金融端支持政策延期，交付力強勁的碧桂園獲看好！

2023年下半年，中國房地產行業迎來一系列利好催化，重磅支持政策陸續出台。

7月10日，央行、國家金融監督管理總局宣佈對「金融16條」部分政策進行延期，以引導金融機構繼續對房地產企業存量融資展期，加大保交樓金融支持，同時進一步化解市場對房企融資方面的顧慮及擔憂。

與此同時，頭部房企中期業績不斷兌現市場預期，正反映出「金融16條」加持之下，弱復蘇環境中凸顯内房龍頭交付力優勢。這極大提振了券商、投行及中小投資者對下半年樓市的信心。

7月10日，民營房企龍頭碧桂園（02007.HK）召開了月度管理會議，同時總結了上半年市場形勢及經營情況。會上，碧桂園披露了上半年取得一些積極結果，尤其是保交付及科技建築方面，依舊保持行業領先。

隨著「金融16條」部分政策延期，保交樓依舊成為下半年的主旋律，交付力及產品力持續提升碧桂園將是最主要受益房企之一。

弱復蘇不代表弱市場，碧桂園交付力提升

2023年上半年，中國房地產行情先高後低，銷售和投資復蘇趨弱。但是弱復蘇不等於弱市場或沒市場，以碧桂園、華潤置地、中海地產等内房龍頭，憑借各自強勁綜合實力及多元化優勢，應對不斷變化的樓市，進一步凸顯馬太效應。

2023年1-6月，TOP100房企實現操盤金額3.06萬億，同比增長0.18%；實現操盤面積1.78億平方米，同比下降了13%；實現全口徑銷售金額3.46萬億，同比下滑0.41%；實現權益金額2.44萬億，同比增長0.13%。

在弱復蘇市場環境之下，市場分化愈發明顯，央國企及優質民營房企逐步走向舞台中央，成為中國房地產行業下一階段領軍者，而綜合實力不足中小房企逐步退出歷史舞台。

克而瑞數據顯示，2023上半年，百強房企門檻降低到了50億級别，但央國企及優質民營房企依舊保持不俗競爭力。從銷售額排名來看，保利發展、萬科地產、中海地產、華潤置地、招商蛇口、碧桂園在内6家房企銷售規模依舊在千億以上。其中，碧桂園是唯一一家銷售保持在千億水平的民營房企。

碧桂園銷售端之所以能保持與央國企同步，或許與以下兩方面因素有關：

一、信用風險逐步化解，拿地投資底氣足。

2022年底，中央加大對房地產企業融資支持力度，「金融16條」、「三支箭」先後落地，民營企業融資環境逐步改善，優質頭部房企信用風險逐步化解，拿地投資信心恢復。

據悉，2023年上半年民營房企權益拿地金額佔比為34.5%，較2022年上半年提高9.6個百分點。其中，民營龍頭房企碧桂園拿地投資提速較為明顯，在一二線城市斬獲多塊優質土儲。

克而瑞數據顯示，據碧桂園今年上半年拿地金額已經超過去年全年拿地權益金額，權益新增土地貨值達突破兩百億至205.8億元。

相關人士對此表示，碧桂園作為民營龍頭房企，重拾拿地信心，有利於打消市場對民營房企補貨不足及流動性風險的擔憂，同時通過積極拿地也反映企業債務結構相對穩定。

二、敢擔當，強信心，穩預期。

作為民營房企的帶頭大哥及優質房企的代表，碧桂園肩膀上責任與擔當重大，面對逆境堅決不躺平，不將就，堅持貫徹「穿透式管理」策略，要求所有管理者將最困難市場扛著肩上，全體上下一心向上。

「俗話說老大難、老大難，老大出馬就不難，我們要思考怎樣真正地把最困難的事情扛在自己肩上。」在7月10日舉行的月度管理會議，碧桂園總裁莫斌如此說道。

或許是這種迎難而上的韌勁及擔當，以及「一體兩翼」戰略協同共振之下，上半年碧桂園交付力及產品力再次強化，不僅完成了「保交樓」政治任務，還恢復購房者信心，客戶滿意度持續提升。

