标普：碧桂园（02007.HK）成功发行可转债彰显融资实力

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标普近日发布报告指，碧桂园（02007.HK）发行的39亿港元有抵押、有担保可转股债券，将有利于改善其流动性，适度延长债务期限，进一步提升信用状况。

该国际评级机构认为，这次39亿港元可转股债券的发行，加上碧桂园近期的境内交易，显示出该公司在当前动荡的融资环境中，仍拥有强于同行的融资实力。此外，可转股债券能够转换成股权，与普通债券相比可吸引更多投资者。

除以上交易外，碧桂园最近还成功发行5.2亿元人民币的资产抵押证券，是今年以来第一家发行此类证券的民营开发商；此外，在一个月前，碧桂园还发行了10亿元人民币的企业债券。

碧桂园的正面评级展望（BB+/正面/--）反映了我们对公司运营将保持稳定的预期，尽管许多低线城市存在监管价格上限和相关挑战。该公司审慎的开支和债务管理，应能抵消利润率温和下降和收入增长放缓等潜在影响，在未来12个月维持稳定的杠杆率。

作为中国最大的城镇化住宅开发商之一，碧桂园始终保持稳健经营，提供多元化的产品以切合不同市场需求，因此比同行更具抗风险能力；在财务管控上，该公司采用审慎风格，一直备受评级机构的认可。

截至2021年6月30日止，碧桂园现金余额达1862.4亿元人民币，资金充裕。其公司通讯消息显示，2021年全年，该集团连同合营公司和联营公司共实现归属股东权益的合同销售额约5580亿元人民币，合同销售建筑面积约6641万平方米。可见该公司的经营和财务实力。

中指研究院于2022年1月初发布的全国房地产企业销售业绩TOP100榜单中，碧桂园继续排名第一，彰显其沉稳的实力。

2022年1月17日，碧桂园宣布于公开市场购回并注销本金总额分别为500万美元的2022年7月票据及500万美元的2026年4月票据，并表示会继续监察市况，在适当时候进一步购回优先票据，由此可见该公司严控借贷规模、主动优化借贷结构的审慎财务管理态度，这应是评级机构和投资者对碧桂园前景一直保持乐观的原因。