高瀾股份：浙商證券、華夏基金等2家機構於11月25日調研我司

2021年11月27日高瀾股份（300499）發佈公告稱：浙商證券汪潔、華夏基金毛俊於2021年11月25日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司ICT業務發展現狀如何?

答：國家對大型數據中心PUE指標的強制要求，有望提升服務器液冷的市場需求。公司控股子公司高瀾創新科技在ICT領域已有成熟的産品和解決方案儲備，主要包括冷板式液冷、浸沒式液冷和集裝箱式液冷，目前已實現相關産品的樣件及小批量供貨。公司將密切關注行業發展趨勢，積極對接客戶，推進市場拓展。

問：儲能業務的發展規劃是什麼?

答：公司儲能技術路綫以液冷為主，重點佈局方向為電化學儲能水冷，已有基於鋰電池單櫃儲能液冷産品、大型儲能電站液冷係統、預制艙式儲能液冷産品等技術儲備和解決方案，目前面向的客戶群體可分為三大類：大型電站類客戶、發電公司類客戶、工商業客戶。

問：公司傳統業務的發展現狀如何?

答：根據近幾年的營業收入可以看到，公司傳統水冷業務總體是穩定增長的。但今年由於疫情影響，部分項目投資延緩，招標推遲，主要客戶的裝機量有所收縮，導致公司訂單簽署和産品交付隨之延遲；加之客戶壓價及原材料價格上漲等多重因素的影響，傳統水冷業務的營收和利潤均有所下滑。公司將在穩固現有傳統水冷業務的同時，不斷擴展産品的應用場景，並著重拓展儲能和服務器液冷等業務，以使其成為公司主營業務的有力補充。

問：東莞矽翔産品的市場份額和産能如何?

答：目前，東莞矽翔的加熱膜、隔熱墊和FPC類産品的市場份額都是位居前列的。産能方面，為應對新能源汽車行業的迅速發展，東莞矽翔擴充了兩個生産園區，目前，將産品生産劃分為三個區：電力電子制造生産園區、隔熱棉生産園區、加熱膜生産園區。今年已對場地、産綫等進行了擴充，顯著提升了産能水平，以滿足市場發展趨勢和客戶需求。

問：新能源汽車熱管理業務未來的發展規劃是怎樣的?

答：公司聚焦全場景熱管理，而新能源汽車熱管理是公司技術和産品的主要應用場景之一。公司於2019年收購東莞矽翔，一方面是因為公司看好新能源汽車行業未來的發展前景，另一方面是為了打通公司現有的技術儲備在新能源汽車産品中的應用。公司控股子公司高瀾創新科技將通過和東莞矽翔在動力電池熱管理産品方面的協同互補，共同構成新能源汽車的整車熱管理，完善公司在動力電池熱管理領域的佈局。

問：公司産品在軍工領域的主要應用有哪些?

答：公司已為地面雷達、艦船等提供液冷産品，主要形式是與其他部件配套進行交付使用。

問：海上風電業務發展趨勢如何?

答：隨著新能源相關政策的出台及推進落實，風力發電規模和佔比將隨之提升，海上風電的開發規模也將加大。鑒於海上環境的復雜性，海上風電項目對産品性能、抗腐蝕能力等的要求更高，同時大兆瓦、大功率的風機，散熱量也更高，對水冷的需求量也將進一步擴大。公司在熱管理領域深耕20餘年，與風電行業的主要客戶在産品的研發應用上保持密切合作，擁有成熟的技術和産品，有利於助推公司風電業務的發展。

問：目前,公司海外業務進展如何?

答：公司海外業務主要有兩種合作模式：（1）與國外客戶直接合作，如公司與ABB、西門子、GE等國外知名企業有良好的合作基礎，為其提供配套水冷産品及服務。（2）為國内客戶的海外項目提供配套水冷産品及服務，如公司為國家電網中標的巴西美麗山一期、二期特高壓項目提供換流閥水冷係統。目前海外業務因疫情原因有所受阻，但公司會持續推進海外項目拓展，努力提升海外市場業務量。

問：公司未來的發展戰略規劃是什麼?

答：公司聚焦全場景熱管理，産品的應用領域不斷擴充。傳統水冷業務方面將逐步完善産品的供應鏈體係，在保證重要零部件效能更高、質量更可靠、成本更低的情況下逐步實現國産替代化。同時，公司將著重拓展儲能、服務器液冷和新能源動力電池熱管理等新領域。（1）儲能方面：隨著能源結構的深度調整，儲能市場空間進一步打開。公司已擁有成熟的液冷産品，後續將加大研發、供應鏈和生産基地等的戰略投資，並積極對接行業客戶，進行市場拓展。（2）服務器液冷方面：隨著國内互聯網、金融、電力等行業數據中心機櫃數量規模的提升，以及國家對大型數據中心PUE指標的強制要求，其熱管理市場規模也很可觀。公司控股子公司高瀾創新科技負責研發ICT熱管理技術和産品，並進行業務拓展。（3）新能源動力電池熱管理方面：隨著新能源汽車新車銷量滲透率的提高，將進一步加大市場對新能源汽車熱管理的需求。東莞矽翔和高瀾創新科技産品的協同互補，共同構成公司在動力電池熱管理領域的佈局。

高瀾股份主營業務：大功率電力電子裝置用純水冷卻設備及控制係統的研發、設計、生産和銷售

高瀾股份2021三季報顯示，公司主營收入10.63億元，同比上升29.66%；歸母淨利潤3576.0萬元，同比下降18.52%；扣非淨利潤2825.5萬元，同比下降23.26%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入4.24億元，同比上升34.67%；單季度歸母淨利潤1894.2萬元，同比上升13.47%；單季度扣非淨利潤1763.22萬元，同比上升37.32%；負債率51.36%，投資收益14.17萬元，財務費用2281.34萬元，毛利率28.38%。

該股最近90天内共有2家機構給出評級，買入評級2家；證券之星估值分析工具顯示，高瀾股份（300499）好公司評級為2.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。