洋河股份前三季度營收淨利均創新高 機構：未來業績有望加速增長

繼半年報業績穩健增長後，洋河股份（002304）三季報再交「硬答卷」。近日，洋河股份發布2021年第三季度報告，公司前三季度實現營收219.42億元，同比增長16.01%；實現歸母淨利潤72.13億元，同比增長0.37%；實現扣非淨利潤68.50億元，同比增長21.57%。前三季度的營業收入、歸母淨利潤、扣非淨利潤均創下曆史同期新高。

多機構表示，洋河股份三季報業績符合預期，公司産品結構持續升級，未來業績有望實現加速增長。

産品升級：「夢之藍M6+」放量增長

報告顯示，1—9月，洋河經營活動産生的現金流量淨額為54.74億元，同比增長1332.75%。國盛證券直言「洋河股份業績符合預期，現金流表現亮眼」。

面對白酒行業的激烈競爭，今年以來，洋河在産品結構上不斷革新。從推動新品上市到換代發展，洋河以「一品三香、綿爽舒適」的品質優勢，不斷獲得消費者的青睐。尤其以「夢之藍M6+」為主的夢系列，表現強勢，成營收主要增長引擎。據悉，在剛剛過去的中秋國慶，洋河産品延續熱銷態勢，多地出現「賣斷貨」現象。據部分經銷商反饋，多次出現煙酒店老板在交流群里緊急尋找洋河貨源的情況，特別是「夢之藍M6+」。

廣發證券指出，洋河股份三季報取得亮眼成績，一個重要原因在于「夢之藍M6+」驅動下的産品結構持續升級和渠道積極性提升。未來，産品結構持續升級，有望迎來收入加速+盈利水平提升共振。

國盛證券表示，Q3單季度公司銷售毛利率76.2%，預計主要系産品結構持續升級，省内「夢之藍M6+」旺季放量增長，「夢之藍M3」水晶版與新版天之藍持續産品結構升級，未來可期。

品牌升級：「雙名酒」戰略蓄力發展

企業的發展，往往離不開品牌和戰略的支撐。今年是「十四五」開局之年，也是洋河新管理層交替之年。今年4月份，洋河股份黨委書記、董事長，雙溝酒業董事長張聯東首次公開亮相，就提出要做實「名酒之名」，行穩「雙名酒」新戰略。

業内人士認為，「雙名酒」戰略有望為洋河注入新的發展活力，也可能給行業帶來更多驚喜。多年來，洋河憑借夢之藍和藍色經典系列占據市場優勢，在此基礎上，再通過雙溝復蘇，與洋河在區域、價位上形成互補互動，逐步形成「洋河+雙溝」的雙名牌、雙品牌戰略，有望進一步提升增長潛力空間。

中信建投證券表示，「雙名酒、雙品牌」戰略發力，改革勢能持續釋放。2021年公司提出「雙名酒、雙品牌」發展戰略，「洋河+雙溝」雙核驅動，帶動公司業績高質量增長。前三季度來看，公司單獨成立銷售公司運作雙溝品牌效果突出，雙溝品牌銷售端實現同比增長38%，其中頭排蘇酒、綠蘇增長較為強勁。

東方證券稱，雙溝酒業推進名酒復興，預計貢獻增量。雙品牌升級提升盈利彈性，看好2022年增速提升。

管理升級：「二次創業」勢能釋放

在今年封藏大典上，張聯東發布了洋河股份「十四五」高質量發展戰略，正式吹響了「二次創業」號角。此後，洋河上下似乎呈現出一種恰到好處的「節奏感」。從産品煥新、品牌升級，到營銷體系的調整；從「十四五」利潤增量共享計劃，到「核心骨幹持股計劃」；從「百日攻堅」，到「三講三亮三比」。洋河「二次創業」的步伐正大步向前。

有分析認為，這場多領域、深層次的綜合行動，無疑給洋河帶來了強大的變革力量，而三季報的亮眼業績，便是最直接的反映。

華西證券表示，公司于今年8月份決議通過了核心骨幹持股計劃，本次持股計劃覆蓋面積較廣，激勵力度與考核目標合理，全面促進了組織動能的釋放。對于洋河來說，品牌基因、渠道布局、團隊素養等各方面基礎十分均衡，在這一波次高端高速擴容中，理應吃到較多的紅利。

中信建投證券指出，2021年以來公司改革勢能逐漸釋放，隨激勵落地，洋河經營向好，拐點顯現。從2020下半年以來的業績增長表現看，目前洋河調整到位，業績增長開啓新紀元。管理層面，公司員工持股計劃順利落地，股權激勵解鎖條件超預期，新一輪激勵有望進一步助力公司鞏固改革成果，開啓新一輪高質量成長。

來源：發布易