狂飙！美團二季度扭虧賺逾40億，交易筆數高達54億

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今年二季度，國内消費者對服務零售的需求大幅反彈，餐飲、出遊、住宿、文體娛樂等消費需求旺盛。

國内外賣巨頭美團-W（03690.HK）涉足了即時零售和「吃出行遊購娛」等各類場景，成為本地消費復蘇當中最大的受益者之一，業績報相當驚豔。

2023年上半年，美團實現收入1265.82億元，同比增長30.2%；期内溢利80.47億元，相較於上年同期虧損68.19億元實現大幅扭虧；經調整溢利131.51億元，同比亦大幅扭虧。

二季度，美團經營業績亦表現亮眼，期内即時配送交易筆數高達54億，同比增長31.6%，帶動公司收入同比增長33.4%至679.65億元，期内溢利同比扭虧，為46.89億元，經調整EBITDA及經調整溢利淨額均接近77億元，創歷史新高。

近期抖音加碼本地生活領域，令市場為美團捏了一把汗，但美團展現出了韌性的一面，二季度佣金和在線營銷服務收入雙雙大增，同比分别增長47.8%及40.9%。不過這很大程度也是美團砸重金做營銷換來的，二季度公司銷售及營銷開支高達145.53億元，同比飙升62%，遠超收入增幅。

於8月25日，美團股價卻在業績公佈後下挫，截至發稿跌幅為5.29%，盤中一度跌逾6%。

核心本地商業增長強勁

今年來，相對於地產、出口等領域，日常消費強勁反彈，而旅遊、本地消費更是取得超預期反彈的迹象，令美團的核心本地商業業務重回高增長軌道。美團的核心本地商業由原有的餐飲外賣和到店、酒店及旅遊分部還有美團閃購、民宿及交通票務組成。

2023年第二季度，美團通過增強供應鏈及加大補貼力度來迎合國内消費復蘇，新入駐商家數量比增長一倍以上，且美團閃購保持強勁的增長勢頭，日訂單量峰值再次突破1100萬，年活躍商家數同比增長30%。

旅遊業復蘇也給美團帶來強勁的增長動力，二季度到店、酒店及旅遊業務交易額較去年同期增長超過120%。根據商務部數據顯示，今年上半年，我國旅行服務進出口6509.4億元，同比增長65.4%，成為增長最快的服務貿易領域。而不少地方的酒店價格較去年同期大幅增長，對於美團來說是增厚利潤的一大益處。

這些領域的優異表現，帶動美團核心本地商業分部收入在二季度同比增長39.2%至512億元，經營溢利同比增長34.8%至111.4億元，經營利潤率為21.8%，與上年同期相對持平。美團表示，經營溢利的增加主要由於本地消費恢復促使收入增加；餐飲外賣及美團閃購業務的運力供應充足，單位濟效益提升；部分被交易用戶激勵增加所抵銷。

美團創始人王興表示，外賣業務在今年相較於其他消費行業有著更健康的增長，長期看外賣行業的增長潛力依然不會變化。他預計，三季度到店和酒旅業務收入同比會有較大增長，業務將更加具有韌性。同時，美團正在加強出境遊產品的供給，以滿足消費者增長的出境遊需求。

新業務虧損收窄，扭虧尚需時日

在二季度，新業務是美團的第二條增長曲線，實現收入167.65億元，同比增長18.4%。美團的新業務主要包括美團優選、美團買菜、B2B餐飲供應鏈(快驢)、網約車、共享單車、共享汽車等，其中美團優選和美團買菜是新業務的主要支柱。

美團優選在二季度的策略依然是通過加大補貼力度來搶佔市場，截至6月底累計交易用戶高達4.7億，業務規模擴張十分迅猛。二季度，儘管美團優選交易額和收入繼續同比增長，以及運營效率較去年同期顯著改善，但受補貼額加大以及費用上升因素影響，季度經營虧損環比擴大。

美團買菜亦錄得同比增長，並取得更高的市場份額，標品及自有品牌的交易額佔比持續上升。

美團履約效率繼續提升，繼續擴大了冷鏈物流和智能倉儲的覆蓋範圍，並持續改善運營效率和供應鏈管理能力，令新業務二季度的經營虧損繼續收窄，由2022年第二季度的67.9億元減少至2023年同期的51.93億元，該分部的經營虧損率由48.0%同比收窄17.0個百分點至31.0%。

儘管業績有所改善，但新業務的表現似乎還未達到美團管理層的預期，對此美團表示，雖然短期面臨商業模式優化上的困難，但對美團優選的長期潛力保持信心。