央行開展100億7天期逆回購和1000億元1年期MLF操作

5月17日，中國人民銀行公告，央行開展1年期MLF操作1000億元，操作利率 2.95%。此外，今日有1000億元MLF到期。另外，中國央行今日開展100億元7天期逆回購操作，中標利率2.2%，持平上次。因有200億元逆回購到期，實現淨回籠100億元。

五一假期後，DR007運行在1.77-2.12%的範圍，資金面整體維持寬松。上周央行延續每日100億逆回購投放，上周共有200億逆回購到期，公開市場累計淨投放300億。當前流動性寬松並非央行主動投放所致，而更多與季節性、財政等因素有關。本月稅期截止日為本周五，屆時資金波動可能會放大，央行的應對將是市場關注的焦點。

5月11號，央行發佈2021年一季度貨幣政策執行報告顯示，央行投放更加審慎，不排除出現階段性收緊的可能。一季度《貨幣政策執行報告》透露出的政策信號出現了微妙變化：一是淡化了「不急轉彎」的表述，強調「保持對經濟的必要支持力度」，暗示將推動不必要政策措施的退出；二是改「把好貨幣供應總閘門」為「管好總閘門」，措辭偏硬；三是判斷經濟「穩中加固」，高度關注近期物價走勢，說明隨著經濟形勢的持續向好，通脹因素已進入央行的政策考量。儘管短期來看，央行仍將堅持總量維穩的政策基調，但邊際因素已開始變化，政策導向易緊難松。