交控科技：2020年歸母淨利同比增近九成 緊抓智慧城軌黃金期發展機遇

交控科技(688015.SH)近日發布的2020年度年報顯示,公司2020年實現營業收入20.26億元,同比增長22.67%,實現淨利潤2.36億元,同比增長86.03%。公司表示,去年全國城市軌道交通公開招標線路共21條(包括新建線路及改造線路,不包括既有線路延長線),公司共中標6條新線路,其中2個城市為公司新開拓的城市。

國海證券研報指出,去年以來,城軌招標受疫情和洪災影響,速度有所放緩,隨著疫情影響的消退,城軌信號系統招標步入正軌,市場將加速增長。交控科技是國内第一家基于完全自主技術推出城軌信號控制系統並先後推出CBTC、I-CBTC和FAO等不同代際,正在研發VBTC以及智慧城軌技術等的公司。因此依然看好公司在國産城軌信號系統領域穩固的龍頭地位和進口替代潛力。

從交控科技年報數字來看,公司2020年總收入逆勢同比增長22.67%,各項業務規模較上年均有所增長,其中:信號系統總包業務較上年增長18.16%,零星銷售業務增長124.87%,維保護業務增長78.24%。公司主營業務盈利能力進一步增強,綜合毛利率水平顯著提升,規模效應顯現,總體費用率有所下降,同時,公司來自政府補助的非經常性損益也有所增長,由此帶動公司淨利潤出現了更大幅度增長。

疫情不誤營收利潤增長

2020年,公司加大在其他産品和服務業務的市場開拓和應用,成效顯著。公司在維保維護服務、TIDS産品銷售等業務市場開拓方面不斷斬獲新訂單,報告期内公司新簽訂維保維護服務合同金額共計3.22億元;通過競爭性談判方式取得TIDS項目金額1.10億元(合同尚未簽訂),TIDS項目新簽訂合同金額為0.94億元。從産品收入構成來看,公司2020年實現收入中信號系統總包業務仍為公司主要收入來源,占總體收入規模比例為91.39%,但相比上年略有下降,約下降3.48個百分點,與此同時,公司其他業務收入占比逐年上升。公司信號系統總包業務中,CBTC系統將逐步向I-CBTC、FAO系統過渡,現階段交付項目中I-CBTC收入占比最高,FAO系統收入占比增幅明顯。

從收入增長規模來看,公司2020年總體收入規模較上年增長22.67%,各項業務規模較上年均有所增長,其中:信號系統總包業務較上年增長18.16%,零星銷售業務增長124.87%,維保維護業務增長78.24%。信號系統總包業務的增長主要系公司以前年度中標項目的增加,本年度陸續進入交貨期,相應收入規模增加,其中交付項目中FAO系統項目占比增加,FAO系統將是未來産品發展主流趨勢;公司城軌改造業務、重載鐵路業務收入占比相對較小,其收入波動系各年交貨量不同導致;公司零星銷售業務及維保維護服務較上年均有大幅增長,收入占比逐年增加。

從産品毛利率來看,公司業務綜合毛利率水平相比去年上升了5.68個百分點,主要系信號系統總包業務毛利率水平的提升導致,2020年毛利率為32.89%,同比上升6.05個百分點,主要由于:(1)隨著信號系統總承包業務的增加,規模效應顯現,産品趨向標准化,規模采購成本及項目實施成本下降,導致毛利率逐步提高;(2)公司通過加大研發投入,不斷提高産品技術水平,通過優化設計降低硬件成本,提高毛利率,2020年公司FAO系統項目交付增多,其毛利率較高提升了公司綜合毛利率;(3)公司作為信號系統總包商,一直致力于加大自有産品應用範圍提高綜合毛利水平,聯鎖子系統逐步由向分包商采購轉為由公司自主生産;(4)通過不斷提升項目管理水平,集約化管理,發揮區域項目協同作用,進一步降低項目管理成本。

行業領跑者加大研發投入

公司作為行業的領跑者,一直持續加大研發投入。在研發創新方面:第一,公司繼續加大研發投入。2020年公司累計投入研發資金1.73億元,比上年增長53.09%,研發投入占銷售收入的比重達到8.55%,有力地支持了公司的項目研發和創新發展。第二,公司完善研發管理體系,引入並擴大灰盒測試範圍,前置對算法和復雜功能的測試,提升産品安全性,由瀑布模型向敏捷開發模式轉型提升研發效率,設立成都研發中心,擴大了研發人才隊伍。第三,積極開展新産品新技術開發及現有産品的升級換代,保障新産品的研發進度滿足市場需求,促進原有CBTC系列産品煥發新活力,通過研發與營銷的積極協同,推動存量市場發展。第四,專利申請和維持工作順利開展。2020年公司共申請專利281件,授權149件,截至2020年底,公司累計擁有授權專利499件。公司參與並主導交通運輸部標准定額項目1個、參與編制行業標准規範8個,參與編制地方標准規範2部,發布行業白皮書3本。

