開源證券：給予華宏科技買入評級

2021-11-24開源證券股份有限公司王珂對華宏科技進行研究並發佈了研究報告《公司信息更新報告：廢鋼業務脫碳地位凸顯，稀土業務發展環境優化》，本報告對華宏科技給出買入評級，當前股價為24.97元。

　　華宏科技(002645)
　　廢鋼設備與稀土回收業務迎來行業利好，維持“買入”評級
　　廢鋼設備與稀土回收業務迎來行業利好， 我們維持盈利預測不變，預計公司 2021-2023 年歸母淨利潤分別為 5.47/6.90/8.74 億元，2021-2023 年 EPS 分別為0.94/1.18/1.50 元，當前股價對應市盈率 22.6/17.9/14.2 倍，維持“買入”評級。
　　歐盟禁止廢鋼出口，國内廢鋼産業脫碳地位凸顯
　　根據再生資源信息網，歐盟委員會（EC）於 2021 年 11 月 17 日全面禁止歐盟黑色金屬和有色金屬出口。歐盟限制廢料出口的目的，是為了確保本土鋼鐵行業脫碳過程，建立循環經濟。2021 年 11 月“2021（第十屆）中國鋼鐵原材料市場高端論壇”上冶金工業規劃研究院黨委書記李新創表示，2021 年 1-9 月中國廢鋼總消耗量約 2 億噸，同比增長 31.2%，其中 1-9 月累計進口廢鋼僅 48.99 萬噸，大部分來自自産。預計 2025 年中國廢鋼資源産生量將達到 3.4 億噸以上，其中電爐鋼産量佔粗鋼總産量比例將升至 15%-20%，廢鋼比將達到 30%。每用 1 噸廢鋼，也可節約 0.4 噸焦炭或 1 噸左右的原煤，比用鐵水節能 60%，節水 40%。公司廢鋼加工設備業務 2021H1 實現營業收入 6.8 億元，同比增長 93.88%；廢鋼及報廢汽車業務實現營業收入 7.48 億元，同比增長 334.19%。 “碳中和”背景下，國内鋼鐵工業加速轉型升級，廢鋼加工設備和回收業務有望實現較快增長。
　　江西省加強稀土行業管理，優化産業發展環境
　　2021 年 11 月 12 日江西省人民政府辦公廳發佈關於廢止贛府廳字〔2017〕112 號文件的通知。通知指出，2020 年 1 月 14 日，省政府辦公廳印發了《關於促進稀土産業高質量發展的實施意見》。為做好工作銜接，省政府決定於本通知印發之日起廢止《江西省人民政府辦公廳關於進一步加強稀土生産經營管理的通知》 。公司 2021H1 稀土回收業務實現營業收入 13.28 億元，同比增長 308.62%，毛利率為 22.07%，較 2020H1 增長 8.57pct。公司 2021H1 完成對江西萬弘收購，稀土回收能力進一步提升。受益於新能源汽車、風電等需求旺盛，2021H1 稀土氧化物價格較 2020 年有所上漲，未來公司稀土回收業務大有可為。
　　風險提示：市場競爭加劇，原材料價格上漲，並購整合效益低於預期。

該股最近90天内共有3家機構給出評級，買入評級3家；過去90天内機構目標均價為29.0；證券之星估值分析工具顯示，華宏科技（002645）好公司評級為3.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。