【H股30周年】第一支海外上市的H股，青島啤酒引領風騷30年

原創

從1993年青島啤酒（00168.HK）H股上市至今，H股已走過30年歷程。三十年來，無論是規模還是影響力，H股對香港市場都起到了重要作用。

H股的發展見證了新中國經濟的騰飛，也見證了中國企業在全球擴大影響力的過程。作為第一支上市的H股，青島啤酒30年歷久彌新，不僅在國際市場取得巨大成功，在同行業也成為引領風騷的品牌。

第一家境外上市的H股

青島啤酒始建於1903年，是以原青島啤酒廠作為獨家發起人,並在吸收合並原中外合資青島啤酒第二有限公司(「二啤」)、青島啤酒第三有限公司(「三啤」)以及原國有青島啤酒四廠(「四啤」)的基礎上發起設立的。

彼時青島啤酒的發展願景是利用境内外社會資金，發展民族啤酒業，開拓國内國際兩個市場，創世界一流公司，為民族啤酒業的騰飛作出積極的貢獻。　

在較早的國際化發展目標下，青島啤酒將上市地瞄準境外市場，一衣帶水的香港成了不二之選。

彼時的香港的金融市場規模尚小，H股上市之前，上市公司也比較單一。據香港交易所主席史美倫介紹說，當時恒生指數成分股中地產公司居多。當時來港上市的國有企業多是工業企業，還有各種類型的制造企業。

據公開報道，在國企去香港上市的談判和相應的制度完善後，原本我國挑選了九家國企進行境外上市的準備，由上海石化來挑大梁，作為首家中國企業到境外上市。

不過因為種種原因，上海石化的股份制改制未能如期完成，無法趕上上市的時間安排，最後由青島啤酒成為我國第一家國企到香港上市的試點企業。

1993年7月15日，經過18個月内地和香港有關部門的共同努力，香港聯交所迎來第一個國有企業青島啤酒，由此青島啤酒也成為中國内地第一家在境外上市的企業。

青島啤酒在香港上市的當天，史美倫回憶說，香港聯交所唯一一次用啤酒而不是香槟祝酒。

同時她也表示，沒有人會想到這一杯啤酒竟然開啓了國企來港上市的大時代，更沒有人想到國企上市會推動香港從一個區域性金融市場升級為全球領先的國際金融中心。

受益於中國經濟高速增長，中國元素在國際市場備受歡迎。青島啤酒的到來引領了H股的發展，揭開了國内企業赴境外上市的序幕以來，也極大推動了香港資本市場的繁榮壯大。

世界第五大啤酒廠商

在青島啤酒揭開國企赴港上市熱潮之後，其自身經營也受益於海外市場催化，在品牌知名度、業績上也取得飛速發展。

首先從資本市場看，青島啤酒於1993年在香港上市後，又火速於同年8月27日在上海證券交易所上市，成為中國首家在兩地同時上市的公司，可以說青島啤酒的起點是很高的。

其次，從業績上看，青島啤酒H股上市30年來取得突飛猛進的發展。從港交所披露的財報看，1997年，青島啤酒營業額約為13.97億元（人民幣，下同），扣除非經常性項目後盈利約為2839萬元。

而到了2022年，青島啤酒經營業績再攀歷史高峰。

公司共實現產品銷量807.2萬千升；實現營業收入321.7億元，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤37.1億元，實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤32.1億元。

與此同時，青島啤酒的經營規模和市場份額也穩居國内啤酒行業領先地位。

截至2022年末，公司在國内擁有57家全資和控股的啤酒生產企業，及2家聯營及合營啤酒生產企業，分佈於全國20個省、直轄市、自治區。

公司投資興建了青島啤酒科技研發中心，擁有國内啤酒行業唯一的國家重點實驗室—啤酒生物發酵國家重點實驗室，具備多項自主知識產權的核心技術，保持了在國内啤酒市場的技術領先水平。

在研發帶動下，青島啤酒種類也愈發豐富，擁有青島啤酒「一世傳奇、百年之旅、琥珀拉格、奧古特、鴻運當頭、經典1903、原漿啤酒、皮爾森、青島啤酒IPA」等一系列產品，引領啤酒高端產品消費潮流。

今年6月，120歲的青島啤酒還發佈百廿華誕紀念產品1903四季常青系列，「春生」「夏長」「秋興」「冬嘗」等多款產品融合四季具象，寓意青島啤酒陪伴消費者走過120個春秋。

公司通過豐富產品線及開展形式多樣的品牌推廣活動，持續深化拓展海外市場分銷覆蓋，目前已營銷世界一百餘個國家和地區。2022年，公司於港澳及其他海外地區的營收規模約為7.21億元，海外地區的毛利率也處於領先水平。

近年來，青島啤酒海外市場產品銷量不斷提升，已經成為世界第五大啤酒廠商，同時也是國際市場上最具知名度的中國品牌。

公司在國際市場曾獲多個獎項。2018年獲「歐洲啤酒之星」和「世界啤酒錦標賽」金獎等殊榮；2019年，再獲「世界啤酒錦標賽」金獎；2021年，再獲「歐洲啤酒之星」金獎。

青島啤酒成為2008年北京奧運會官方贊助商，北京2022年冬奧會官方贊助商，向全球傳播中國品牌力量。2021年3月，青島啤酒廠獲評全球首家啤酒飲料行業工業互聯網「燈塔工廠」。

據世界品牌實驗室數據，2022年，「青島啤酒」以2182.25億元的品牌價值繼續保持了中國啤酒行業品牌價值第一。公司擁有的「青島啤酒、崂山啤酒、漢斯啤酒、青島啤酒博物館、王子以及TSINGTAO1903青島啤酒吧」等品牌總價值已突破3400億元。

小結

2023年是青島啤酒品牌創立120周年，也是青啤公司上市30周年，為回饋廣大股東，青島啤酒大方派現，擬再派發特别股息每股0.50元（含稅），合計每股派發現金股息1.80元（含稅）。

回顧H股發展30年，以青島啤酒為代表的國有企業在香港上市，極大豐富了港股結構，為港股市場發展壯大提供支撐。同時，在境外資本市場，H股們也收獲了國際化帶來的機遇和新發展。