【百強透視】「辭舊迎新」的洛陽玻璃，值得關注嗎？

原創

港股的光伏玻璃概念股要比A股熱鬧些，有福萊特玻璃（06865.HK）、信義玻璃(00868.HK)、信義光能(00968.HK)、彩虹新能源（00438.HK）、洛陽玻璃股份(01108.HK)、福耀玻璃（03606.HK）等知名玻企。

其中，福萊特玻璃、福耀玻璃、洛陽玻璃已經是「A+H」股。

在福萊特玻璃與信義玻璃的雙寡頭籠罩氛圍之下，第二梯隊的廠商如何尋找突圍機會這是一個看點。

洛陽玻璃股份依靠「辭舊迎新」的戰略，提升優質資產的佔比，以此來提升資本市場的估值。

所謂的「辭舊迎新」，即丢掉落後的資產包袱，同時加大光伏玻璃等新能源資產，而實現的途徑往往是以並購為主，而非從零做起，這種做法雖簡單粗暴，但卻立竿見影，一下子讓公司的資產煥然一新。

為了迎新，公司還計劃更名為「凱盛新能源股份有限公司」，以此體現公司是百分百純正的新能源概念股。

01迎新

之所以更名凱盛新能源，是因為公司目前的實控人為凱盛科技集團，洛陽玻璃本來是靠「浮法玻璃」工藝起家，後來從傳統平板玻璃向信息顯示玻璃，又從信息顯示玻璃向光伏玻璃轉型。

光伏玻璃的轉型時間節點是2018年，方式是資產重組，後來陸陸續續的不斷加入新能源資產。

以2022年中報來看，公司的整體淨利潤為2.48億元，而主打新能源玻璃的子公司分别為桐城新能源、自貢新能源、宜興新能源、洛陽新能源、合肥新能源，這幾家公司創造的淨利潤如下表所示，合計值超過整體淨利潤的半壁江山。

營收結構的變化說明公司在「迎新」方面取得顯著效果。

2021年，公司收購中國耀華玻璃集團持有的秦皇島北方玻璃60%股權，2022年又斥資1.64億元將剩餘股權收入囊中，以實現百分百的控股，主要是衝著對方的太陽能基片業務而來。

北方玻璃公司目前擁有產能為600噸/日浮法玻璃產線，這是傳統業務；除此之外，北方玻璃去年還計劃斥資11.85億元投建一條產能為1200噸/日的太陽能基片生產線及五條深加工生產線，涉及了太陽能光伏電池封裝材料項目，這是新能源業務。

2022年9月份公告，公司計劃以4.22億元將台玻福建光伏玻璃有限公司100%股權收入囊中。

產能方面，2022年上半年，洛陽玻璃在產光伏玻璃原片產能已達到3200噸/日。

客戶層面，公司目前的客戶群體以國内的組件廠商為主，比如近期與天合光能及其8家子公司簽署《採購合同》，雙方約定，自2022年11月1日至2024年10月31日期間，公司向天合光能及子公司累計供應約30GW的單玻、雙玻光伏用鋼化鍍膜玻璃產品。 

02辭舊

洛陽玻璃的辭舊方式主要是「瘦身」，剝離落後的產能。

2022年上半年，洛陽玻璃通過轉讓龍門玻璃、龍海玻璃和蚌埠中顯等三家全資子公司的股權，剝離了信息顯示玻璃業務。

信息顯示玻璃業務在今年上半年創造的營收為0.22億元，儘管該板塊對應的毛利率高達45.32%，一方面與新能源業務為伍顯得不倫不類，另一方面，洛陽玻璃將信息顯示玻璃業務轉讓的對象正是間接控股股東凱盛科技集團。

凱盛科技集團的主打業務正是新型顯示業務，正在努力打造中國最大的觸控與顯示模組基地。因此，洛陽玻璃的信息顯示玻璃業務的轉讓迎合了凱盛科技的需求。

除此之外，公司在今年11月計劃將所持中建材(濮陽)光電材料有限公司100%股權轉讓給中國耀華玻璃集團有限公司，交易對價為3.27億元。

之所以轉讓這塊標的，主要原因是它不賺錢，2022上半年的淨利潤為-2054萬元，而到了前三季度，其虧損值已經攀升至2664.04萬元，俨然是燙手的山芋，必須丢掉。

洛陽玻璃雖然被稱為光伏玻璃新貴，但目前公司的整體業績不佳，扣非淨利潤與不扣非的淨利潤相差懸殊，而且均在下降，2022前三季度的歸母淨利潤 2.61 億元，同比下降18.34%；扣非淨利潤 0.24 億元，同比下降 90.56%。

而其最大的危機依然是如何從福萊特玻璃、信義玻璃等第一梯隊廠商中找到生存空間。

洛陽玻璃股份曾憑借浮法玻璃傳統業務入選「港股100強」。

據悉，第十屆「港股100強」活動將於2023年2月24日舉行，已步入倒計時。洛陽玻璃股份能否依靠光伏玻璃的轉型上榜新能源15強呢？值得期待。

「港股100強」評選活動始於2012年，由騰訊網和財華社共同發起。活動旨在利用大數據和一系列科學、公允的評價指標對上一年度香港上市公司的各項數據進行分析與計算，評選並公佈優秀的上市公司榜單及頒發獎項。