為促進「紫銀轉債」轉股補充核心資本 紫金銀行董事會建議下修可轉債轉股價

日期:2021年7月23日 下午1:03

紫金銀行(601860)可轉債在發行時即設置了轉股價特別向下修正條款,執行條件為該行A股收盤價出現任意連續三十個交易日中至少有十五個交易日低于「紫銀轉債」當期轉股價格的80%。截至7月20日,紫銀轉債(113037)已觸發下修條件,公司董事會正式向股東大會提請向下修正轉債轉股價事項,當日即發布相應公告。

根據公司轉債發行公告,紫銀轉債下修轉股價應不低于以下四者的最高值:股東大會召開日前二十個交易日公司A股股票交易均價;前一交易日公司A股股票交易均價;最近一期經審計的每股淨資産;股票面值。以7月20日股價和2021年一季報為基礎計算,上述價格分別為3.58元/股、3.48元/股、4.05元/股、1.00元/股,因此本次下修後的轉股價理論上不得低于4.05元/股。

分析人士指出,以公司最大下修幅度為假設,新轉股價為4.05元/股。由此將産生幾點影響:在正股股價為3.49元的情況下,轉債平價將由75.05元提升至86.60元,平價提升幅度為15.37%;轉債價格為104.87元的情況下,轉債平價溢價率將由39.73%降低至21.96%,平價溢價率壓縮幅度為17.77%;轉債市場中的可比品種為蘇農(平價88元、平價溢價率28%)、江銀(90元,18%),下修後的紫銀轉債相比之下估值合理;後市看,轉債的高估值雖然有所改善但核心驅動力還是正股。

值得注意的是,7月20日,紫金銀行董事會會議審議通過了公司「十四五」發展戰略規劃的議案。兩個議題一並審議通過,反映了該行對于價值管理的重視,向市場積極傳遞了其戰略轉型和促進轉股的積極意圖。

從上證E互動的統計看,近日市場對于紫金銀行可轉債下修還是非常關注的。公司在與投資者的交流中也表達了比較強烈的轉股意願,希望通過下修促進轉股率的提高,補充公司的核心一級資本充足率,提高公司的經營能力。

紫金銀行是一家位于江蘇省會南京的農商行。加上剛不久發行的南銀轉債,南京區域的三家上市銀行都在近年發行了可轉債。從銀行轉債情況分析看,轉股較快的是寧波銀行、常熟銀行和平安銀行。其比較明顯的特征是具有鮮明的區域優勢和核心競爭力。

關于産業和市場基礎方面看,江蘇制造「家底」殷實,制造業總産值約占全國的1/8、全球的3%。關于南京的産業基礎,「十四五」末,南京將建成1~2個世界知名的創新型企業和世界級産業創新集群,高新技術企業總數達到2萬家,高新技術産業産值占規模以上工業比重達54.5%,八大産業鏈關鍵核心技術産品自主率達90%以上。

位于制造業發達省份和科教産業基礎強大的城市,紫金銀行擁有優越的區域環境,公開信息顯示,該行上半年在機制體制、業務轉型、客戶結構方面做了很多積極的改變。

其中,為了向做小做散轉型,紫金銀行做了體制機制和人員結構的調整。合並、撤銷總行部室5個,累計111人分流至基層或營銷一線,營銷人員總計達到696人,占比30.3%。為激活幹事創業積極性,提拔34人,降職或退出幹部隊伍29人。

網點結構發揮農商行優勢,進一步向農區做廣做深。據公司介紹,紫金農商行現有網點135家,農村金融服務站77家。在今年規劃中,該行擬將普惠金融服務站的優化工作作為鄉村振興戰略的一大重點,普惠金融服務站布點將從目前的77家增加到130余家,打通農村金融服務「最後一公里」,為涉農小微等普惠業務拓展增強渠道支撐。

依托三區網格化升級行動,「黨建+金融」獲客模式與部委辦局合作行動有機結合,客戶結構進一步優化。紫金銀行表示,截至6月末,該行客戶數、授信數、用信數得到大幅提升。累計新增建檔戶數48.6萬戶,新增授信戶數27.2萬戶,新增用信余額80多億元,表現超出預期。1000萬元以下小微貸款(含個體工商戶)新增建檔戶數3.7萬戶,新增授信戶數0.9萬戶,新增用信戶數5200戶,新增用信余額61.1億元。

有分析認為,戰略轉型摒棄規模情節,突出農商行優勢和特色,深耕農區和郊區,建立與省聯社在産品研發、信息科技、資源共享等方面的深度合作、聯合創新機制,紫金銀行戰略轉型的路徑和步伐逐漸清晰,在南京都市圈以及長三角區域的輻射能力有望逐步提升。

來源:發布易

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