【聚焦】打新不香了？“最贵新股”遭嫌弃，百济神州上市即破发！

原創

12月15日，“昔日高价股”百济神州上市首日便开盘破发，一度跌近20%至155.02元/股低价，此前新股申购时遭到散户疯狂弃购。无独有偶，就在前一日，“最贵新股”禾迈股份才刚刚因“弃购金额刷新了科创板弃购金额新高”一事成为股民们热议的焦点。

同是“高价股”新股“高弃购”，如今加着新股破发寒潮一度蔓延，导致投资者打新热情大大降低，甚有网友调侃‘百济的戏看完，坐得禾迈大戏’。

“最贵新股”弃购规模逾3亿

12月14日晚间，头顶最贵新股的禾迈股份披露公告称，本次发行1000万股，其中网上最终发行数量为347.65万股。申购结果显示，网上投资者弃购金额为3.63亿元，放弃认购数量为65.14万股，占总发行股份比例的6.51%；网下投资者则未出现放弃认购情况。

而就在前不久，百济神州才有近2亿元的新股遭弃购，创下了科创板弃购金额新高。如今，禾迈股份无疑又再度刷新了历史。

从历史来看，禾迈股份此次的弃购规模为3.63亿元，仅次于遭弃购金额最高的邮储银行，其次是中国交建，分别遭弃购金额为6.53亿元、5.52亿元。据悉，中国交建是于2012年3月上市，这也意味着禾迈股份是近九年来弃购金额最高的个股。

数据源：wind

从弃购率看，此次禾迈股份弃购率更是高达6.51%，仅次于A股弃购比例最高的中国交建。另外，弃购比例超1%的还有强瑞技术、天亿马、盛美上海、安旭生物等多家公司。

数据源：wind

根据公告，被投资者弃购的股份将由保荐机构包销。禾迈股份发行公告显示，网上、网下投资者放弃认购股数全部由保荐机构中信证券包销，其包销股份的数量为 65.14万股，包销金额为3.63亿元。

事实上，自从“新股破发潮”以来，网上投资者对新股的认购热情也急剧下降，发行价较高的新股在申购时也相对惨淡。

公开资料显示，禾迈股份是一家以光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备为主要业务的高新技术企业，公司发行价为557.8元/股，经Wind统计，在禾迈股份之前，A股上市公司中发行价最高的为义翘神州，发行价为292.92元/股，禾迈股份的发行价刷新A股新高，也被称为最贵新股。

而且以该发行价计算，中一签禾迈股份投资者需要缴近28万元。如此高的发行价意味着中签后支付金额较大，禾迈股份被投资者弃购也许是早有市场预期。其外，招股书显示，禾迈股份2018-2020年净利润分别为0.16亿元、0.81、1.04亿元，而发行价对应对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后高达225.94倍。

（详情查阅【热点零距离】发行价557.8元创A股新高！禾迈股份凭什么成为“最贵新股”？）

“昔日高价股”遭弃购后又破发！

实际上，年内上市新股中，还有中国电信、三峡能源、义翘神州、诺唯赞、澳华内镜等多股遭到投资者弃购。但唯独不同的是，多数弃购股上市首日均上涨，百济神州却遇“当头一棒”！

12月15日，百济神州在上交所科创板上市，成为全球首家在在A股、港股和美股市场三地上市的创新生物科技公司。公司发行价为192.6元/股，亦是年内第三高价股。

（详情查阅 财华洞察|三地上市的百济神州，能否“悬壶普济”投资者？）

即便如此，二级市场似乎“并不待见”。从股价表现看，集合竞价阶段百济神州低开8.12%，报176.96元/股，开盘后股价一度跌近20%至155.02元/股，截至收盘，百济神州报160.98元，跌幅16.42%，总市值为2149亿元，全天成交额超50亿元，换手率超34%。

据此，若中签的投资者选择在收盘价附近卖出，则中一签百济神州亏损约1.58万元。

值得一提的是，此前百济神州发行结果公告显示，网上投资者放弃认购的103.25万股，弃购金额约为1.99亿元。而这部分弃购股也将由中信证券、中金公司等多家券商包销，若以收盘价计算，券商包销的股份亏损也达到了1615万元。

从弃购到破发，医药股“百济神州”为何不招待见？

其一在于其估值偏高。据悉，百济神州成立于2010年，是一家全球性、商业阶段的生物科技公司，专注于肿瘤创新型药物的研究、开发、生产以及商业化。截至上半年，公司还未实现盈利，累计亏损额为300.76亿元。

对此，医药行业投资人士表示，“恒瑞医药的销售额有100多亿，市值达3200亿元。百济神州的产品数量总体较少，已经那么贵了。”

其二便与大环境有关。自今年10月份以来，股票市场风云突变，新股上市首日破发不断上演，新股“只赚不赔”成了过去式。其次，IPO询价新规的发布，也将新股定价权由原本的买方市场向卖方转移，市场博弈下定价中枢有所抬升，随之而来的是打新收益出现下滑趋势。

后语

通过以上复盘可见，无论从一开始弃购还是到上市首日破发，以及禾迈股份等后续新股是否也会“效仿”百济神州破发均不得而知，但唯一可以肯定的便是“打新必赚的铁律”已不再是投资捷径，投资者更需运用自主研究来甄别新股的投资机会。