工业母机重获关注，行情能否再被点燃？

原創

日期：2022年7月28日 下午7:52作者：许螣垚 編輯：May

7月28日工业母机概念股延续了此前涨势，大族激光(002008.SZ)、秦川机床(000837.SZ)涨停（秦川机床2连板），浙海德曼(688577.SH)、昊制机电(300503.SZ)、宇晶股份(002943.SZ)等跟涨。

去年的工业母机概念炒作让人记忆犹新，如今在沉寂一段时间后，工业母机概念能否重新被点燃？

工业母机的产业逻辑

广义上的工业母机是指制造机器的机器，就像母鸡下蛋又能孵出新的小鸡一样，更具体的例子就是机床，机床分很多种，目前政策最重视的方向之一，就是高档数控机床。

数控机床作为高端制造的“工业母机”，是高端制造业的的基础，生产高端设备的高端设备。所以说工业母机是现代工业的基础，真正的国之重器。

在十四五规划、专精特新、国资委会议等重磅政策提振下，其核心逻辑在于，“专精特新”中的工业母机是国家“补链强链”、突破卡脖子技术的关键领域，最受益的是掌握核心技术的龙头企业。

简单来说：从科技地位上，处于工业产业的技术核心；从产业上，具有“国产替代”概念。

1、地位（重要性）：在去年国资委召开的会议上，强调“要把科技创新摆在更加突出的位置，针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关。”工业母机位列关键核心技术之首，彰显了其特殊的战略地位和产业链价值。

2、而其“国产替代”的逻辑是：我国高端机床亟待突破，产业集中度有望提升。2021年，我国金属切削机床产量60.2万台，同比增长29.2%，金属成形机床21万台，同比增长0.5%。

对标全球发达国家，日本机床数控化率超过90%，德国机床数控化率超过75%，美国机床数控化率超过80%。相比之下，近年我国机床数控化率持续提升，从2000年的7.79%提升至2021年的41.11%，但较发达国家的高数控化率仍有很大提升空间。

此外，我国机床产业核心零部件国产提升空间仍然较大，根据国海证券研报，我国在数控系统、高精度传感器、主轴等核心零部件领域竞争力薄弱，我国数控机床市场呈现低端国产品牌同质化竞争，中端整机及零部件依赖进口，高端市场受到海外禁运和技术管制缺口较大。

诚通证券在研报中归纳工业母机的行业逻辑：2020年炒周期复苏，核心驱动是业绩改善，最受益的是业绩爆发增长的龙头企业（偏主机）；这一轮炒补链强链，核心驱动是估值中枢抬高，最受益的是掌握核心技术的龙头企业（偏核心部件）。

板块个股基本面

虽然去年三季度工业母机概念被市场关注过一段时间，不过今年表现并不好。从今年上半年板块整体表现来看，工业母机概念板块是弱于市场整体的，上半年跌幅近12%，而沪深A股非ST的跌幅约8%。

随着中报季来临，目前工业母机的个股业绩如何？

Choice数据的工业母机概念板块里，截至7月28日有15只个股公布了2022年中报业绩预告。5家预增公司里，上机数控(603185.SH)预计上半年归母净利润规模最高，下限达到15.60亿元，此外还有海天精工(601882.SH)、纽威数控(688697.SH)的净利润下限规模较高。而其余概念股今年上半年预计的归母净利润规模都较小，大部分不足1亿元。

上机数控从4月底至今的股价涨幅已然翻倍，市场提前反应了基本面向好的情况。上机数控2022上半年业绩：归母净利润预计为15.6-16.6亿元，同比增长84%至95%。2022年Q1的归母净利润是6.55亿元，照此推算，今年Q2单季业绩：归母净利润预计为9.05-10.05亿元，同比增长69%至88%，环比Q1增长38%-53%。

根据公司公告，今年上半年公司单晶硅业务按计划拓展，已投资的单晶硅业务全面达产，产能顺利释放，并且保持较好的产能利用率及产销率，使得公司的销售收入增长。

按浙商证券研报，硅片订单：目前公司客户已覆盖优质组件设备龙头企业+电池片龙头企业。2022-2025年已合计签硅片订单近473亿元（按照签单当时PVInfolink报价）。

此外，随着公司自有切片产能的逐步释放，切片成本的降低也进一步增强公司盈利能力。另一方面，公司相关半导体设备研发成功后获得了客户的广泛认可，订单量快速增加，销售收入持续增加。公司设备与材料两大业务板块持续发展，提高公司盈利能力，推动公司业绩稳步上升。

说完表现最好的，再说表现最差的。

上海电气(601727.SH)预计上半年亏损11.60亿元，是目前已公布的工业母机概念股里，上半年亏损最多的公司。

上海电气把上半年业绩预亏主要原因归结为：1、报告期内，原材料价格上涨，物流和人工成本同比有所增加；同时，公司所属部分生产经营企业出现停工停产、物流困难、交货延期等情况，导致收入同比有所下降。2、报告期内，公司所属联营、合营企业的生产经营业绩同比有所下降。

第一点的负面原因是其亏损主要原因，公司称对上半年公司利润额产生的负面影响约人民币19.0亿元至人民币22.8亿元左右。

上海电气主要业务板块为能源装备、工业装备、集成服务，涉及风电、核电、储能等新能源概念，7月27日能源局重申有能力、有信心完成2030的碳达峰目标，并表示继续推动新型储能的试点和示范。不知上海电气能否乘政策东风而崛起？

总结

去年三季度的工业母机概念炒作，很多个股表现都让市场惊艳，例如上机数控、秦川机床、华中数控(300161.SZ)等个股，如今来看，被市场关注的个股似乎和去年有些重合。

从已公布的中报业绩预告看，今年上半年净利润预计最多的是上机数控，不过板块目前并未实现整体活跃，涨停个股仍然还较少。后续演变还需持续关注。

从7月的机构调研情况看，工业母机概念股里，机构来访接待量大于10的有4家：日发精机(002520.SZ)、科德数控(688305.SH)、大族数控(301200.SZ)、大族激光(002008.SZ)。