華盛國際控股：中期淨利同比預增逾一倍 混凝土主業為公司發展注入持久動能

11月12日，華盛國際控股（1323.HK）發布中期業績預告，公司預計于截至2021年9月30日止6個月期間，錄得擁有人應占淨利潤不少于2,000萬港元，去年同期錄得約950萬港元，同比大幅預增110%以上。

聚焦主業 扭虧為盈

自華盛國際控股完成收購Alpha Youth Limited剩余80%的股權，該公司成為華盛國際的全資並表子公司。

據介紹，Alpha Youth Limited主要通過附屬公司從事于中國海南省海口市及澄邁縣地區生産及銷售預拌商品混凝土業務，該公司在海南省澄邁縣設有六條混凝土配料生産線，能夠生産C70及以下等級的商品混凝土，以及生産C60等級及較低等級的混凝土。

按照國家標准《混凝土強度檢驗評定標准》（GBJ107-87），這些混凝土主要用于建設多種樓宇及建築物以及基礎設施等。數據顯示，Alpha Youth Limited混凝土配料廠的最高産能為每年約180萬立方米。

同時，從2020年6月開始，華盛國際先後出售了數碼科技業務、煤炭業務和教育業務等非核心業務，反映出公司近年來持續推動戰略轉型，進一步聚焦主業的決心。

有分析認為，近年來，華盛國際的數碼科技業務、教育業務等業務表現欠佳，而這一輪資産出售不僅及時止損，還貢獻4,550萬港元一次性資産處置收益。更重要的是，從長期來看，經過大刀闊斧地轉型升級，公司能騰出更多的資源和精力，專注主業，提升經營效率，持續創造價值。

從2021財年看，華盛國際的業務結構更加清晰，主要分為三大板塊。位于海南省的混凝土業務是華盛國際的核心主業，貢獻了8.39億港元收入，占總收入的91.2%，取得了良好的增長；相對而言其余兩項業務占比則較少。其中，位于英國的家居消耗品業務受疫情防控的影響，在2021財年的收入同比下降了11.4%；位于香港的放債業務由于執行更嚴格的信貸風控，放債規模從2020財年的3.05億港元下降至2021財年的2.86億港元，導致放債業務利息收入縮窄至3,317.5萬港元。混凝土業務已經成為華盛國際新的增長引擎，支撐公司未來持續發展。

除此之外，華盛國際的毛利潤從2020財年的7,857萬港元提升至2021財年的1.98億港元，同比大幅增長152%。其中混凝土業務毛利率從12.3%提升6.2個百分點至18.5%，驅動了公司毛利潤增長。

在毛利大增的帶動下，截至2021年3月31日止年度，華盛國際錄得持續經營業務稅前溢利約1,990萬港元，同比上一個財年稅前虧損6,030萬港元，實現了扭虧為盈。

最新發布的中期預盈公告亦顯示，華盛國際正持續集中資源，專注提升主業經營效率。于2021年9月30日止6個月期間，華盛國際的混凝土業務的毛利率增加，銷售及分銷及行政開支也錄得減少，整體營運效率提升，此外其家居消耗品業務收益增加及出售附屬公司錄得一次性資産處置收益亦印證華盛國際轉型決心及成效。

價格上漲 未來可期

在國民經濟的各項建設中，如房地産、高速公路、港口碼頭、機場等，混凝土為人類構築了大量舒適、便捷的生活和生産設施等，是項目工程中用途最廣、用量最大的一種建築材料。

從需求端看，新的經濟區域發展為混凝土行業帶來了新機遇。

招商證券研究指出，從城鎮化進程角度來看，一般國家城鎮化率達到70%之後，基建投資增速開始出現明顯回落趨勢，中國基建投資強度(基建投資水平/GDP)或仍有10年左右的高強度保持期。

同時，在「十四五」期間，國家推出的一系列新經濟區的重大規劃。特別是華盛國際混凝土産業所在的海南省，是我國自貿區試點地，將迎來重要的建設期，為混凝土行業發展帶來巨大需求想象空間。

有專家表示，疫情防控形勢向好，基建作為經濟增長的主要驅動力，將逐漸恢復。下半年2萬多億元專項債券將陸續發行，為基礎設施投資提供更多資金支持。隨著一大批重大基建工程項目，水泥需求大量釋放，會集中在下半年和明年轉化為水泥和混凝土企業訂單。

從供給端看，在環保和質量監控背景下，預拌混凝土將呈現行業集中度提高的趨勢，利好大品牌水泥生産商。

混凝土分為現拌和預拌兩大類。預拌混凝土是指由水泥、集料、水以及根據需要摻入的外加劑、礦物摻合料等組分按一定比例，在攪拌站經計量、拌制後出售的並采用運輸車在規定時間内運至使用地點的混凝土拌合物，逐漸取代現拌混凝土。

近年來，隨著環保要求的提升，混凝土預拌比例在不斷上升，行業集中度也在不斷提升。華盛國際旗下混凝土業務擁有六條生産線，每年産量約180萬立方米，將受益于行業供給集中度提升。

值得一提的是，供需趨勢下，混凝土價格也開始上漲，華盛國際也受益于此。尤其是受能耗雙控、煤炭價格上漲及電力供應限制等多重因素影響，水泥、鋼材、混凝土等建材價格持續上漲。

在2021財年報告中，華盛國際就強調，公司有信心，混凝土業務將繼續作為帶動增長的主要因素，維持公司長遠盈利能力。

來源：發布易