被醫械巨頭部分要約收購！股價1個月翻倍！先瑞達醫療有何來頭？

原創

12月12日，先瑞達醫療-B（06669.HK）高開放量再漲12.37%，股價（以下均指前復權）報收17.08港元/股，最新總市值為53.53億港元。

而如果從11月16日算起，在將近1個月的時間里該股已累漲114.84%。

先瑞達醫療被美國醫械巨頭部分收購

據了解，先瑞達醫療的跳空放量大漲和一則消息有關。

12月12日，先瑞達醫療發佈的最新公告顯示，公司與要約人Boston Scientific Group plc聯合公佈，花旗（代表要約人）將作出自願有條件部分現金要約，以根據收購守則按下列基準向合資格股東收購公司已發行股本的最多約2.037億股股份（佔於該聯合公告日期公司已發行股本的65%）：每股股份為現金20港元。

要約人已根據收購守則規則28.1申請同意作出部分要約，而執行人員已表示其將授予同意。部分要約項下的要約價每股股份20港元較股份於最後交易日在聯交所所報的收市價每股15.20港元溢價約31.6%。

而於該聯合公告日期，先瑞達醫療有3.13億股已發行股份。按要約價每股股份20港元計算，部分要約估值為：約31.35億港元（假設就1.567億股股份（相當於聯合公告日期已發行股份總數約50.01%）接獲部分要約的有效接納）；及約40.74億港元（假設就2.037億股股份（相當於聯合公告日期已發行股份總數的65%）接獲部分要約的有效接納）。

另外，要約人準備在部分要約完成後維持先瑞達醫療的上市地位。

此次交易的預計完成時間是2023年上半年，具體時間則取決於先瑞達醫療股東對要約的接納和批準程度，以及一些其他條件。

據悉，上述的要約人是波士頓科學（BSX.US）旗下的全資子公司。而波士頓科學是一家開發、制造和商業化用於心臟科、外周介入、内窺鏡、泌尿科和神經調節等專業領域的微創介入醫療器械的跨國醫療器械公司。

相較於先瑞達醫療而言，波士頓科學算得上是一家醫械巨頭了，其最新總市值為662.16億美元，且在最近大約10年的時間里是一只超級牛股，期間累漲近8倍。

關於此次的要約收購，要約人認為，先瑞達醫療所提供的平台獨特而極具吸引力，能夠與要約人及其附屬公司在中國的現有業務活動有機互補。預期本次部分要約將整合雙方的核心競爭力，並有望創造重大的戰略價值。

先瑞達醫療有何來頭？

資料顯示，先瑞達醫療產品主要專注於血管疾病介入治療，涉及藥物塗層球囊（DCB）、外周球囊擴張導管（PTA）等。

在過去幾年間，該公司的業績表現整體比較一般，營收雖然在增長，但到2021年也不過才3.04億元（如非特指，以下元均指人民幣），規模比較小；而歸母淨利潤則出現了連續虧損，2021年虧損達7907.7萬元。

不過，在2022年上半年，該公司的營收同比增長25.1%至1.75 億元，歸母淨利潤則同比增長348.05%至0.31億元，實現了扭虧為盈。

在上半年疫情反復下，先瑞達醫療的營收能取得超過25%的增長，且順利實現扭虧，這個業績表現還是不錯的。

之所以出現這種情況或許和該公司的新產品在期内獲批上市有比較大的關系。

在2022年上半年，先瑞達醫療有三款產品獲批上市，分别是：國產首家全套射頻消融系統、國產首家用於血液透析患者自體動靜脈瘘狹窄（AVF）適應症的DCB產品以及國產首個用於外周復雜血管通路領域的外周一次性使用支撐導管Vericor，且這三款產品均提前獲批上市。其中射頻消融系統，也是繼外周血栓抽吸系統之後的第二款靜脈線佈局的產品。

與此同時，各個產品管線的入院速度也在穩步進行中。其中，膝上DCB實現1400家醫院入院，膝下DCB、外周抽吸系統等產品的入院進展速度也要超出預期。

而這些產品的陸續上市也讓先瑞達醫療的營收結構變得不那麽單一了。數據顯示，其DCB 的收入佔比由2021年上半年的98.6%降至了2022年上半年的81.5%，PTA球囊等靜脈介入及血管通路產品的收入佔比從去年同期的1.3%提升至17.4%。

總的來看，波士頓科學入局的時機不錯，後續先瑞達醫療也有望取得更好的業績表現。

結語

值得一提的是，除了上述這則收購外，近期藥械領域内還發生了多起收並購事件。

近日，有媒體報道稱，安進（AMGN.US）正在接近達成對明星生物科技公司Horizon Therapeutics（HZNP.US）的收購，交易估值高達200億美元，有望成為今年醫藥行業最大並購案。

而強生（JNJ.US）前不久同意以166億美元收購心臟設備制造商Abiomed，以提振其醫療設備部門的銷售。

此外，默沙東、輝瑞根據自身的佈局情況也都在最近幾個月的時間里進行了收並購。