请输入关键字:

热门搜寻:

“奔跑”的稀土
龙头崛起,北方稀土厚积薄发?
原創

日期:2021年11月5日 下午5:10作者:一枝 編輯:lala

随着全球风电装机潮、新能源车的崛起、“稀土”战略价值凸显、私挖乱采与“黑稀土”生产监管加强、“双碳”及稀土管理条例等政策驱动之下,稀土行业景气度迎来前所未有的高光阶段。

在此背景之下,作为轻稀土行业龙头的北方稀土,迎来了业绩及估值的双重塑,总市值更是一度突破人民币2,000亿大关(单位下同),成为当前二级市场的“顶流明星股”。

在高光背后,北方稀土亦有一段不为人知的成长故事。

“含着金钥匙”出生的稀土龙头

与其他成立时间动辄几十年的老牌挖矿企业一样,北方稀土成立至今已经有60个年头了。

北方稀土最早的成立时间可追溯到1961年。

1958年,中苏组织了一支科考队,对内蒙古包头白云鄂博矿进行深入考察发现,白云鄂博不仅仅是个大铁矿,还是一个超级大稀土矿,稀土储量占当时世界已探明储量的80%。

“奔跑”的稀土|龙头崛起,北方稀土厚积薄发?

只不过,当时稀土研究水平有限,而且国家对钢铁需求迫切。因此该矿早期开发主要搞铁矿为主。同年4月,包钢一号高炉破土动工。

“奔跑”的稀土|龙头崛起,北方稀土厚积薄发?
图为:大兴安岭的木材运往包头,支持包钢的建设

1959年10月15日,包钢举行一号高炉出铁剪彩典礼大会,内蒙古寸铁不产的历史从此结束。

到了1961年,代号为“8861”的稀土实验厂成立,我国稀土产业就此诞生,而这也是北方稀土的前身。

在后续的二十多年时间里,经过一系列变迁,1997年北方稀土完成重组、包装、改制之后,并在上交所上市,成为“中华稀土第一股”。

入股市较早投资者应该知道,北方稀土原名不叫“北方稀土”,原名叫“稀土高科”,上市之后改名“包钢稀土”,又于2014年宣布改名为“北方稀土”。

但是,不变的是,北方稀土依靠控股股东包钢集团所掌控的白云鄂博矿(国内最大的轻稀土矿,储量占我国稀土储量的83%)的独家采矿权,以及国内配额制体系下,六大稀土集团成员之一的身份优势,逐步成长为现如今全球稀土龙头。

“奔跑”的稀土|龙头崛起,北方稀土厚积薄发?
图为:北方稀土股权架构及资本架构 注:近日包钢集团通过减持将持股比例持降至37.91%

截至目前,包钢集团持有北方稀土股份比例为37.91%,为公司控股股东。而北方稀土则通过直属、控股、参股企业48家,搭建了一个拥有稀土冶炼、功能材料、深加工应用产品的完整产业链,以及跨地区、跨所有制、多领域的“稀土帝国”。总资产规模从1997年上市的6.55亿元增至2021年前三季度的312.3亿元。

“奔跑”的稀土|龙头崛起,北方稀土厚积薄发?

如此庞大且复杂的“稀土龙头”,北方稀土又如何运作的呢?

实际很简单。首先,北方稀土通过采购包钢集团下属企业的稀土原料,并在国家稀土总量控制计划的指导下,通过北方稀土直属厂及委托控股、参股公司将稀土原料加工成混合碳酸稀土。其次,再由公司的直属厂及控股、参股公司将混合碳酸稀土分离为单一或混合稀土盐类、稀土氧化物及稀土金属产品。

“奔跑”的稀土|龙头崛起,北方稀土厚积薄发?
图为:北方稀土主要的稀土产品

最后,北方稀土对以上稀土冶炼分离产品进行统一收购、统一销售,同时发挥下属国贸公司作用开展稀土、非稀土等多元贸易,拓展贸易领域。

厚积薄发,步履不停?

虽说北方稀土是含着金钥匙出生,资源及资本优势毋庸置疑的强大。但是,从上市至今的业绩表现来看(如下图所示),集多方优势的北方稀土业绩波动却异常的大,总给人一种错觉“北方稀土看起来,也没有市场想象中的强大呀”。尤其是在净利润方面,波动甚大。

“奔跑”的稀土|龙头崛起,北方稀土厚积薄发?

实际上,并非北方稀土一家业绩波动较大。五矿稀土、厦门钨业这两家同样拥有稀土开采权的稀土企业业绩表现亦是如此。其中,五矿稀土更是在2014年和2015年连续两年净利润出现亏损,被戴上“ST”的帽子。

引发北方稀土、五矿稀土等多家稀土企业经营业绩表现不佳的原因,很大程度上与2016年之前,稀土行业内卷严重、私挖乱采与“黑稀土”生产盛行有关。

具体而言,在我国稀土开采配额制及中国稀有稀土(中铝集团三大业务板块之一)、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业、南方稀土(赣州稀土集团的核心企业)及广东稀土(广晟集团的全资企业)六大“正规军”未出现之前,稀土资源一直遭受违规开采、贱卖等困扰,稀土价格更是被当成“白菜价”来卖。尤其是“黑稀土”,给市场带来影响最大。