據碧桂園官網披露，在去年全年交付70萬套的基礎上，2023年上半年，碧桂園交付房屋27.8萬套，累計交付面積3438萬平方米。在交付量上再次穩居行業第一，在行業中繼續遙遙領先。

據第三方機構億翰智庫統計，TOP50房企2023年上半年總交付套數估算值為202.58萬套。其中，碧桂園的交付數量遠超第二名和第三名的交付總和，並佔據TOP50房企上半年總交付量的13.7%。

產品力方面，碧桂園高度關注客戶的全過程體驗。項目提供一站式收樓服務，安排專業驗房師陪同驗房並提供交付快修服務，快速反應，現場解決客戶疑慮。據統計，2023年上半年，碧桂園標準時限維修關閉率超95%，客戶對房屋質量滿意度提升6.7%，維修服務滿意度提升14%。

「金融16條」部分政策延期，保交樓仍是主線！

7月10日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局發佈《關於延長金融支持房地產市場平穩健康發展有關政策期限的通知》（簡稱《通知》），對2022年11月發佈的《關於做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》（簡稱「金融16條」）中有關政策有適用期限的，將適用期限統一延長至2024年12月31日。

《通知》中明確指出，延長有關政策適用期限的決定，主要是對綜合考慮當前房地產市場形勢，為引導金融機構繼續對房地產企業存量融資展期，加大保交樓金融支持。

不難看出，高層為加大保交樓力度及為進一步化解行業風險，為房企提供了更充裕的時間金融支持。因此，保交樓將是2023年下半年房地產行業穩健發展主旋律。

保交樓背後是考驗的是房企的交付力。交付力強弱，將直接影響房企能否赢得購房者、金融機構、政府等各方信任的核心能力。

上半年遙遙領先的交付數據，足以證明碧桂園擁有不俗的交付力及核心競爭力，而隨著「金融16條」部分政策延期，碧桂園獲得金融機構及監管機構支持力度也在加大。

如此一來，碧桂園或將在下半年保交樓競賽中保持絕對的領先優勢，而後來者短時間内想要超越碧桂園存在一定難度。

碧桂園之所以能有如此強勁的交付力，離不開科技建築業務的加持。目前，以博智林機器人為代表的科技建築業務已經實現商業化發展，同時成為碧桂園「一體兩翼」戰略重要拼圖之一。

據碧桂園官網顯示，截止目前，碧桂園博智林機器人超10款建築機器人及BIM數字化軟件產品正在逐步走向全國，年内先後參建香港公屋項目、深圳保障性住房項目，還聯合新加坡BHCC建設公司打造海外智能建造試點，積極貢獻智能建造力量，為多個地區勞務貴、用工難等問題提供新思路。

在7月10日舉行的月度管理會議，碧桂園總裁莫斌透露，碧桂園科技建築的全產業鏈優勢已得到初步體現，近10款建築機器人參與到建築工序中，並應用裝配式建築、爬升式腳手架、磷石膏砂漿薄抹灰等新技術、新裝備，提供高品質建築產品和高附加值的建設服務。

在科技賦能助力之下，碧桂園產品力、服務力在持續提升，進而推送交付質量及交付效率。

2023年上半年，碧桂園在按時交付的基礎上，持續提升工程質量，實現品質交付，累計交付評估592個批次，交付評估一次性通過率高度達92%。此外，2021-2022年度，碧桂園累計10個項目斬獲代表中國房地產行業最高榮譽的「廣廈獎」，項目產品力赢得百姓及業内專家好評。

結語：

目前，「保交樓」不僅是政治任務，更是房企存活的命脈。尤其是「金融16條」部分政策延期之下，「保交樓」將成為2023年中國房地產的主旋律，交付力強的央國企及優質房企將成為主要受益者。其中，上半年交付力強勁的碧桂園已經成為不少投行分析師的「心頭好」。

7月11日，民生證券分析師李陽認為，《通知》能引導金融機構繼續對房地產企業存量融資展期，加大保交樓金融支持，促進房地產市場平穩健康發展，同時也是穩住債券投資人信心、防止再次出現信用負反饋。此外，李陽還表示，房地產是經濟的支柱，預計將有更多支持政策出台。港股建議關注大型高信用民企，如碧桂園等。