華安證券：給予壹網壹創買入評級

2021-11-18華安證券股份有限公司王洪岩對壹網壹創進行研究並發佈了研究報告《多維拓展引擎全開，激發品牌全新動力》，本報告對壹網壹創給出買入評級，當前股價為51.1元。

　　壹網壹創(300792)
　　主要觀點：
　　全鏈路品牌綫上服務商，“加品牌、擴類目、拓渠道”已在路上經過多年發展，公司已實現從品牌形象塑造、産品設計策劃、整合營銷策劃、視覺設計、大數據分析、綫上品牌運營、精準廣告投放、CRM管理、售前售後服務、倉儲物流等全鏈路為品牌提供綫上服務。根據公司2021年雙十一戰報顯示，服務品牌數73+；覆蓋天貓、京東、唯品會、小紅書、抖音、拼多多等平台；品類由最初的美妝，拓展至個護、食品、潮玩、家電。存量品牌持續發力，新增品牌表現亮眼，助力公司業績持續高增。
　　隨行業發展乘風破浪，鑄網創競爭壁壘當仁不讓
　　在“需求端+媒介端+供給端”三維共振的催生下網購規模不斷提升，綫上渠道已成為商家“必爭之地”。網創憑借“精準的産品設計策劃+一站式綫上數據分析與應用+定制化會員+精細化營銷的倉儲信息”等服務特色，成功從“引入流量+提升轉化率+提高客單價”等方面為合作品牌實現銷售目標的達成，以及從“産品孵化+技術保障+服務拓展”三方面夯實持續發展的能力。同時，公司自有品牌亮相，代運營經驗成功植入自運營載體，有望從品牌服務向品牌管理變更，打造新的業績增長點。
　　投資建議
　　隨著互聯網、通信和電商的相關技術不斷發展，疊加消費者可支配收入提升及消費習慣的轉變，供需兩端協同共振催化成交規模不斷擴大，綫上渠道已成為商家“必爭之地”。公司經過多年發展，在業務端已具備全鏈路運營能力，形成“精準的産品設計策劃+一站式綫上數據分析與應用+定制化會員服務+精細化營銷的倉儲信息”等特色服務。公司未來將沿著“加品牌、擴品類、拓渠道”的發展方向，品牌效力有望得到進一步加持。我們預計公司2021~2023年EPS分別為1.66、2.08、2.54元/股，對應當前股價PE分別為31、25、20倍。首次覆蓋，予以“買入”評級。
　　風險提示
　　行業競爭加劇，新增品牌培育周期不確定，渠道拓展不利等。

該股最近90天内共有22家機構給出評級，買入評級17家，增持評級5家；過去90天内機構目標均價為61.52；證券之星估值分析工具顯示，壹網壹創（300792）好公司評級為4星，好價格評級為3.5星，估值綜合評級為4星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。