中聯重科定增限售股即將解禁 相關股東均看好公司中長期發展前景

8月4日晚間，中聯重科（000157）發布公告稱，公司限售股份約5.11億股A股股份將于8月10日解禁，約占公司A股總股本的7.2%。截至公告日，本次申請解除股份限售的股東均嚴格履行了股份鎖定承諾。

值得注意的是，中聯重科股票近日持續上漲。有分析指出，公司股票持續上漲的背後，是國家宏觀層面對下半年經濟增長、基建投資方面釋放的積極信號，同時，也是市場對工程機械看好的「價值回歸」。

頂級投資機構充滿信心 龍頭企業未來潛力十足

今年2月，中聯重科A股定增落地，一衆國内外頂級投資機構參與了認購。據中聯重科公告顯示，公司以10.17元/股的價格向摩根大通、基石資本、瑞銀等8家機構發行5.11億股A股股份，募集資金總額約為52億元。其中，基石資本獲配金額22.7億元，摩根大通獲配7.5億元，財通基金獲配5.5億元，瑞銀獲配4.5億元，摩根士丹利國際獲配4億元，中信建投證券獲配4億元，湖南迪策鴻泰投資獲配3.77億元。此次參與定增中聯重科的投資者可謂是投資界的「頂流」。

雖然這批限售股份即將解禁上市，但投資者們或許並不急于「出貨」。8月3日，中聯重科在互動易問答時表示，公司目前未收到關于定增股東減持公司股份的相關信息。公司與參與定增的主要投資者保持順暢的溝通，已溝通的定增股東對工程機械行業的發展、公司的生産經營都長期看好並充滿信心，認同中聯重科優化投資者結構，提升智能化水平，加快國際化發展步伐，打造産業生態體系的重要戰略目標，也願意在相關産業鏈上加強協同合作。

有分析認為，第二季度以來，工程機械行業股價呈現震蕩下行趨勢，目前中聯重科股價仍處于被「低估」的階段，公司的内在價值與市場估值存在明顯的錯位。

中聯重科作為工程機械龍頭企業，近兩年業績加速增長，2020年公司實現營業收入651.09億元，同比增長50.34%；淨利潤72.81億元，同比增長66.55%，刷新紀錄並創曆史最好水平。2021年一季度再創佳績，公司實現營業收入190.50億元，同比增長110.11%；淨利潤24.16億元，同比增長135.41%。由此可見，中聯重科業績與估值其實並不匹配。

華安證券表示，從目前估值來看，工程機械核心資産處于低估水平，海外龍頭卡特彼勒近期受美國地産復蘇，股價持續新高，從中長期來看，「十四五」規劃的推動，海外市場逐漸復蘇並受益于「一帶一路」，國内優質龍頭工程機械企業將獲得強勁發展。

而在未來的發展上，中聯重科已有清晰的戰略規劃，通過定增募資，資金將分別投向挖掘機械智能制造項目、攪拌車類産品智能制造升級項目、零部件智能制造項目，有效提升公司在相關領域的數字化、智能化發展，並增強關鍵零部件的自主制造和供給能力。據悉，目前挖掘機械智能制造項目——中聯重科智慧産業城挖掘機械園區將在2021年全面達産，産線可實現平均每6分鍾産出一台挖掘機，將以更高的效率，産出更高性能、高質量的産品，制造成本和原材料采購成本都將進一步降低。同時，中聯重科攪拌車智能制造園區也有望于今年9月開園運營。

中聯重科此前在互動易平台上也表示：「上半年，中聯重科挖機整體銷量增速與行業保持同等水平，經營質量、銷售結構明顯優于行業水平。盈利水平較好的中大挖銷量得到大幅增長，二季度公司中大挖同比增幅超60%，遠超行業個位數的同比增幅水平，經營質量持續強化。」

同時，中聯重科已形成工程機械、農業機械+智慧農業、中聯新材三大板塊的業務布局。在強化工程機械優勢板塊的同時，中聯重科正在大力發展農業機械+智慧農業以及中聯新材這兩大板塊。這兩個板塊都有巨大的市場規模，有望為中聯重科未來發展打下堅實基礎。

有分析指出，參與定增的投資者的投資策略是以公司基本面和盈利能力為基礎，對于長期看好並且估值低的股票，跟是否到期解禁沒有太大關系，即使存在大額限售股解禁壓力也並不急于套現離場，未來公司股價或有一個較好的表現。

高層釋放積極政策信號 工程機械股持續大漲

一面是估值窪地，另一面則是宏觀層面釋放行業今年下半年的樂觀預期。8月2日是8月A股開市的第一天，工程機械板塊迎來了久違大漲。分析人士稱，包括中聯重科在内的工程機械股集體漲停，得益于此前中央政治局會議所釋放的積極信號。

據悉，7月30日，中央政治局會議指出，積極的財政政策要提升政策效能，兜牢基層「三保」底線，合理把握預算内投資和地方政府債券發行進度，推動今年底明年初形成實物工作量；強調「加快推進‘十四五’規劃重大工程項目建設」，「堅定不移推進共建‘一帶一路’高質量發展」。

相關分析人士認為，這一信息的釋放，也預示著接下來專項債的發行或將提速，對經濟進行支持。而專項債作為地方基建資金主要來源，其新增發行必定有大部分流入基建領域，從而帶動工程機械行業的銷量增長。而6月地方政府專項債券發行5605億元，同比顯著增長，這一效應或將開始顯現。

上述人士稱，政治局會議的定調，工程機械周期性波動有望減弱。下遊房地産投資保持較高韌性、環保政策趨嚴、工程機械後周期産品迎來更新高峰期、海外出口及工程機械人工替代效應等，均有望成為平滑國内市場周期性波動的重要力量。

今年以來，以中聯重科為代表的工程機械企業取得了良好的發展，海外銷售翻番，産品持續打破歐美市場壟斷，上半年塔機發貨量破百億……一系列的成果展現了其強大的發展潛力。未來幾年，受基建房地産投資拉動、環保政策升級等因素的影響，工程機械行業總體將呈現震蕩向上的走勢。隨著行業集中度持續提升，以及在數字化、國際化大潮中，龍頭企業的競爭力將持續凸顯。

來源：發布易