目前,交控科技正針對線路間不互聯互通、運量運力不匹配、調度不精准、運營安全水平有待提升、設備維護智能化不足、運營成本居高不下等現狀,結合新興技術發展叠代,發展新一代城市軌道交通運行系統。

同時,交控科技正在構建軌道交通數字孿生平台,智慧城軌關鍵技術和系統設計、驗證和示範半實物平台,建設軌道交通用戶服務中心平台,為地鐵運營企業用戶提供貫穿産品銷售、交付驗證、使用培訓、維護維修、運營保障等生命周期全過程的一體化服務,圍繞平台打造以用戶場景為中心的服務業務體系和應用生態。依托自主研發的「天樞」平台,公司將加大力度推動「平台化」技術戰略,賦能智慧城軌業務加速發展。

此外,公司還將依托國家工程實驗室、公共服務平台等創新平台,不斷進行新技術、新理念、新方法、新系統的研發與示範應用。

以市場為導向卓越交付能力

市場方面,2020年公司堅持「以市場為導向、以客戶需求為中心、合理配置資源」的原則,繼續保持行業領先態勢。報告期内全國城市軌道交通公開招標線路共21條(包括新建線路及改造線路,不包括既有線路延長線),公司共中標6條新線路,其中2個城市為公司新開拓的城市。公司2020年市場占有率行業排名第二,近三年(2018-2020年)公司整體市場占有率排名業内第一。

注:以上市場排名的統計中,中國鐵路通信信號股份有限公司的子公司卡斯柯信號有限公司和通號城市軌道技術有限公司的市場份額未進行合並計算。數據來源:《中國國際招標網》(www.chinabidding.com)

在城市軌道交通市場以外,公司2020年,還首次中標重載鐵路智慧車站相關工程《包神鐵路萬水泉南站智能車站建設服務》,將從智能調車、智能運維、站區綜合協同管理三部分内容建設包神鐵路的智慧車站。

重點工程交付方面,2020年,交控科技共為9個城市10條總計232公里的新建線路及延伸線路的開通保駕護航,形成了覆蓋全國的專業化項目管理及實施團隊,凸顯了公司卓越的項目交付能力。其中8條線路具備互聯互通功能,具有自主知識産權的互聯互通CBTC標准將會擁有更為廣闊的應用前景。項目的高水平開通方面,贏得了各地客戶的高度認可,2020年,公司共收到13個城市的地鐵建設單位授予的集體及個人獎項35人次。截至2020年底,公司産品已覆蓋國内28個城市的軌道交通線路累計里程2,057公里,其中全自動運行FAO線路共12條總里程357公里,FAO業績在行業内排名第一。

未來值得期待

近年來,我國城軌交通快速發展,根據中國城市軌道交通協會的統計數據,截至2020年12月31日,中國内地累計有45個城市開通城軌交通運營線路7,978.19公里。2020年新增城軌交通運營線路1,241.99公里;25個城市有新城軌交通線路(段)投運,共新增運營線路36條,新開延伸段或後通段20段。預計到2035年,城市軌道交通運營里程超過1,000公里的城市將達到15個以上,全國城市軌道交通總運營里程將達到36,000公里以上。

根據《綱要》提出的智慧城軌「1-8-1-1」發展布局,未來將「鋪畫一張智慧城軌建設藍圖,創建八大智能體系,建立一個城軌雲與大數據平台,制定一套智慧城軌技術標准體系」。同時按照「兩步走」的戰略,到2035年中國城軌行業的智能化水平要實現世界領先,並建成全球領先的智慧城軌技術體系和産業鏈。綱要制定的「1-8-1-1」布局及兩步走戰略反映出我國智慧城軌建設正在從「整體規劃」走向「全面落地」,目前我國正處于智慧城軌建設的「初級階段」。

交控科技董事長郜春海表示,在未來10到15年的過程中,軌道交通還將會保持快速發展的黃金期,這段時期將會成為公司進行技術叠代以及創新應用的最好和難得機會。交控科技將緊緊抓住黃金期的大好機遇,通過將5G+AICDE等新技術與城軌相結合,從而推動我國城軌技術在智慧城軌時代引領全球發展。

來源：發布易