行業復蘇、參與多部重點影片，貓眼娛樂業績強勢爆發

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年初以來，國内消費市場復蘇顯著，但能出現報復性消費的領域寥寥無幾，餐飲和電影行業是其中表現最亮眼市場之一。原因在於餐飲和電影消費金額不大，但卻是業餘生活中消費的常態。

根據國家電影局發佈的數據顯示，中國電影市場2023年上半年總票房為262.71億元，同比增長52.91%。同時，線下演出市場也呈現出蓬勃發展的趨勢，上半年全國營業性演出的演出票房同比增長673.49%。

在資本市場上，影視娛樂股獲得資金熱捧。在港股影視板塊中，年初至今有多股累計漲幅超過50%，A股也有多只影視股累計漲幅超過20%。其中，上海電影（601595.SH）、唐德影視（300426.SZ）等人氣股累計漲幅超70%。

港股方面，今日貓眼娛樂暴漲拉動之下，新石文化（01740.HK）、歡喜傳媒（01003.HK）、阿里影業(01060.HK)、檸萌影視（09857.HK）等同屬電影概念板塊的成份股紛紛上漲，吹響上漲的號角。

8月3日，國内在線票務龍頭企業貓眼娛樂(01896.HK)向市場披露了正面盈利預告，公告披露後次日(8月4日)，貓眼娛樂股價大幅拉升，截至發稿漲幅達17.51%，刷新今年1月底以來新高。

業績大幅增長，淨利潤超市場預期

貓眼娛樂主要有三大業務，分别是:

1）娛樂内容服務,該業務是貓眼娛樂經營的綜合性平台，為電影、電視劇、網劇、網絡大電影、綜藝及現場娛樂等各種娛樂形式提供從宣發到制作的娛樂内容服務；

2）在線娛樂票務服務，主要包括在線電影票務以及現場娛樂票務服務；

3）廣告服務及其他，向娛樂行業及其他行業（包括汽車、電子及消費產品）的廣告客戶提供服務。

貓眼娛樂的股東陣營頗為強大，其於2016年從美團點評剝離出來，如今騰訊(00700.HK)及美團(03690.HK)均為其股東，於2022年年底，騰訊持有貓眼娛樂13.74%股權，美團持有貓眼娛樂7.23%股權。借助這兩大互聯網平台的流量入口，貓眼娛樂資源優勢突出。

今年上半年，貓眼娛樂的三大業務均跟隨市場實現了復蘇，帶動其經營業績顯著增長。貓眼娛樂預計今年上半年實現收入介於21.5億元-22.5億元之間，同比增長約80.5%至88.9%；預計公司擁有人應佔溢利介乎3.8億元至4.3億元之間，同比增長約150.2%至183.1%。

貓眼娛樂上半年的淨利潤明顯優於市場預期，彭博一致預期是2.57億元。

貓眼娛樂表示，在文娛行業全面復蘇的大背景下，公司大力發展業務，整體表現優於大盤，上半年公司參與發行/出品的國產影片數量同比由較大幅度提升，且其中多部電影項目票房表現優異。

春節檔影片《滿江紅》吸金能力十足，而該影片是由貓眼娛樂主控發行和出品的，該影片票房超過45億元，位列中國影史第六名，預計或能為公司貢獻較為可觀的收入和利潤；而五一檔影片《人生路不熟》票房突破11億元，為該檔期票房冠軍。

參與多部暑假檔重點影片

伴隨著國產電影的崛起，娛樂内容服務板塊是貓眼娛樂近年來重點擴展的業務，在宣發、出品和發行上不斷發力。

從過去幾年的動作來看，貓眼娛樂持續在提升頭部影片的參與度，而頭部影片票房大賣則大大推動了貓眼娛樂經營業績的提升。

在2023年春節檔的6部影片中，有4部就由貓眼娛樂參與發行/出品。在2023年全年，貓眼娛樂的影片儲備較為豐富，其中至今未上映的影片包括《學爸》《拯救嫌疑人》《危機航線》及《金手指》等。

自暑假檔以來，我國影視市場增長可觀，貓眼專業版數據統計顯示，在剛剛過去的7月，全國電影總出票2.12億張，總票房(含服務費)達到87.17億元，較2019年同期增長51.44%，創下中國影史7月票房新高。

在暑假檔的爆款影片中，大部分均有貓眼娛樂的身影。其中，公司主控發行及參投的電影《八角籠中》以19.25億元的票房奪得7月全國票房冠軍，同時位列暑假檔票房亞軍。

此外，公司主控發行及參投的《封神第一部》、參投《長安三萬里》《消失的她》截至8月4日14時09分的累計含服務費票房分别為14.29億元、16.03億元及35.12億元，分别位列暑假檔第四名、第三名及第一名。

在儲備電影中，貓眼娛樂主控出品的《我經過風暴》預計將於8月17日上映，主控發行的《學爸》將於8月18日上映。另外，貓眼娛樂參與的影片《前任4》《平原上的火焰》《拯救嫌疑人》《一閃一閃亮星星》等亦有望於年内上映。

中金公司發佈研報表示，貓眼娛樂在暑期檔重點影片參與度較高，有望提振下半年業績表現。