Web3.0與元宇宙概念共振之下，天下秀能否迎來困境反轉？

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最近幾年，區塊鏈、元宇宙、Web3.0、AIGC等概念大火，一些有相應佈局的企業也因此受到了廣泛的關注，這中間就有上市公司天下秀（600556.SH）。

借殼上市主打新媒體營銷，近年業績連遭下滑

據了解，天下秀成立於2009年，並於2020年借殼ST慧球成功上市，被稱為「紅人經濟第一股」。

之所以獲得這個稱謂和其業務有關，該公司致力於為廣告主提供智能化的新媒體營銷解決方案，幫助廣告主低成本獲客以及帶動產品銷售和口碑轉化，同時幫助海量文化創意產業、數字内容產業的新媒體從業者實現高效便捷的價值變現，提供的主要服務包括新媒體營銷客戶代理服務、新媒體廣告交易系統服務。

財報顯示，截至2022年末，天下秀旗下平台注冊紅人賬戶數累積達到237.2萬，其中專職或兼職從事紅人工作且能夠迅速響應、具備成功接單能力的職業化紅人賬戶數達到103.8萬；入駐WEIQ紅人營銷平台的MCN機構的數量達到14967家。

不過，雖然迎來了紅人經濟這個風口，但近年來天下秀的業績還是遭遇了連續下降。

數據顯示，2022年，該公司實現營收41.29億元，同比下降8.48%；實現歸母淨利潤1.8億元，同比下降49.22%；實現扣非淨利潤1.04億元，同比下降75.34%。

財報顯示，天下秀2022年經營承壓主要是由於市場環境波動，業務執行端節奏受影響；同時公司持續拓展紅人經濟生態圈邊界，各項費用均有所增加，其中研發費用同比增長28%至1.7億元，導致淨利潤下降。

而在最新的2023年一季度，該公司的業績仍未見好轉，期内天下秀實現營收9.55億元，同比下降17.65%；實現歸母淨利潤1903.08萬元，同比下降79.58%；實現扣非淨利潤1673.11萬元，同比下降82.85%。

業績再度下滑主要是受市場環境影響，紅人營銷平台業務收入減少所致。

佈局多個新興領域，天下秀仍獲多家機構認可

值得注意的是，近些年來，在5G、雲計算、區塊鏈、AI、VR等技術的驅動下，Web3.0正在全世界的共同努力下開始基礎設施的搭建和完善，迎來了極大的發展。

而天下秀在區塊鏈、元宇宙、Web3.0、AIGC等領域多有佈局，這也是該公司在業績連續暴降之際仍能受到青睐的原因所在。

據悉，虹宇宙是天下秀開發的一款基於區塊鏈技術的3D虛擬社交產品，自上線内測至2022年末累計預約用戶54萬，紅人IP魚太閑、天才小熊貓等入駐社區與粉絲互動，並與拉菲集團、愛慕、敦煌、錦繡中華、RPRSENTED等品牌及IP機構開展合作，探索數字化技術賦能實體經濟。

與此同時，自媒體數字藏品工具集「TopHolder頭號藏家」接入虹宇宙開放應用平台，為虹宇宙引入全網内容創作者的優質數字作品，豐富平台内UGC内容生態建設，並與微博達成戰略合作，為微博創作者提供數字藏品服務。

可以說，3D虛擬生活社區「虹宇宙」和自媒體數字藏品工具集「TopHolder頭號藏家」是天下秀旗下面向Web3.0時代的創新技術產品。

此外，在新近崛起的AIGC領域，亦有媒體報道稱天下秀正加緊佈局。

也正是上述這些佈局讓該公司在業績連續暴降後仍能獲得多家機構的看好。

西部證券的研究人員表示，天下秀積極探索將Web3.0技術與紅人生態融合的創新業務模式，近期推出AIGC應用「靈感島」，基於公司積累的海量社交媒體營銷數據，為紅人提供廣告文案創意及相關服務，助力紅人價值得到進一步釋放。隨著創新產品佈局的完善，公司將從展示場景、交易模式等多方面為紅人提供支持，促進創意叠代和效率提升，最終提升客戶服務效果。

中銀證券的研究人員則認為，隨著宏觀經濟和廣告需求回暖，預計天下秀的業績將從二季度起有更加明顯的恢復；AIGC/元宇宙/Web3.0等新技術將繼續賦能創新營銷場景。

東北證券的研究人員指出，天下秀的主業有望受益於AIGC發展，復蘇環境下業績回暖可期。一方面，AIGC可形成自動化營銷素材，可根據紅人特點產出内容，更加精準的連接有營銷需求的企業和有營銷能力的紅人，賦能紅人經濟生態發展。

同時公司旗下「虹宇宙」App目前已接入GPT3.5，提升元宇宙場景的交互功能並打破制約元宇宙相關產業發展内容供給側的限制。另一方面，伴隨後續宏觀經濟逐步復蘇，廣告主需求有望恢復，天下秀作為紅人經濟領域龍頭公司，業績回暖可期。