南昌市非居民用天然氣價格上調 有望為洪城環境帶來更大業績彈性

近日，南昌市發改委發布《關于調整我市非居民用管道天然氣銷售價格的通知》（洪發改商價字〔2022〕6號），自2022年5月1日起，南昌市非居民用天然氣銷售價格調整為4.5元/立方米(含稅)。

通知指出，本次調價是結合上遊供氣企業價格情況研究而定。據相關測算，當前南昌市天然氣最高采購價格上漲已達5.6倍，因國際沖突、疫情和天然氣需求激增等多重因素疊加影響，天然氣市場呈現前所未有的「淡季不淡」嚴峻態勢。為及時有效疏導氣價矛盾，促進燃氣行業可持續良性發展，保障天然氣安全穩定供應，全國多個城市已適時調整天然氣價格。

據了解，洪城環境（600461.SH）旗下燃氣集團擁有南昌市主要行政區域的管道燃氣特許經營權，銷售模式為向上遊氣源供應商簽署常年供氣合同。受益于近年來南昌市政府對天然氣的大力推廣，燃氣集團用戶規模不斷提升，截至2021年底，其天然氣用戶達114萬戶，天然氣管網長6678公里，氣化率75%，是江西省用戶規模最大的城市燃氣運營商。

此前面對成本高企、業績承壓的困境，燃氣集團一方面千方百計向上遊爭取更多氣源，以滿足不斷增長的天然氣需求；另一方面不惜成本采購高價LNG補充缺口氣量，全力做到「不停一戶、不限一戶」，保障安全穩定供氣支持本地經濟發展。

分析人士認為，隨著本次調價靴子落地，上遊成本可順利傳導，洪城環境燃氣能源業務的盈利能力有望得到修復。現行非居民用天然氣銷售價格由3.78元/立方米上調至4.5元/立方米，預計隨著後續調價措施的進一步落地，預估公司盈利水平仍有一定上行空間，中長期看，利潤的穩步增長將平滑此前成本跳漲帶來的損失，公司盈利情況預期向好。

值得一提的是，除了受益于南昌市非居民用天然氣價格上調，江西省日前發文規範城鎮用水價格管理，也有望助力洪城環境進一步提升盈利能力。

根據江西省發改委、省住建廳下發的《關于貫徹落實城鎮供水價格管理辦法的通知》，其中明確提出建立城鎮供水價格動態調整機制、建立健全二次供水運行維護收費制度、城鎮供水實行分類水價、非居民用水及特種用水實行超定額累進加價制度等。

資料顯示，洪城環境擁有南昌市城市供水特許經營權，在南昌供水市場處于領先地位，具有較強的區域明顯優勢。公司擁有80余年供水運營管理、水廠11座、供水管網7901公里、供水設計能力194萬噸/日、服務人口400萬，2021年出廠水水質綜合合格率100%，售水量37869萬噸，同比增長 8.53%。

業内人士表示，江西省發布《關于貫徹落實城鎮供水價格管理辦法的通知》，使得相關水務公司調價機制更加清晰，將為本土水務公司帶來資産價值重估的大好機會。長江證券則在研報中指出，該通知的發布開啓新一輪水價上調，其中提出原則上應在2023年底前完成，有望增厚洪城環境業績，測算得到，其供水業務「十四五」期間收入復合增速預計達到8.1%。

來源：發布易