扭虧在即？微盟披露靓麗中期報，加碼AI佈局

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隨著消費市場復蘇，各行各業對SaaS的需求明顯上升，SaaS供應商亦迎來發展機遇。

近日，兩家SaaS企業均披露了2023年中期報。其中，中國有贊(08083.HK)的成績單「無驚無喜」，報告期内收入小幅下滑0.7%至7.24億元，期内虧損為1841.6萬元，較上年同期虧損4.85億元大幅收窄。

微盟集團(02013.HK)(以下簡稱「微盟」)的中期報則相當耀眼，市場開拓能力明顯強於中國有贊。上半年，微盟實現收入12.1億元，同比增長34.5%；公司權益持有人應佔虧損4.52億元，同比收窄25.69%；經調整淨虧損2.54億元，同比大幅收窄55.2%。

半年報披露後，微盟的股價迎來上漲。截至發稿，微盟股價上漲4.18%，總市值111.5億港元。

市場需求增長+成本控制，離扭虧又進了一步

從市場上看，微盟正迎來過去三年來最好的經營環境。

隨著疫情的放開，我國經濟顯著復蘇，消費市場也同步回升。今年上半年全國社會消費品零售總額達227588億元，同比增長8.2%，全國網上零售額同比增長13.1%。面對線上零售增長的樂觀預期，零售企業持續投入數字化轉型的需求在與日俱增。

微盟表示，公司繼續堅持推動大客化、生態化和國際化三大主要戰略，公司訂閱和商家解決方案收入恢復增長，毛利率企穩，特别是商家解決方案廣告需求顯著反彈。

報告期内，微盟兩大業務齊發力。其中，訂閱解決方案業務實現收入7.06億元，同比增長21.4%；商家解決方案業務實現收入5.04億元，同比增長58.3%。

從運營數據看，訂閱解決方案業務取得了不俗的成績，其中很大原因是由於微盟的大客化戰略取得積極進展。在大客化領域，2023年上半年，微盟的智慧零售收入為3.12億元，同比内生增長45%，佔訂閱解決方案收入比例提升至44%。受益於大客化戰略，上半年訂閱解決方案業務每用戶平均收益同比增長25.66%至7047元。微盟稱，將深耕大客，實施行業化策略，計劃在2023年實現全年大客商戶收入佔比提升至近50%，2025年至近70%的目標。

此外，商家解決方案業務也增長顯著，付費商戶數量、收入、每用戶平均收入及毛收入均實現了增長。

借助其大股東騰訊(00700.HK)旗下微信平台的渠道，微盟在視頻號也同樣取得佳績。微盟表示，公司廣告業務拓展了更廣泛的渠道、行業和客戶群，在騰訊視頻號廣告業務中取得絕對優勢的份額，利潤情況亦得到快速改善，期内助力商戶投放的毛收入約為69.88億元，同比增長66.1%。

值得一提的是，微盟上半年虧損收窄，成本控制功不可沒。

作為SaaS服務商，微盟需要對其產品的性能和功能進行升級叠代以提高服務質量，也需要有更具競爭力的新產品吸引大客戶的訂閱，所以過去研發費用高企。但在今年上半年，微盟的研發開支同比大幅下降32%至3.19億元，佔收入比重也由上年同期的52.18%下降至26.39%，公司表示主要由於組織優化導致平均員工人數由2022年上半年的2110人減至2023年上半年的1571人。

與快速增長的收入相比，銷售及分銷開支在報告期内則同比小幅增長7.8%至8.44億元，佔收入比重也由上年同期的87.02%下降至69.78%。

微盟今年3月表示今年有望實現盈虧平衡，意味著公司在下半年的業績需進一步改善才能完成年度目標，預計公司在下半年將繼續控制成本支出。中金公司在研報中表示，考慮到微盟成本優化及費用控制措施，將2023年和2024年調整後歸母淨利潤由-3.2億元和1966萬元分别上調至-2.8億元和2771萬元。

加碼「AI+SaaS」佈局

在AIGC和大模型的風口下，雲基礎設施和商業模式也在重構。人工智能技術賦能SaaS服務，不僅可以有效提高客戶辦公效率，幫助客戶節省成本，此外也可以利用人工智能技術提升客戶的獲客能力，吸引更多用戶購買客戶的產品。

金山辦公CEO章慶元曾表示，SaaS的未來必然會AI化，「與其焦慮，不如思考如何借助大模型來升級自己的產品」。

在此背景下，國内SaaS公司們正加速衝上與AIGC結合的道路。如協同辦公領域的釘釘在今年4月宣佈接入阿里通義千問大模型；有贊則在4月初發佈AI智能產品「加我智能」，支持自動生成推廣内容，以及自動跨產品和功能生成營銷活動等；財稅SaaS領域的百望雲打造出了百望雲平台，該平台集數字證書、數字簽名、電子檔案(OFD)、大數據分析、人工智能及區塊鏈等尖端技術於一體。

微盟亦不甘落後，於2021年，微盟聯合設立數據智能產業基金，佈局雲計算和AI、大數據。去年，微盟發佈微盟WOS，打造去中心化商業操作系統，微盟表示WOS可實現新品開發速度提升70%。

微盟也在推出自己的大模型，不過由於語言大模型的訓練門檻極高，微盟並沒有選擇單幹。在文生文場景中，微盟通過開源自研以及與百度、騰訊雲行業大模型廠商合作，於今年5月推出AI產品微盟「WAI」。

在微盟的介紹中，WAI目前已覆蓋「話術生產、短信模板、商品描述、種草筆記、直播口播稿、公眾號推文、短視頻帶貨文案」等25個生成式AI場景。微盟在半年報表示：目前WAI已叠代至2.0版本，内容自動創作技術能力大幅提升。公司旗下包括微商城、企微助手、OneCRM等SaaS產品和服務均已接入微盟WAI，助力商家使用微盟系統進行智能搭建、智能營銷、智能經營等全鏈路經營場景，已幫助紅豆家居、美特斯邦威、特步等多家大型零售商家在智能營銷場景中實現降本增效。

展望未來，微盟表示將加速「AI+SaaS」戰略落地，將微盟旗下所有產品及服務接入微盟WAI，豐富應用場景，助力商家提效降本。