鋰礦股一季度業績大增，個股全線漲停，機構表示“至暗時刻已過”

原創

4月27日，隔夜美股大幅下跌，以特斯拉為代表的科技股普遍受挫，受其影響，A股各大指數早盤低開，臨近午間碳酸鋰板塊帶領市場反彈，鋰板塊大幅拉升，午後碳酸鋰板塊相關個股幾乎全線漲停。

鋰礦股一季度業績爆發式增長，多家公司一度利潤已超去年全年

本周，A股一季報披露即將收官，目前已經披露一季報的公司中，業績增速排名靠前的以資源股為主，其中有多隻鋰礦概念股業績增速位居前列，顯示出行業較高的景氣度。

具體來看，目前已有2家鋰礦公司一季度業績增速超過10倍，例如，融捷股份（002192.SZ）一季度淨利潤增幅達到13996%，雅化集團（002497.SZ）一季度淨利潤增速達到1210%。此外，已有3家公司一季度業績增速超過5倍包括盛新鋰能（002240.SZ）、中礦資源（002738.SZ）、贛鋒鋰業（002460.SZ）。

值得一提的是，目前多家鋰礦股一季度盈利已超過2021年全年。Wind資料顯示，截至4月27日盤前，已有7家鋰礦公司披露了一季報，其中4家公司一季度淨利潤已超去年全年。

具體來看，融捷股份一季度淨利潤為2.54億元，遠超2021年度0.68億元的淨利潤水準；雅化集團一季度淨利潤10.22億元，已超過2021年9.37億元的年度盈利；盛新鋰能一季度淨利潤10.70億元，顯著高於2021年8.51億元的年度盈利；中礦資源一季度淨利潤7.75億元，顯著高於2021年5.58億元的年度盈利。

此外，永興材料（002756.SZ）一季度淨利潤8.11億元，接近2021年8.87億元的年度盈利；贛鋒鋰業和鹽湖股份（000792.SZ）一季度淨利潤雙雙超過30億元，盈利能力創單季度最高水準。

通過鋰礦公司一季報表述不難發現，“產品價格大幅上漲”“銷量大幅增長”成為公司業績暴增的主要原因。價格方面，碳酸鋰價格已經從2021年初的不足5萬元/噸，漲到了目前的50萬元/噸左右（近期價格有所回落），鋰價在短短一年間暴漲了十倍；銷量方面，隨著新能源汽車產銷量持續高增，動力鋰電池出貨量大增。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟發佈資料顯示，今年一季度國內動力電池銷量為65GWh，同比增長172.6%。

短期碳酸鋰板塊顯著超跌，機構表示“至暗時刻已過”

縱觀鋰礦股二級市場股價走勢，自高點以來股價普遍出現大幅回撤。特別是3月以來，上海等地區新冠疫情反復，導致新能源汽車廠商生產受到影響，鋰電池產業鏈公司股價跌速加快。

財華社統計，相對2021年以來的最高價，多數鋰礦股股價已經腰斬，其中股價回撤幅度最大的是西藏礦業，最大回撤已經達到65%。此外，融捷股份、天齊鋰業、贛鋒鋰業、盛新鋰能等個股最大回撤也超過50%。

儘管今日股價出現漲停，但是多家鋰礦股2022年以來累計跌幅依然較大，例如西藏礦業年內跌幅依然有44%，天齊鋰業（002466.SZ）、永興材料、盛新鋰能和融捷股份年內跌幅超過30%。

值得關注的是，經過股價大幅回撤之後，在一季度業績加速增長的情況下，鋰礦股估值水準已顯著回落，並且已回落至近年來較低水準。例如，目前雅化集團、贛鋒鋰業、盛新鋰能和中礦資源市盈率已低於20倍，鹽湖股份和永興材料的市盈率也略高於20倍。

市場需求旺盛疊加基本面優異，鋰礦板塊也獲得機構力挺。近日，國泰君安證券研報明確提出，“鋰鈷金屬至暗時刻已過”。國泰君安認為，受疫情影響停工的新能源車企及供應鏈正在逐步恢復。上海市下發首批666家重點複產白名單企業，其中和汽車產業相關的超過240家，包括上汽大眾，上汽通用，特斯拉等整車企業。

華西證券認為，2022Q2鋰精礦長協價格已經達到5000美元/噸的大關，鋰鹽成本來到32萬元/噸。在供需緊張的背景下，預計Q3澳洲鋰精礦價格會進一步上漲，高成本支撐下鋰鹽難有回檔。早在2021年年初，海外外售鋰精礦的PilbaraMinerals和當時還未合併的銀河資源就公開表態過，本輪緊缺最強勢的是上游資源方，主張上游資源下游加工應該是七三開的利潤分成模式。在2021年，由於國內碳酸鋰漲價早於海外鋰精礦一個季度，並且還有鋰精礦的庫存效應，加工廠和一體化企業單噸利潤並沒有表現得非常分化。但進入2022年，特別是2022年Q2-3，國內再難有鋰精礦庫存來攤薄外采鋰精礦成本，同時2022Q2-3鋰精礦長協價將大幅上漲，這兩個季度鋰鹽價格在我們看高位震盪的情況下，鋰鹽加工廠和一體化企業噸利潤分化會愈加明顯，華西證券建議大家關注上下游一體化的企業。