地產注入強心劑，建材板塊迎來底部反轉？

原創

近期市場強勢，建材板塊也迎來反彈，其中，東方雨虹（002271.SZ）自底部起反彈超30%，科順股份（300737.SZ）、兔寶寶（002043.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵樹（603737.SH）、堅朗五金（002791.SZ）亦強勢反彈。

作為典型的「地產後周期」，整個行業景氣度受房地產的拖累很明顯。所以建材可謂過去一年重挫幅度較大的板塊之一，其中不少建材股累計最大跌幅達50%左右，而龍頭東方雨虹跌跌不休，期間最大跌幅就超過50%。近期的反彈猶如久旱逢甘霖，投資者不禁要問，建材行業難道要迎來反轉？

從業績上看，根據wind數據（其他建材板塊精選）顯示，截至10月31日，共有17家上市建材企業發佈了2022年三季度報告，前三季度合計營業收入945億元，合計實現淨利潤僅60億元。雖然14家企業實現盈利，但有15家企業前三季度歸母淨利下降，佔比接近九成。其中，東方雨虹歸母淨利潤同比下降38.2%。這樣看來，建材行業確實盈利較弱，

不過，轉機似乎正在出現，過去幾年遭遇寒冬的地產行業，正迎來政策的暖風。

消息面上，11月13日，央行和銀保監會聯合發佈《關於做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》，從保持房地產融資平穩有序、積極做好「保交樓」金融服務、積極配合做好受困房地產企業風險處置三個方面，明確了16項舉措支持促進房地產市場平穩健康發展，涵蓋開發貸、信託貸款、並購貸款、貸款展期、保交樓、個人房貸、個人徵信、租賃市場等。在此前的10月27日，人民銀行副行長潘功勝對中債增信公司調研並指出，「加大對民營房企債券融資的支持力度」。11月1日，交易商協會、房地產業協會聯合中債增信公司，召集21家民營房企召開座談會。

業内人士認為，此次政策力度空前，將極大緩解房企償還債務壓力，有效緩解房企現金流緊張，受益於重磅利好，直接扭轉了資本市場對房地產行業的預期，房地產股市債市近期均強勢表現，也引發了資本市場對於建材行業底部反轉的樂觀預期。

更有機構認為，建築材料作為地產產業鏈中至關重要的一環，反彈力度可期，「地產後周期」有望迎來業績與估值的雙重改善。

值得一提的是，有消息說在海外待了一段的東方雨虹的董事長、創始人李衛國，已經「悲壯」回國，並且在11月8日舉行了董事長交流紀要，交流中，他坦誠東方雨虹受房地產行業下行的衝擊，並表示採取措施扭轉頹勢，力爭2023年實現20%的收入增長，70%的利潤增長，55億的淨利潤。作為曾經的百倍股，不知道這是否可以理解為行業觸底的信號。

過往來看，建材行業本是誕生不少白馬股的優質賽道，競爭格局優秀，隨著地產進入存量時代，加上環保監管、防水標準提升等等政策因素，也將推動良幣驅逐劣幣，加速中小企業出清，形成更加有利於頭部企業的市場環境，從而驅動行業集中度不斷提升，市場份額向頭部集中，反過來將增強頭部公司在上下遊產業鏈中的議價能力和佔款能力，形成良性循環。

也許行業精確的拐點，不一定能夠把握，但長期看，建材行業仍然是長坡厚雪的賽道之一，仍值得投資者長期跟蹤。