觀察|旅遊酒店板塊衝刺「紅六月」，港A餐飲板塊有分化！

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繼放開堂食後，北京市内旅遊市場再按「重啓鍵」。

根據北京市最新防控措施，自6月6日起，除豐台區全域及昌平區部分區域外，有序恢復正常生產生活秩序，北京市旅行社市民在京團隊旅遊恢復經營。

作為旅遊的熱門目的地和風向標，北京環球度假區計劃於6月15日起恢復開放。上海迪士尼度假區也於6月9日宣佈，星願公園、迪士尼世界商店及藍天大道將於6月10日起恢復運營。

市場預計，隨著全國疫情形勢好轉，以及暑假臨近，未來國内旅遊市場有望全面回暖。

1.衝刺紅6月，旅遊酒店有盼頭

在疫情得到有效緩解後，北京、上海等一線城市重啓，各行各業復工復產，旅遊板塊得到有效解渴。此外，北京日前重啓市内旅遊，為國内旅遊市場釋放出積極信號。

根據5月31日文旅部最新通知，首次將跨省遊「熔斷」政策的行政單位從省（區、市）調整為縣（市、區、旗）以及直轄市的區（縣），對客流的恢復有一定促進作用。

通知還指出，待無中高風險地區後，恢復旅行社及在線旅遊企業經營進出該地的跨省團隊旅遊及「機票+酒店」業務，極大提振了旅遊業的信心。

在背景之下，今年端午假期的旅遊數據打破了清明、五一的冷清，為旅遊市場開了個好頭。

經文化和旅遊部數據中心測算，2022年端午節假期，全國國内旅遊出遊7,961.0萬人次，同比下降10.7%，按可比口徑恢復至2019年同期的86.8%；實現國内旅遊收入258.2億元，同比下降12.2%，恢復至2019年同期的65.6%。

中信證券研報指出，2022年端午假期出遊人次/旅遊收入分别恢復至2019年同期的87％/66％，相較清明、「五一」假期，局部疫情因素顯著緩和。雖出遊半徑仍較短，但跨省遊「熔斷」機制的調整正在為後續出行恢復做鋪墊，端午假期或成為今年國内旅遊市場實現企穩回升的重要轉折點。

5月底至今，受多方面利好消息疊加刺激，旅遊酒店板塊及部分成分股表現十分搶眼，領跑大市。

2022年5月30日至今（截至2022年6月9日收盤），上證指數累計漲幅為3.47%，而旅遊酒店板塊漲幅位居前列的中國中免（601888.SH），其股價累計漲幅已超10%至13.3%。

不僅如此，西域旅遊（300859.SZ）、金馬遊樂(300756.SZ)、宋城演藝（300144.SZ）、華天酒店（000428.SZ）、長白山（603099.SH）、金陵飯店（601007.SH）、君亭酒店（301073.SZ）等股價也相繼復蘇；港股方面，美麗華酒店（00071.HK）、美團（03690.HK）、同程旅行（00780.HK）等也取得不錯漲幅。

展望後市，在國内疫情形勢好轉下，即將到來的暑假也大大提振了旅遊士氣。

北京環球影城計劃於6月中旬開放，上海迪士尼星願公園、迪士尼世界商店及藍天大道也將於6月10日起恢復運營，有力帶動了暑假旅遊氛圍，板塊有望在6月以後再上台階。

同程旅行研究院分析認為，在疫情防控形勢穩定的前提下，6月底至8月，國内各城市的主題樂園將迎來一輪客流高峰。

2.港A餐飲板塊有分化，預制菜卻一枝獨秀

隨著疫情的不斷穩定，餐飲板塊前期壓抑的情緒也得到集中釋放。

港股眾多餐飲股觸底反彈，據東方財富數據顯示，截至5月30日至6月9日收盤，呷哺呷哺（00520.HK）股價累計漲幅達19.3%，海底撈（06862.HK）股價累計漲幅達18.7%，奈雪的茶（02150.HK）股價累計漲幅為19.8%，九毛九（09922.HK）股價累計漲幅為14.14%。

相較之下，A股餐飲長江成份股近10日表現不及港股踴躍。5支成份股中，廣州酒家（603043.SH）股價漲幅領先，全聚德（002186.SZ）、同慶樓（605108.SH）市場表現欠佳。

雖然餐飲板塊市場表現較為羸弱，但餐飲細分領域預制菜卻一枝獨秀。

6月9日，大北農（002385.SZ）漲停。天馬科技、溫氏股份、唐人神、佳沃食品、新希望、天邦股份、仙壇股份等多股跟漲。

2022年以來，預制菜個股漲勢喜人。金陵飯店、佳沃食品取得超60%漲幅，深糧控股、華天酒店、國聯水產等個股也都取得不錯表現。

其中漲幅領先的金陵飯店不僅是預制菜熱股，還是國企改革概念股。

2008年，公司控股股東金陵飯店集團被納入國企改革「雙百企業」名單。在持續推進「雙百行動」、國企改革三年行動下，截至目前，金陵飯店集團127項改革任務已完成124項，改革任務完成率達98%，列入省國資委評估的各項評估任務基本完成。

除了餐飲食品上下遊企業積極參與外，電商也加入預制菜風口。

近日，京東（09618.HK）押注預制菜賽道，成為率先宣佈把預制菜納入戰略扶持品類的電商平台。京東超市還與中國預制菜產業聯盟近日聯合發佈並實施了電商渠道首個「佛跳牆預制菜標準」。

京東看好預制菜，與其樂觀的發展前景有關。在B端，預制菜可以作為大型餐飲企業後廚必備品，大大提高出餐效率。此外，在暫停堂食的情況下，除了配送外賣，預制菜成為線下餐廳提升業績新的增長點；對C端，預制菜已經成為家庭過節聚會的首先，制作工藝簡單，成菜快捷。在科技加持的新式餐飲時代，預制菜已成為餐飲行業重要的發展方向。

近年來受「宅經濟」興起、疫情防控等因素影響，餐飲行業轉向預制細分賽道，相較於工序復雜、操作耗時的家庭菜肴及食品安全問題頻出的非標餐飲門店，預制菜具有便捷、風味還原度高、更安全健康等特點。

伴隨著冷鏈運輸及餐飲供應鏈的快速發展，預制菜從研發、生產到運輸、銷售整個體系正逐步邁向成熟化，未來市場空間廣闊。

據萬聯證券研報數據，2021年預制菜市場規模為3,459億元，預計2026年將達到萬億元規模。

雖然食品預制菜這一細分領域前景看好，不過市場進入門檻較低、地域屬性強，所以行業整體集中度低，各領域企業跨界介入也對餐飲市場形成激烈的競爭，暫不容易形成經營壁壘。

尾語：

此外，雖然餐飲旅遊整體情緒有所向暖，但仍要注意板塊對疫情尤其敏感，稍有風吹草動就會回縮。比如6月9日早盤，餐飲旅遊板塊表現強勢，ST凱撒、金馬遊樂、中國中免、君亭酒店等開盤均取得不錯漲幅。但後面或是受北京昌平、朝陽、豐台等地篩查出社會面疫情影響，板塊有所回調。