续释放,继续超出市场理性的范围。

浙商证券等多家市场机构预测,到2025年,国内新能源汽车所需要的动力电池产能将达到1200GWh,但动力电池目前的产能规划已经超过了4000GWh,规划产能远超市场所需产能。

如此背景下,2024年动力电池市场内卷烈度可想而知将继续加大,残酷的价格战预计将会延续。零跑汽车(09863.HK)副总裁曹力近期更是预测,称目前行业内磷酸铁锂电芯成本在4毛钱左右,“我们认为在今年会到3毛2到3毛5左右的区间”。

影响锂电池价格的主要因素有两个,一是技术创新,二是原材料成本。目前行业降价潮仍在进行中,对于正处于成本边缘的锂电池厂商来说,原材料降本有限,通过技术创新来进行降本才是重中之重。

而降本是一种能力,中创新航高级副总裁谢秋近日表示,降本战归根结底不是恶意的低价,而是要真正的把成本降下来,企业才能实现可持续的盈利。

为降低锂电价格下行的压力以及提升企业竞争力,龙头厂商纷纷押注技术革新,以推动电池、材料、装备等环节技术创新和工艺升级。

在电池端,以46系大圆柱、长薄型刀片电池等为代表的新型电池逐渐起势,正构建出新的市场格局。在46系大圆柱方面,宁德时代、亿纬锂能、中创新航等企业均获得了实质性进展,马斯克也一直对大圆柱电池寄予厚望。亿纬锂能在去年8月表示,公司46系大圆柱电池拥有安全性能优势和更低的制造成本,取得未来5年客户意向性订单合计约472.31GWh。

锂电股跌跌不休,行业供需失衡下如何突围?

中创新航去年8月发布了“顶流”圆柱电池,其表示,利用公司的化学材料体系创新,“顶流”圆柱电池可以做到6C+快充的同时,电芯的能量密度达到了300Wh/kg。

平安证券近日在研报中指,随着46系大圆柱产品良率稳步提升,预计2024年有望批量装车。

在长薄型刀片电池领域取得成果的企业是比亚迪(01211.HK)(002594.SZ)和蜂巢能源,它们均声称旗下刀片电池具有高性价比,以及高效率和低成本的制造优势。

除此之外,一些锂电厂商不走“锂”路线,而是往钠离子电池、半固体电池、无钴电池、钴酸锂电池和多元复合电池等技术方向探索,并且已有企业在这些领域取得积极进展。

当中,钠离子电池是最有望实现大规模商业化的新型动力电池之一。与锂电池相比,钠离子电池的的原材料资源更丰富,可突破资源瓶颈,且具有较高的能量密度和较长的寿命,因此在成本和可持续性方面具备优势。

进入2024年,钠锂离子电池已走向台前,站在聚光灯下。

1月4日,比亚迪钠离子电池项目开工,计划年产能30GWh;1月5日,新能源汽车品牌江淮钇为正式向用户批量交付全球首款钠电池车,标志着钠离子电池产业化迈出最重要的一步;1月6日,宁德时代申请钠离子电池正极材料及其制备方法、正极极片及电池和用电装置。

不过,对比锂电池产品,钠离子电池价格优势尚不明显,原因在于当前供应链体系还没有建设好,成本下降曲线还未开始。

当前,政策亦在大力支持钠离子电池产业发展,给行业发展助力。中南大学教授唐有根去年3月认为,通过头部企业推动,钠离子电池预计未来2-3年可实现规模化成熟应用。

财华网所刊载内容之知识产权为财华网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。

如有意愿转载,请发邮件至content@finet.com.hk,获得书面确认及授权后,方可转载。

更多精彩内容,请登陆
财华香港网(https://www.finet.hk/)
财华智库网(https://www.finet.com.cn)

现代电视(http://www.fintv.hk)

相關文章

1月30日
2023年净利大增最高超4倍!浙江世宝前景如何?
1月30日
背靠科大讯飞,讯飞医疗的医疗AI值得期待吗?
1月25日
【观察】一根穿云箭,千军万马来相见!“中字头”的牛市来了?
1月23日
【观察】股价逆势飙涨28%!高视医疗值得期待吗?
1月22日
四季度公募基金盘点:北交所主题逆袭夺冠,QDII基金涨势突出
1月19日
一年卖出7000多辆!燃料电池车风口已至,亿华通将扭转困局?
9月8日
三大指数震荡调整,华为概念股仍是“主线”!
11月25日
从“资源股”到“技术股”,赣锋锂业蝶变
11月24日
从燃油车到新能源车,红旗汽车为啥难再红?
11月23日
与特斯拉对着干?比亚迪官宣涨价意在何为?

视频

快讯

17:33
快手-W(01024.HK)未来三年斥160亿港元实施回购
17:25
映宇宙(03700.HK)拟寻求授权购买加密货币 总金额不超1亿美元
17:16
复星医药:控股子公司获药品补充申请批准
17:15
唯品会:第一季度净营收276亿元 不及预期
17:09
快手-W(01024.HK)首季扭亏为盈纯利41.19亿人民币
17:06
创维:受铜价上涨影响 下半年空调行业每台成本或增加100元左右
16:51
特斯拉欧洲市场销量跌至15个月低点
16:35
中国再保险(01508.HK):大地财险首四月原保费收入189.39亿元
16:24
牧原股份:猪养殖完全成本计划今年底降至13元/公斤
16:20
三部门联合印发《关于促进网络拍卖规范健康发展的指导意见》