豬價連跌19周!生豬期貨創歷史新低 豬肉股量價齊跌集體低迷
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日期:2021年6月15日 下午1:56作者:毛莉 編輯:Sukie
豬價連跌19周!生豬期貨創歷史新低 豬肉股量價齊跌集體低迷

去年,豬肉價格持續走高曾一度飙漲至最高40元/斤,令消費者一度被「吃不起肉」的恐懼所支配。但時間進入到2021年初,生豬價格逐漸「封頂」並呈現跌勢,且豬價止不住下跌勢頭。

國家統計局數據顯示,5月CPI環比下降0.2%、同比上漲1.3%。從CPI構成結構看,豬肉價格下降23.8%,影響CPI下降約0.50個百分點。5月CPI漲幅略低於市場預期,豬肉價格下行是其主要原因。此外,2021年6月上旬與5月下旬相比,25種產品價格上漲,22種下降,3種持平。其中,生豬(外三元)本期價格為15.8元/千克,環比下降11.2%。

6月11日,全國生豬平均價格為15.07元/公斤,與前一日相比下跌0.35元/公斤。全國28個省、市、自治區中,呈現1漲、1平、26跌的局面。此外,中國外三元生豬的肉價報14.99元/公斤,較去年同期大幅下降53.23%,直接腰斬。剛過去的端午節,豬價甚至打破了「逢節必漲」的規律,行情跌勢加劇,菜市場的豬肉價格變得越來越便宜。截至目前,本輪豬價累計下跌21.6元/公斤,豬肉價格連續降價已持續19周,行情跌幅累計達58.7%。業内預測,後續隨著氣溫的升高,市場對豬肉消費低迷,加之養豬業的存欄量繼續上升,後期豬肉狠可能會跌至7元每斤。

豬價腰斬 上市豬企降本增效準備「過冬」

豬價站在風口上,豬企都會飛起來;一旦風停,豬企就會重重的跌回地上。6月初以來,國内部分豬肉的批發價甚至已跌破每斤10元,相當於肉價賣到了白菜價格。直線下滑的豬價持續走低之勢正逼近此前市場流傳的「豬肉5元論」,豬肉售賣商和生豬養殖戶也開始被不斷下探的豬肉價格所恐慌。

5月多家頭部上市豬企量價齊跌,利潤明顯被壓縮。與年初相比,新希望、溫氏股份、天康生物單月銷售跌幅超過一半,正邦科技、雙匯發展跌幅接近五成。同時,溫氏股份、新希望和正邦科技的淨利潤同比下降71%、91%、76%。天邦股份一季度的歸母淨利潤也同比下滑近60%。

根據A股頭部豬企發佈的5月生豬銷售簡報顯示,牧原股份、新希望銷量和收入均有所下降,正邦科技、溫氏股份、天邦股份擁有不同程度漲幅,但隨著生豬售價逐步跌穿自繁自養成本線,豬企銷量上漲或將面臨虧損增加。整體來看,龍頭豬企的出欄量繼續保持高增長,推動收入同比增長,受制於豬價大幅下滑,5月單月收入環比下滑明顯;也有部分豬企量價齊跌,出現單月收入環比、同比均下滑的現象。對於淨利潤出現「斷崖式」下滑,新希望給出的解釋是,生豬銷售價格較2020年同期有所下降,疊加飼料原料價格上漲及疫情影響等因素,生豬養殖成本上升,導致豬產業盈利下降使公司淨利潤減少。

5月以來,為減少虧損,許多養殖場讓大量超過300斤的「牛豬」集中出欄,導致市場供應過於充足,價格加速走低。目前,養殖生豬已經處於一個行業整體虧損的局面,中長期看,「豬周期」已經進入利潤下行乃至虧損階段。

不過,肉價大跌,豬企自然也不會坐視不管。面對豬價持續下行,以牧原股份和新希望為代表的頭部豬企已放緩擴張速度,降本增效準備「過冬」。此外,對於生豬未來價格走勢,牧原股份表示,生豬產能的恢復將帶來生豬價格的回落,雖然未來價格可能有季節性反彈,但生豬價格總體呈下降趨勢,預計生豬行業在2022年或2023年將到達底部。

生豬期貨創新低 豬肉股集體重挫

豬價持續走低,豬企利潤受損,也反應到資本市場中,二級市場上相關生豬養殖企業股價順勢走低。

事實上,多只豬肉股從2020年以來便已開始下跌,一些豬肉股從去年的高位下跌甚至慘遭「腰斬」。自2021年1月自6月初,新希望、正邦科技、天邦股份、溫氏股份、牧原股份、唐人神、的股價分别下跌了33%、26%、26%、23.3%、15%、14%。與此同時,同花順豬肉指數也從年初的3610點一路下跌至不足3000點,跌超18%。對於未來的豬價看法,中信期貨分析表示,接下來應該關注以下幾點,一是大肥出欄節奏看,二次育肥3月底開始,按周期推算出欄集中在5月、6月,考慮企業端午節前出欄,預計5、6月上中旬出欄量仍較大,現貨壓力仍較大,但注意到當前出欄均價持續下跌,二次育肥量環比減少,可預計7月後均重帶來供應壓力較前期有所改善。此外,從生豬供應節奏來看,去年12月及今年1、2月的仔豬腹瀉及帶仔母豬存欄受損一定程度會影響7月、8月生豬階段供應。最後再看需求,季節性規律看,當前生豬需求仍處於淡季,下半年需求逐漸向好。綜上,預計本輪恐慌抛售之後,豬價或將階段築底。

6月15日,生豬期貨一度跌逾6%,創歷史新低,最低報18550元/噸。與此同時,A股豬肉概念股集體走低,板塊指數跌逾2%。截止午間,天域生態(603717.CN)跌近8%,天邦股份(002124.CN)、正邦科技(002157.CN)跌超4%,神農集團(605296.CN)、龍大肉食(002726.CN)、金新農(002548.CN)、天康生物(002100.CN)跌超3%,新希望(000876.CN)、傲農生物(603363.CN)等多股集體跟跌。

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