收購華為生態夥伴，高新發展復牌漲停，封單一度逾百億！

原創

10月19日，剛復牌的高新發展（000628.SZ）果斷一字板漲停，封單一度超過100億元，資金搶籌意願非常強烈。公司擬收購一家和華為有關系的算力企業，剛好踩中A股的熱點，成功站上風口。

這也激發了A股的題材做多情緒，19日，包括真視通（002771.SZ）、順網科技（300113.SZ）、鴻博股份（002229.SZ）、中科曙光（603019.SH）等在内的算力概念股集體逆勢上漲。

將華為鲲鵬生態鏈企業收入囊中

消息面，高新發展近日公告，擬通過發行股份及支付現金的方式購買高投電子集團持有的華鲲振宇30%股權、共青城華鲲持有的華鲲振宇25%股權、平潭雲辰持有的華鲲振宇15%股權，合計收購華鲲振宇70%的股權，取得後者控股權。

值得關注的是，上述的「高投電子集團」，為高投集團全資子公司，高投集團則是高新發展的控股股東，因此此次交易屬於關聯交易。

華鲲振宇還有另一知名股東，即長虹控股集團。公開資料顯示，長虹控股集團直接持有華鲲振宇25%股份，另外持有華鲲振宇5%股權的四川申萬宏源長虹股權投資基金合夥企業（有限合夥），則由長虹控股集團旗下上市公司四川長虹（600839.SH）持有近半數股權。難怪最近四川長虹頻頻放量大漲，自10月初以來，公司股價累計上漲接近50%。

此前四川長虹提到，旗下四川虹信軟件股份有限公司銷售的天宮服務器產品為華鲲振宇提供，後者的「天宮」產線就坐落在長虹雙創產業工業園，二者之間有著千絲萬縷的合作關系。

華鲲振宇曾表示，「要接過長虹計算產業戰略轉型升級大旗，發揮長虹60餘年制造能力以及年採購量500億規模供應鏈管理和品控優勢」。

根據華鲲振宇官網，公司成立於2020年，負責基於華為「鲲鵬+昇騰」處理器的「天宮」自主品牌服務器、存儲、PC、機器視覺等系列產品的設計、生產、銷售及服務，為各行業數字化轉型及發展提供算力支撐。資料顯示，公司位列「鲲鵬+昇騰」生態銷售規模第一、能力評估第一，是華為生態夥伴中唯一獲得「鲲鵬+昇騰」雙領先級認證的夥伴。

9月份的華為全聯接大會2023，華鲲振宇作為華為鉑金級合作夥伴參會，各種訓練推理一體機、AI加速模塊、推理卡等紛紛亮相，可謂算力行業的佼佼者。

今年以來，海外的ChatGPT引領AI技術井噴式發展，國内各大科技巨頭也斥巨資入局，「百模大戰」拉開序幕，人工智能大模型的訓練及推理，以及未來更多的行業垂直應用層出不窮，這也帶來了上遊算力供應的缺口，算力短缺亟待解決。

華為的任正非表示，我們即將進入第四次工業革命，而算力便是基礎，所以它的想象空間足夠大。高層顯然也意識到算力的稀缺性，各地的配套政策層出不窮，這些都對算力賽道的發展起到推動作用，華鲲振宇有望深度受益。

財務方面，去年華鲲振宇的營業收入為34.24億元，淨利潤為4340.97萬元，對比來看，這一營收規模已超過高新發展去年營收規模的一半。

如果高新發展此次收購成功，公司將搖身一變，成為名副其實的「算力」概念股。

主業發展「瓶頸期」，公司積極謀求業務轉型

高新發展的主營業務為建築業和功率半導體業務，建築業是公司目前第一大收入及利潤來源。除此之外，公司目前還有智慧城市建設、運營及相關服務業務、廚櫃等業務，但收入或利潤體量均較小。

2023年上半年，公司實現營業收入約28.32億元，同比增加18.79%，實現歸母淨利潤約9331.32萬元，同比增加36.99%。其中，上半年公司建築業營業收入約為25.06億元，營收佔比接近9成。

作為建築企業，多年以來，高新發展的資產負債率一直維持在較高水準。半年報顯示，截至今年6月末，公司資產負債率約85%，總負債達120.93億元，其中短期借款以及一年内到期的非流動負債部分為13.62億元。而上半年，公司的經營活動產生的現金流量淨額為-13.81億元。

受宏觀經濟影響，近年來公司的建築施工、智慧城市建設業務增長乏力，長期發展前景肉眼可見的受限，所以，公司一直積極謀求轉型，試圖開辟第二增長曲線。

2022年，高新發展通過並購整合成都森未科技有限公司和成都高投芯未半導體有限公司，成功進入功率半導體的朝陽行業。

2023年上半年，森未科技經營規模快速增長，助推功率半導體業務實現營業收入6774.83萬元，與上年同期相比大幅增長66.47%，其下遊客戶涵蓋工控、光伏、儲能、充電樁、新能源車等多個領域。

今年10月份，高新發展投資建設的芯未半導體項目一期項目全面通線投產。據悉，此次通線投產後，將形成約6萬片/年IGBT芯片（折合8寸）、120萬只/年功率模塊生產能力。

此前有投資者質疑高新發展跨界或出現「水土不服」等情況，但從一系列資本運作的結果來看，公司進軍科技行業弄的有聲有色。

結語——

當前市場對算力概念情緒高漲，再疊加海外科技封鎖進一步升級，高新發展接下來可能會開啓連續一字漲停的模式。本次並購如若成功，高新發展成功切入高景氣賽道，其發展值得關注。