所谓“黑稀土”,即未获得政府开采批准而违法采获的稀土产品。

“黑稀土”不仅产量大,而且不交税、环保费用低、折旧费用低,利润率远高于做正规稀土企业,极大扰乱市场供给秩序。

对此,我国多次进行稀土整顿行动,并于2016年组建完成六大稀土集团的行业格局。

2017年以来,随着组建整顿稀土行业秩序专家组等一系列政策制度的实施,打击“黑稀土”常态化、制度化,指标外稀土供应规模非常小,减少了“黑稀土”对稀土供给市场的扰动,降低了稀土供给的弹性。

此后几年时间里,稀土价格在政策调控及需求回升之下稳步上涨。但是,需求方面还是比较乏力,稀土价格依旧在低位徘徊,六大稀土集团仅仅是微利状态。

至于2010年底至2011年上半年,为何会出现那波史无前例稀土“赚钱”行情,背后的细节不在此做过多的赘述,只简单总结一下吧。

彼时,初次打击“黑稀土”产业链,并实现出口配额制度,国际关系略显竞争,各国有意识加大稀土储备,以及市场囤货等因素集中爆发影响,氧化镨钕价格由20万元/吨飙升至124.9万元/吨,涨幅达518%,氧化镝价格由139.25万元/吨飙升至1379.25 万元/吨,涨幅达到916%。单单2011年,北方稀土净利润翻了3倍,达到历史新高的56.09亿元。

而稀土行情真正的转折点在2019年下半年。2019年,在缅甸禁止稀土矿出口等因素影响下,稀土战略价值逐步提升,氧化镨钕价格开始大幅上涨,北方稀土净利润开始大幅反弹,业绩开始企稳。

2020年至今,在风电抢装潮、新能源车崛起及“双碳”政策的驱动之下,稀土已经供不应求的情况,稀土价格各大品种价格持续走高。

以北方稀土2020年1月及2021年10月稀土产品出厂价格进行对比,一看便知稀土涨价的疯狂程度。

“奔跑”的稀土|龙头崛起,北方稀土厚积薄发?

据北方稀土月度报价单数据显示,2020年1月,氧化镨钕的出厂价为32万元/吨,而到了2021年10月氧化镨钕的出厂价飙升至62.32万元/吨,涨幅为94.7%;而金属镨钕涨幅也有90%,从2020年1月的40万元/吨直接升至2021年10月的76.3万元,涨幅为90.7%。

“奔跑”的稀土|龙头崛起,北方稀土厚积薄发?

在稀土需求旺盛、镨钕价格大幅上涨的驱动之下,2021年前三季度北方稀土净利润录得34.76亿元,同比大幅增长521.9%。其中,2021年前三季度同比增速远高于2011年前三季度的451%。让不少投资者有种梦回2011年的感觉。

在“疯狂”的稀土行情之下,业绩倍增的稀土龙头北方稀土,股价亦在年内创出历史新高。至此,成为当前稀土板块的“顶流”明星股。

文:一枝

财华网所刊载内容之知识产权为财华网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。

如有意愿转载,请发邮件至content@finet.com.hk,获得书面确认及授权后,方可转载。

更多精彩内容,请登陆
财华香港网(https://www.finet.hk/)
财华智库网(https://www.finet.com.cn)

现代电视(http://www.fintv.hk)

相關文章

11月5日
核电归来丨“风、光市场”火热,核电亦在发力!
11月4日
【预见】大涨近12%!前三季度净利翻倍,当升科技的增长潜力在哪?
11月4日
【焦点】汽车零部件板块已疯?涨停潮频现!一汽富维5个交易日飙涨近40%!
11月4日
5天涨近40%,1年股价翻2倍,“变流器龙头”禾望电气还能涨?
11月4日
储能风口进行时|近半年涨幅超过70%,正泰电器正渐入佳境?
11月4日
【趣点】进军光伏玻璃!蓝思科技(300433.SZ)设立光伏业务子公司
11月4日
【IPO前哨】逆势扩产能,做汽车零部件的浙江黎明会“破发”吗?
11月4日
【市场观潮】海上风电“并网加速”,风电概念股掀涨停潮!
11月4日
“奔跑”的稀土|配额有序释放,板块牛股辈出!
11月4日
【观察】中银绒业凭啥悄悄登上龙虎榜

视频

快讯

17:29
新华保险(01336.HK)上半年原保险保费收入988.32亿人民币
17:24
明发集团(00846.HK)上半年合同销售总额同比减少57%
17:20
朝云集团(06601.HK):王冬及吕永吉获任执行董事
17:05
【盈警】蓝月亮集团(06993.HK)料中期股东应占综合亏损扩大至约6.65亿港元
16:51
【盈警】大酒店(00045.HK)料中期盈转亏约4.5亿港元
16:46
中国生物制药(01177.HK)盐酸安罗替尼胶囊联合化疗研究取得阳性结果
16:38
中广核矿业(01164.HK)第二季度旗下矿山生产天然铀727.4tU 季度计划完成率101.5%
16:31
美国国债扩大涨幅
16:24
星源卓镁:与百度无人网约车暂无合作
16:18
中钢国际:上半年净利同比增长21.71%