【百強透視】股價大幅回溫，新高教集團業績穩增長

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近日，民辦高等教育龍頭企業新高教集團(02001.HK)股價表現靓麗。

11月開始，新高教集團股價漲勢淩厲，截至12月16日收盤累計漲幅超過70%，市值逼近50億港元。

高等職業教育，是政策確定性較強的行業，並且成長空間較大。從我國適齡人數、毛入學率情況來看，民辦高教行業有望保持穩增長的發展態勢。

在此背景下，2017年在港股市場上市後，新高教集團不斷加大對教育資源的投入，其在教學質量和產業融合方面提升顯著，並推動了其業績的增長。

業績穩增長，高投入練「内功」

與一些高教企業激進擴張不同，「穩健」是新高教集團近年來發展的關鍵詞。

近期發佈的年報顯示，截至2022年8月31日的年度，新高教經營業績保持穩定增長，當期實現營收19.22億元，同比增加28.33%；公司擁有人應佔溢利為6.2億元，同比增加9.19%。

營收增加的主要原因是學費收入和住宿費收入的增長，以及將甘肅學校、鄭州學校的收益並入年度報表。

上市以來，新高教集團每年都會分紅兩次，2022財年全年派息率穩定在50%左右，在教育行業中屬於較高水平。

過去以來，新高教集團不斷提升教學質量，加大專業及課程建設，在產教融合方面成果顯著。截至2022年8月31日，新高教集團的初次就業率為89%；截至2021年12月31日，最終就業率達98%，連續兩年就業率達到98%。2022-2023學年，集團旗下學校總在校生人數為140,535人，新生人數穩健增長。

新高教集團的畢業生就業率較高，是由於公司遵循「高質量發展」的道路，在人才、硬件、教及就業以及數字化領域不斷投入。

報告期内，新高教集團的主營成本同比上升了41.1%至11.71億元。其中，公司持續增加教學、就業、學生體驗等内涵建設的投入，根據公司官網，報告期内師資成本投入同比增加40.5%，優勢專業建設投入同比增長69.1%，就業相關投入同比增加48%。

「回購+增持」增強市場信心

為反映公司對自身業務高質量發展充滿信心，新高教集團在去年10月決定以不超過3億港元在公開市場回購股份。

根據Wind數據統計，截至2022年12月12日，新高教集團累計回購了公司1875.8萬股，累計耗資超過5000萬港元。

按照公司的回購計劃，未來股份回購或將持續進行。

得益於「穩增長」的發展基調，新高教集團手頭現金較為充裕。截至2022年8月31日，新高教集團的現金及現金等價物餘額為10.81億元，較上年期末的7.76億元增加約3億元。

在持續進行股份回購的同時，新高教集團創始人李孝軒今年以來兩度增持公司股份，以提振市場信心。

於今年1月底，李孝軒斥資約490.92萬港元增持了公司186.5萬股。今年12月1日，李孝軒再度增持公司股份，增持了100萬股，涉及金額252.39萬港元。增持後，李孝軒持有公司48.47%股份，為公司的控股股東。

對於新高教集團未來的盈利能力預測，華泰證券近日發佈研報表示：預計新高教集團生源結構調整完成前，總人數增長或比較緩慢；公司持續加大高質量辦學投入為未來增長築基，短期内毛利率或承壓。

華泰證券稱，新高教集團優秀的教學質量帶動了招生競爭力的逐漸增強。公司預計2022/2023學年總在校生人數約140,535人，新生人數穩健增長，其中本科計劃增加近3000個，專升本計劃數增加45%，本科層次新生佔比提升5%，生源結構進一步優化。此外，2022/2023學年新生生均學費增長13.2%。預計隨著各個學校生源結構的逐步調整，高學費的本專科人數佔比進一步增加，整體學費有較大增長潛力。

值得留意的是，在歷屆「港股100強」活動評選中，新高教集團未曾榜上有名，而辰林教育(01593.HK)、希望教育(01765.HK)和銀杏教育(01851.HK)這三家民辦高教企業均曾入圍過「港股100強」榜單。

「港股100強」評選活動始於2012年，由騰訊網和財華社共同發起。活動旨在利用大數據和一系列科學、公允的評價指標對上一年度香港上市公司的各項數據進行分析與計算，評選並公佈優秀的上市公司榜單及頒發獎項。

第十屆「港股100強」活動即將於2023年2月24日舉行，同時會揭曉第十屆「港股100強」主榜單和子榜單入榜企業。新高教集團面向成長確定性較強的高教市場，並且公司高質量增長戰略正穩步推進中，「内功」持續增強，憑借此成績，新高教集團有望首次在「港股100強」活動中斬獲嘉獎。