恒大復牌跌成「仙股」，暫解「摘牌」危機，房地產會好嗎？

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8月28日，停牌17個月的中國恒大正式復牌。

復牌後的首個交易日，中國恒大（03333.HK）股價暴跌78.79%，收報0.35港元，總市值縮水至46.22億港元，直接跌入「仙境」，淪為「仙股」。

看今朝憶往昔，曾以3700億港元市值榮膺國内第一大房企，今因流動性危機淪為仙股，中國恒大終將被載入「史冊」。

在中國恒大復牌的同時，國内樓市政策暖風頻頻，讓不少投資人看到黎明前的曙光。

「摘牌」危機暫解，「仙股」難逃

距中國恒大「摘牌」大限不足一個月，8月25日晚，中國恒大（03333.HK）緊急發佈公告稱，將於8月28日復牌。

公司於2022年3月21日起停牌，停牌前股價收報1.65港元/股，市值為218億港元。按照聯交所相關規定，若上市公司持續停牌18個月便有權將股份摘牌。

為了復牌，早在今年7月，中國恒大一次性補發了2021年、2022年上半年和2022年全年的財務業績。

2022年公司實現收入為2300.7億元，淨虧損1258.1億元。截至2022年年末，中國恒大負債總額24374.1億元，剔除合約負債7210.2億元後為17163.9億元。

與18個的時間賽跑，可以說關鍵時刻，中國恒大保住了上市公司地位。至此，中國恒大、恒大汽車(00708.HK)、恒大物業(06666.HK)「恒大系」三家上市公司將全部復牌。只不過，中國恒大、恒大物業均淪為仙股。

仙股之下，中國恒大提交了一份難容樂觀的期中考成績單。

8月27日，中國恒大發佈了2023年半年報。

財報顯示，2023年上半年，中國恒大實現合約銷售金額334.13億元，合約銷售面積511.5萬平方米，上半年累計銷售回款271億元。上半年，公司實現收入1282億元，同比增長44%。

收入雖有改善，但虧損依舊。2023年上半年，中國恒大淨虧損392.5億元，相比於2022年同期的861.7億元的淨虧損減少了469.2億元。

在虧損之下，公司目前的營運資金來源主要為各地政府提供的纾困資金借款、項目處置收入、存量的監管資金以及日常經營銷售收入等。

截至2023年6月30日，中國恒大現金及現金等價物以及受限制現金總額僅有133.8億元。 此外，中國恒大財報中表示，有348.7億現金已納入統一監管賬戶。

截至2023年6月30日，中國恒大總負債較2022年末2.44萬億元小幅下降至2.38萬億元，剔除合約負債6039.8億元後為17842.2億元。

截至2023年6月30日，中國恒大集團總資產約為17439.97億元，雖然目前仍處於資不抵債，但公司董事會認為有足夠業務運作，並擁有足夠價值的資產支持運營。

中國恒大復牌之下，房地產暖風頻頻！

有觀點認為，雖然復牌首日股價表現不佳，但不可否認，中國恒大復牌對於整個房地產行業產生積極影響。

中國恒大是中國房地產業的龍頭企業之一，其復牌對於整個行業的信心和穩定都具有重要意義，將帶動其他房地產企業的信心提升，促進整個行業的健康發展。

恒大復牌正值房地產行業迎來一攬子利好政策之時。

日前，住房城鄉建設部、中國人民銀行、金融監管總局聯合印發《關於優化個人住房貸款中住房套數認定標準的通知》，推動落實購買首套房貸款「認房不用認貸」政策措施。

認房不認貸等政策的落實極大改善了市場預期，使更多購房人能夠享受首套房貸款的首付比例和利率優惠，有助於降低居民購房成本，更好滿足剛性和改善性住房需求。

受消息影響，8月25日A股地產股快速拉升，截至收盤，珠江股份（600684.SH）、中迪投資(000609.SZ)、京投發展(600683.SH)漲停，大龍地產(600159.SH)、渝開發(000514.SZ)、濱江集團(002244.SZ)、華發股份(600325.SH)、中華企業(600675.SH)、天健集團(000090.SZ)等多股上漲。

港股方面，富力地產(02777.HK)大漲超過5%，股價重回1港元之上，暫時擺脫「仙股」陣營。

此外，在中國恒大復牌前夜，針對房地產上市企業的重大利好來襲。8月27日，證監會提出，房地產上市公司再融資不受破發、破淨和虧損限制。

這一系列的政策調整，顯示出政府對房地產市場的扶持，同時也意味著市場環境的逐步改善。這對於深陷資金困境的恒大或者更多房企來說，可能意味著籌資和恢復運營的機會。

8月28日開盤，A股房地產股集體大漲，其中榮盛發展（002146.SZ）、南山控股（002314.SZ）、金科股份（000656.SZ）、珠江股份等超多只個股上午高開高走直接封漲停板。而特發服務（300917.SZ）、中南建設（000961.SZ）、迪馬股份（600565.SH）、栖霞建設（600533.SH）等多股在收盤時又打開漲停。