奧精醫療：工銀瑞信基金管理有限公司於11月23日調研我司

2021年11月23日奧精醫療（688613）發佈公告稱：工銀瑞信基金管理有限公司於2021年11月23日調研我司。

本次調研主要内容：

問：收入是否存在季節性?21年整體增速較快但Q3增速增速放緩的原因

答：公司主營業務收入存在一定的季節性波動特徵。一季度受節假日等因素影響導致手術量較少，秋冬季節利於傷口愈合及避免感染、氣候影響導致意外傷害情況增多、經銷商為節假日提前備貨等因素，導致第三季度、第四季度營業收入較多。2020年第一季度、第二季度受疫情影響銷售較低，三季度疫情基本得到控制後銷售額增幅較高。2021年一至三季度同比增幅50%，三季度環比增長超16%，符合預期。

問：骨科耗材集採後,公司市場需求狀況如何?

答：骨科耗材集採後，患者在人工關節、内固定等方面的醫療負擔將明顯下降，有利於患者使用高端骨修復材料，獲得更好的治療。目前雖未對骨材料進行集採，但代理商已提升對於骨材料領域産品的關注度。

問：公司開拓醫院數量及經銷商數量情況?

答：總體來看在公司計劃之内。截至三季度，經銷商新增至260餘家。終端醫院新增70餘家，累計近500家。

問：公司銷售人員情況?

答：公司目前銷售人員有40餘人，本年度計劃補充銷售人員及市場方向專業人員，並將根據現有産品綫進行精細化分工，神經外科及口腔科精細化發展。

問：公司銷售架構情況?

答：公司於近期聘任高級管理人員田國峰，擔任公司副總經理，分管營銷方向。田國峰原為公司銷售負責人，後續將進一步精細化安排現有業務人員，提升銷售團隊專業性。

問：公司三季度業務增長按産品劃分的情況如何?

答：公司産品主要集中在骨科、口腔科、神經外科，其中口腔增幅80%，骨科60%，神外近20%。

問：經銷商庫存量的情況?

答：一般來說，庫存佔銷售數量的10%-20%。

問：在研項目情況?

答：礦化膠原/聚酯人工骨項目和膠原蛋白海綿項目目前已經入臨床階段，在全部中心均已開展臨床試驗入組，預計在明年完成臨床並於2023年上市。其餘在研項目也都在按照規劃推進當中。

問：奧精的産品與BMP因子類産品的比較?

答：奧精的仿生礦化膠原人工骨修復材料主要是由膠原蛋白和納米級羟基磷灰石晶粒有序排列而成，與人體天然骨基質高度相似。礦化膠原在體内可以引導新骨再生，並被新生骨組織爬行替代而被降解吸收。載生長因子（如BMP）材料是骨修復材料的技術路徑之一。BMP是骨發育和愈合過程中一種重要的生長因子，此外還有許多其他生長因子（如血管生長因子、成纖維生長因子等）共同作用，促進骨組織的再生修復。奧精的骨修復材料在引導骨再生修復過程中主要起到支架的作用，缺損局部的細胞、生長因子可以通過材料的孔隙進入材料内部，材料提供適宜的微環境，讓細胞的生物活性得以發揮，實現骨組織再生修復。臨床問題的解決方案通常不會只有單一的技術手段，不同産品有各自的優點，也或多或少存在局限性。讓臨床醫生了解不同産品的特點，將更有利於醫生選擇合適的産品，更好造福廣大患者。奧精醫療願一如既往地為再生醫學的發展貢獻力量，也祝願同行業企業共同進步，一道促進行業蓬勃發展。

問：新一代産品使用聚酯材料的優勢?

答：聚酯為現有膠原産品的升級叠代。公司根據臨床需求對産品材料進行了升級改進，聚酯材料生物安全、有效性得到長期印證，我們考慮將礦化膠原與聚酯結合在一起，形成獨特的復合材料，協同效應良好，既有骨修復過程中引導自體組織再生的作用，兼具聚酯材料的力學優點，同時解決了單純聚酯材料降解産物方面的問題。

問：膠原蛋白海綿研發的意義?

答：膠原蛋白海綿是再生醫學産品的重要門類，同時也是仿生礦化膠原人工骨材料的重要原料，自産對於降低成本、穩定産品品質有重大作用，膠原原材料的制備技術對於後續係列在研産品研發具有品質保障。

問：接下來兩到三年公司發展重點?

答：其一為營銷方向，其二為在研管綫。

問：公司銷售人員的增長幅度如何制定?

答：在具體工作實踐中，公司會根據各地具體情況來安排，基本上會按照目前銷售增長幅度來匹配人員。

問：集採背景下,公司對明年市場情況的判斷?

答：國家政策一直支持國産創新的高值耗材發展，公司會有信心沿著高速增長路徑前進，並且應對政策的變化，調整經營理念，使公司營銷工作做得更好。

問：産品價格策略?

答：公司産品出廠價較穩定，對於不同地區的經銷商出廠價基本一致。

問：公司是否考慮海外代理?

答：公司將進行相關調研及思考。

問：公司終端醫院開拓思路?

答：基本上遵循自上而下的思路，頭部醫院為切入點。未來營銷思路將在現有工作的基礎上，著眼於下沉市場的開拓，並積極推動現有終端醫院的臨床使用上量。

問：公司利潤率高增長是可持續的嗎?

答：公司計劃在未來2-3年重點增加營銷、研發的投入，降低管理費用，追求可持續發展。

奧精醫療主營業務：高端生物醫用材料及相關醫療器械産品的研發、生産及銷售

奧精醫療2021三季報顯示，公司主營收入1.55億元，同比上升51.36%；歸母淨利潤8501.2萬元，同比上升83.98%；扣非淨利潤6924.93萬元，其中2021年第三季度，公司單季度主營收入6351.93萬元，同比上升4.8%；單季度歸母淨利潤3772.72萬元，同比上升4.26%；單季度扣非淨利潤3236.89萬元，負債率10.92%，投資收益35.22萬元，財務費用-161.42萬元，毛利率85.93%。

該股最近90天内共有2家機構給出評級，買入評級2家；近3個月融資淨流入628.52萬，融資餘額增加；融券淨流入80.71萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，奧精醫療（688613）好公司評級為3.5星，好價格評級為0.5星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。