黃德几：建滔集團(00148.HK)財務狀況穩定及淨負債比率下降 可考慮39港元吸納

建滔集團(00148.HK)為全球規模最大的覆銅面板生產商，具有規模效益。集團早前發盈利預喜，預計截至2021年3月31日止三個月的純利，將較2020年6月30日止六個月增長超過100%;預計純利的增長主要由於多個部門的產品銷售單價增長，即覆銅面板部門、印刷線路板部門，及化工產品部門。事實上，面對新冠病毒疫情，惟電子產品需求持續，集團的覆銅面板和印刷線路板部門的產品，去年訂單錄得不俗的增幅，加上集團自身產品組合的優化提升，推動產品平均售價穩步上揚。

覆銅面板部門上遊物料均可自給自足，因此其價格的升幅順利地轉化為利潤，2020年度分部EBITDA按年增加4成，至39.14億元。期内，印刷線路板和化工部門的EBITDA，分别按年升53%和13%。集團的財務狀況穩定，淨負債比率由2019年底的31%，收窄至2020年底的18%。

今年4月，集團主席張國榮為董事的主要股東Hallgain Management Limited，配售2,700萬股舊股，每股配股價介乎42.9至43.75元，較前收市價46.3元折讓5.5%至7.3%;並按情況，可額外配售900萬股。Hallgain目前持有建滔集團的股權，由41.26%下降至38.82%，並承諾90日内不再減持。

另外，現價計息率約5.4厘，具有一定吸引力。走勢上，4月22日裂口低開，期後股價橫行整固，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，可考慮39港元吸納，反彈阻力46港元，不跌穿36港元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份