22年前三季業績超年度業績高峰！金力永磁股價卻遇高開「跳水」

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10月13日，金力永磁（06680.HK，300748.SZ）發佈了2022年前三季度業績預告。公告顯示，該公司預計於今年前三季度實現營收49.61億元-55.44億元，同比增長70%-90%；預計實現歸母淨利潤6.68億元-7.03億元，同比增長90%-100%。

受此消息的影響，該公司H股的股價（前復權）於10月14日高開8.37%，不過此後出現「跳水」，截至下午15時上漲2.36%；而其A股股價（前復權）高開3.19%後同樣出現「跳水」，此後隨著大盤上攻而再度回升，截至收盤上漲2.18%。

其股價之所以高開「跳水」或許是因為市場對前三季度業績表現早有預期。

期内業績高增源於應用端高景氣

不過，雖然10月14日的股價表現並不是特别強，但金力永磁預告的2022年前三季度業績表現其實是非常不俗的。

數據顯示，近些年來，該公司的營收和歸母淨利潤一直在雙雙增長，如下圖所示。此前業績表現最好的年份就是2021年，實現營收40.8億元，實現歸母淨利潤4.53億元。

如此一對比可知，金力永磁預告的2022年前三季度的業績已超過公司此前的年度業績高峰。

業績預告顯示，分板塊來看，2022年前三季度，在新能源汽車及汽車零部件領域，營業收入較去年同期增長近190%；在機器人及工業節能電機領域，營業收入較去年同期增長逾120%。此外，在3C、節能變頻空調等領域的營業收入也有較高的增長。

另外，2022年前三季度，預計非經常性損益對淨利潤的影響金額約為1600萬元，上年同期非經常性損益對淨利潤的影響金額為2148.63萬元。

由此可見，下遊應用端的高景氣是帶動金力永磁期内業績飙增的主要原因。

而這種行業需求端的高景氣利好的也不僅僅是金力永磁一家公司。

橫店東磁（002056.SZ）此前發佈的2022年前三季度業績預告顯示，該公司預計期内實現歸母淨利潤11.87億元-12.37億元，同比增長34.09%-39.73%。

公告亦顯示，橫店東磁前三季度業績增長主要由於光伏及鋰電產品表現亮眼，磁性材料和器件產業在新能源汽車、光伏、充電樁等應用領域帶動下經營穩健。

此外，擁有磁材業務的中鋼天源（002057.SZ）在2022年前三季度也錄得了非常不錯的業績表現，預計期内歸母淨利潤為2.78億元-3.09億元，同比增長約80%-100%。

金力永磁未來能否延續業績增勢？

展望未來，金力永磁未來是否能延續近些年的業績增勢主要取決於下遊應用端的高景氣度能否持續。

而稀土永磁材料下遊應用市場主要為新能源汽車、風電、變頻空調、電梯、機器人等。

下遊應用端里面，新能源汽車、風電領域都是前景被廣泛看好的行業。西南證券研究人員預測，國内2021-2025年高性能钕鐵硼下遊總需求的復合年均增長率為15.44%。其中，國内新能源汽車2021-2025年高性能钕鐵硼用量復合年均增長率為11.8%；國内風電2021-2025年高性能钕鐵硼需求量復合年均增長率為13.51%。

除了以上領域外，機器人領域的需求增長值得關注。

日前小米集團（01810.HK）、特斯拉（TSLA.US）相繼展示了自己的機器人產品，將有效帶動磁材的需求。

此前中金公司就認為汽車及消費電子巨頭的湧入，將基於各自相對優勢的支點，如成本控制、終端生態、機器視覺等，撬動機器人行業發展步入新格局。看好主機企業及產業鏈相關潛在參與機會。

西南證券研究人員則於近日稱，特斯拉Optimus機器人成功發佈，全身搭載40個執行器，並計劃於3-5年内實現大規模量產，產量預估為數百萬台。Optimus機器人搭載的高性能電機將極大的增加稀土永磁的需求量，市場空間巨大。根據測算，2025年特斯拉機器人用钕鐵硼需求量在保守、中性、樂觀情況下分别為0.62萬噸、1.54萬噸、2.46萬噸，需求量可觀。

行業需求端看好的大背景下，金力永磁也在積極擴張產能，規劃到2025年國内钕鐵硼毛坯產能達4萬噸/年，且墨西哥項目達產後再添3000噸/年的高端磁材成品產能。

另外，該公司也已經開啓了上下遊和全球化佈局，正逐漸構建「回收-拆解-再生-再制造」的再循環綠色產業鏈。

綜合來看，如無大的意外，金力永磁2022年的業績將創下新的記錄。

而且，其下遊應用端的高景氣有望持續下去，該公司的業績也有望延續增勢。