誰是港股IPO的「金主爸爸」？

文章來源：活報告公眾號

能找到多少基石投資者，已經成為港股IPO企業能否成功發行的關鍵！

所謂基石投資者，指的是擬上市公司在正式招股前鎖定購買其新股的投資者，他們持有的股票通常需要鎖定至少6個月。在香港這個以機構為主導的市場上，一家公司如果能夠得到基石投資者的「保駕護航」，將更有利於其成功發行，這在市場低迷的大環境下顯得尤為重要。

通常而言，基石投資者主要包括主權財富基金、養老基金、私募股權基金、企業以及高淨值個人投資者等。但最近一兩年，港股的基石投資者正在發生一些變化。據LiveReport大數據，2023年港股IPO有三類「金主」不容忽視：上市公司、地方政府、港股IPO基金。

據LiveReport大數據，截至2023年10月30日，最近一年有37家上市公司曾作為基石投資者，參與投資港股IPO項目，累計投資金額達到50.42億港元。95%的上市公司單筆投資在一千萬以上，32.5%上市公司單筆投資在1億以上。

從投資次數來看，37家上市公司共投資過40次港股IPO基石，有3家上市公司投過兩次，分别為騰訊控股、廣發證券、新華保險。具體如下：

從投資規模來看，上市公司單次投資金額主要在1千萬-5億港元，區間投資規模分佈較為均勻。一家上市公司單次投資規模超過5億港元，寧德時代作為基石投資者，投資力勤資源約7.84億港元。

從上市公司與被投公司的關系來看，被投公司與「金主」存在明顯的業務聯系，雙方屬於產業上下遊關系或是有其他合作。

舉例來說，寧德時代、格林美參投的力勤資源，公司是一家鎳全產業鏈公司，產品廣泛地應用於新能源汽車、不鏽鋼行業等下遊領域。故而不難看出，寧德時代、格林美與力勤資源屬於產業上下遊關系。

當然也有小部分作為財務投資者參投，例如廣發證券參投了梅斯健康、子不語，雙方在業務層面並無關聯，廣發證券是券商，其投資基石的主體是廣發全球資本，主要從事股票投資。

上市公司上市地方面，參投基石的公司大致可分為四類，即A股上市公司、港股上市公司、A+H上市公司以及美股上市公司。其中，A股公司18家、港股公司12家、A+H公司5家，美股公司2家。

這些上市公司投資港股IPO的總金額大約為50.42億港元，平均每筆投資耗資約1.26億港元。從投資規模分佈上看，投資金額超過5億以上的公司僅寧德時代1家，投資金額在1-5億港元的有12家，5千萬-1億港元區間的有14家，1千萬-5千萬區間的有11家，一千萬以下的有2家。

從上市公司的投資金額分佈來看：

• 95%的「金主」一擲千金，出手投資額基本都在一千萬港元以上；
• 67.5%的「金主」單筆投資額在5000萬港元以上；
• 32.5%的「金主」單筆投資願意投資1億「小目標」。