萬馬股份：2021年營收淨利雙增長 差異化競爭打開業績成長空間

4月15日，萬馬股份（002276）披露2021年年度報告，實現營業收入約127.67億元，同比增長36.96%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤2.71億元，同比增長21.59%，近三年淨利潤復合增長率約34.40%。

萬馬股份稱，報告期内主要原材料銅、聚乙烯等原材料價格持續上漲，公司根據市場情況上調相應産品售價，同時銷售有序開展，實現銷售規模增長，量價齊升驅動營收、淨利穩增長。

研發投入創新高，高端産品收入大增145%

業内人士指出，我國線纜産品利潤率普遍偏低，要想突出重圍，必須加大研發力度、走差異化競爭之路，萬馬股份便是其中一位先行者。

萬馬股份作為擁有成熟線纜産業鏈的「綜合線纜供應商」，中高端細分領域産品如超高壓電纜、防火電纜、風能電纜等處于國内領先地位。年報顯示，2021年公司研發費用比上年增加1.26億元，同比增長36.42%，主要用于促進産品技術更新和改造，加大對電纜産品、高分子材料的研發投入。

研發的重要方向之一是高端工業智能裝備用電纜及組件的國産化替代。2021年，公司成功與工業機器人行業頭部企業德國KUKADeutschland GmbH達成合作，並作為KUKA戰略供應商成功簽約入駐美的KUKA智能制造産業園。全年來看，公司工業智能裝備線纜營業收入同比增長145%。

萬馬股份董秘表示，這代表萬馬工業線纜板塊進入了未來有可能成為把握我國工業發展命脈的關鍵領域。目前，公司還有系列産品已進入實驗室驗證階段，未來將廣泛應用于工業機器人、半導體設備、锂電池制造、光刻機、工業自動化流水線、工程機械、醫療器械、紡織機械、食品機械等自動化智能精密裝備領域，進一步打開在高端市場的成長空間。

報告期内，萬馬股份專用線纜毛利率穩步提升，公司表示，未來還將積極通過中高端産品改善利潤結構。此外，公司擬投建青島海工裝備産業園一期項目，預計總投資6.46億元，建設期2年，産品主要包括特種裝備電纜，海洋海工電纜，新能源電纜（包括光伏電纜）等。項目建成達産後，預計年新增銷售收入約13億元，年新增利潤總額約1.66億元。

充電樁業務全産業鏈優勢凸顯

2021年，萬馬股份充電設備銷售收入同比增長約41%；全年實現充電量約4億度，同比增長約43%；運營效率穩定，全國多個充電站月均充電時長超6小時，其中成都、蘇州、無錫、武漢、深圳等城市運營績效突出。

自納入「新基建」以來，我國充電基礎設施建設進入積極發展階段。根據《新能源汽車産業發展規劃（2021-2035年）》，到2025年，新能源汽車新車銷量要達到汽車銷售總量的20％左右。業内普遍認為與之相配套的充電樁行業前景可觀。根據國元證券預計，2020年至2025年充電樁累計市場空間或超千億。

早在2010年，萬馬股份就開始布局新能源充電樁領域。到目前，萬馬股份從充電設備制造，到全國樁聯網的投資建設運營，再到充電生態平台的服務，已經建立了全産業鏈競爭優勢。

一方面，萬馬股份注重「智能制造」。公司通過物聯網、大數據技術，提供基于場站級的智能化解決方案以及遠程設備管理能力，達到設備側及其組件的故障預測、遠程故障自愈等功能，有效降低運維難度和提升運維效率。

另一方面，萬馬股份有效避開充電樁「重數量輕運營」陷阱。為提升充電樁使用率，萬馬愛充公共快充站多采用40-360KW的直流快充樁，有效縮短充電時長，減少車主等候時間；在新系列産品上，引入電容屏和SOC燈板的方案，大大提升人機交互體驗。

中國電動汽車充電基礎設施促進聯盟發布的數據顯示，2021年萬馬愛充繼續保持了良好的增長勢頭，其中萬馬愛充樁均充電量超過2萬度，連續第4年保持行業平均值兩倍以上。

值得一提的是，報告期内，萬馬股份出資2億元，與中廣核、深基投、金冠股份共同發起成立5億元白鹭充換電産業基金，該基金將有80%資金投資新能源汽車充換電項目。近日，萬馬股份在接受機構調研時表示，未來一方面將進一步提升網絡密度，另一方面也注重提升場站充電效率，結合市場和公司實際情況繼續推進充電站的布局。

新材料市場份額穩步增長，保持行業龍頭地位

萬馬股份認為，目前我國的高壓、超高壓電纜絕緣料、屏蔽料等電纜料的關鍵技術還存在「卡脖子」現象，這在很大程度上制約了國内電線電纜行業的自主發展。在此背景下，公司瞄准高端、特種線纜材料領域，形成研發與市場相互促進的良性循環。

年報顯示，萬馬股份新材料板塊銷售量同比增長超過7%，單月最高銷量突破3.5萬噸。其中，高分子國際業務突飛猛進，同比增長152%。新品拓展成效明顯，占比進一步提升，其中超高壓絕緣料銷量突破1萬噸，超光滑屏蔽料、特種PVC、化學交聯均實現同比兩位數的增長。

研發方面，萬馬高分子在光伏電纜、風電海纜等新能源用電纜絕緣料領域取得重大突破，相關産品已經進入批量市場銷售；自主研發的「高壓電纜（110kV）超淨XLPE絕緣料」等産品打破國際壟斷，填補國内空白；220kV超高壓電纜絕緣料性能達到國際先進水平，並在南方電網公司的示範工程中投入運行並批量上市。

據悉，目前萬馬高分子杭州臨安本部，清遠、四川及湖州子公司一期項目均實現全面投産運行；超高壓一期順利投産達到項目預期，二期項目進展順利。隨著新産能陸續開出，業績有望實現新一輪突破。萬馬股份在年報中提出，根據公司戰略目標，結合新的經濟形勢和經營實際，力爭2022年實現營業收入142億元。

來源：發布易